Browsing by Subject "Uncertainty"
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Output Gap estimation, estimation uncertainty and its effect on policy rules(Banco de la República, 1998-12) Julio-Román, Juan Manuel; Gómez-Pineda, Javier G.Artículos de revista. 1998-12-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 17. No. 34. Diciembre, 1998. Pág.: 89-117.Item Open AccessInforme sobre Inflación - Marzo de 2006(Banco de la República, 2006-03-03) Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia de Estudios Económicos; Toro-Córdoba, Jorge Hernán; Departamento de Programación e Inflación; Ramírez-Cortés, Juan Mauricio; Sección de Inflación; Cobo-Serna, Adolfo León; Reyes-González, Alejandro; Velasco-Martínez, Andrés Mauricio; Caicedo-García, Edgar; González-Molano, Eliana Rocío; Torres-Trespalacios, José Luis; Hernández, Juan Nicolás; Charry-Velásquez, Luisa Fernanda; Flórez, Luz Adriana; Alonso-Masmela, Gloria Amparo; Nigrinis-Ospina, Mario; López-Piñeros, Martha Rosalba; Hamann-Salcedo, Franz Alonso; Melo-Velandia, Luis Fernando; Rodríguez-Niño, Norberto; Pérez-Amaya, Julián MauricioEn marzo, la inflación anual al consumidor se situó en 4,1%, por debajo del nivel de diciembre de 2005 (4,9%). Esta disminución fue resultado, principalmente, del comportamiento favorable de los precios de los bienes y servicios regulados que pasaron de un incremento anual de 6,7% a 4,2% en el mismo período. La caída en la inflación de regulados estuvo asociada con la evolución de las tarifas del transporte público y de los servicios públicos. A la reducción de la inflación también contribuyó la menor inflación de alimentos (de 6,6% a 5,2%), y los bajos reajustes de los precios de los bienes transables (excluyendo alimentos y regulados). Por otra parte, la inflación de los bienes y servicios no transables (excluyendo alimentos y regulados) se mantuvo entre 4,5% y 4,6%, nivel en el cual ha permanecido desde junio del año pasado. En este grupo se destaca el fuerte repunte de la inflación de arriendos, que se situó en 4,7%, en marzo, frente a 4,1%, en diciembre del año pasado.Reportes, Boletines e Informes. 2006-03-03Informe sobre Inflación - Marzo de 2006.Item Open AccessDesempeño de las empresas en Colombia : efecto de la volatilidad y el desalineamiento de la tasa de cambio real(Banco de la República, 2015-11-01) Iregui-Bohórquez, Ana María; Melo-Velandia, Luis Fernando; Ramírez-Giraldo, María Teresa; Delgado R., Carmen Cecilia; Gómez-González, José Eduardo; Ojeda-Joya, Jair N.Se explora empíricamente el vínculo entre la volatilidad y el desalineamiento de la tasa de cambio real (TCR) con la actividad de las empresas en Colombia durante el período 2000-2011. Se analiza su efecto sobre las ventas externas, la productividad, la inversión y las ganancias de 4.871 empresas. Revisa la deuda en moneda extranjera y su interacción con la volatilidad de la tasa de cambio no afectan el desempeño de las empresas.Capítulos de libro. 2015-11-01Capítulo 13. Desempeño de las empresas en Colombia : efecto de la volatilidad y el desalineamiento de la tasa de cambio real. Pág.:417-442Item Open AccessUncertainty spillover and policy reactions(Banco de la República, 2017-04) Claeys, PeterSe argumenta que los episodios de incertidumbre causan caídas aceleradas de la actividad económica. Los comportamientos de «esperar y ver» y de aversión al riesgo, junto con otras fricciones, pueden originar que los periodos de incremento de la incertidumbre se conviertan en impulsores importantes del ciclo económico. Las economías emergentes pueden padecer las recesiones más fuertes y prolongadas que se producen tras un choque de incertidumbre global, en la medida en que las restricciones al crédito en los mercados financieros superficiales limitan el suavizamiento. Las respuestas de política activas exacerban a menudo el ciclo. El presente estudio utiliza un indicador novedoso de la incertidumbre – inspirado en Jurado et al. (2015) – en el que se extrae un factor común no impulsado por el ciclo económico, de un conjunto amplio de indicadores de pronóstico. A continuación se estima un VAR de panel interactuado para un amplio conjunto de economías desarrolladas y emergentes durante el periodo 1990Q1-2014Q3, con el propósito de probar las respuestas a los choques a la incertidumbre. Los mercados emergentes sufren mayores caídas de consumo e inversión a medida que se expande la incertidumbre a nivel global. El principal hallazgo es que los mercados financieros más desarrollados son esenciales para amortiguar la transmisión del choque. La política fiscal es una alternativa, pero únicamente si existe suficiente espacio fiscal para suavizar los choques. La política monetaria amortigua mejor los efectos de la incertidumbre cuanto existe un tipo de cambio fijo, en comparación a los regímenes de tipo flotante.Artículos de revista. 2017-04-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 35. No. 82. Abril, 2017. Pág.: 64-77.Item Open AccessIncertidumbre acerca de la política fiscal y ciclo económico(Banco de la República, 2018-03-21) Delgado-Rojas, Martha Elena; Rincón-Castro, HernánEl estudio de los efectos de la incertidumbre sobre la actividad económica de economías avanzadas es reciente, aunque copioso, pero el de economías pequeñas es aún escaso. Este documento analiza los efectos de una perturbación inesperada y temporal de la incertidumbre acerca de la política fiscal sobre el ciclo económico de una economía pequeña (Colombia). Para cumplir este objetivo, primero, construye tasas efectivas de tributación sobre el consumo y los ingresos de los factores de producción, trabajo y capital, más un indicador de la política de gasto. Luego, introduce reglas fiscales para cada uno de los instrumentos, y modela y estima una medida de la incertidumbre fiscal. Por último, estima el impacto de perturbaciones de dicha incertidumbre sobre el ciclo económico. El modelo econométrico es un SVAR que se identifica mediante restricciones de signo, derivadas de las predicciones de un modelo DSGE neokeynesiano. La estimación se realiza por métodos bayesianos. Los resultados muestran que la incertidumbre acerca del comportamiento de los instrumentos fiscales distorsiona las decisiones de los agentes económicos y repercute de manera negativa sobre el ciclo económico. La principal implicación de política es que la autoridad fiscal debe mantener una política tributaria y de gasto estable, predecible y que responda a objetivos de largo plazo.Documentos de trabajo. 2017-08-08Borradores de Economía; No. 1008Item Open AccessVolatility Spillovers and the Global Financial Cycle Across Economies: Evidence from a Global Semi-Structural Model(Banco de la República, 2020-03-03) Gómez-Pineda, Javier G.Documentos de trabajo. 2017-09-05Borradores de Economía; No. 1011Item Open AccessCharacterizing and Communicating the Balance of Risks of Macroeconomic Forecasts: A Predictive Density Approach for Colombia(Banco de la República) Méndez-Vizcaíno, Juan Camilo; Anzola, César; Guarín-López, Alexander; Grajales-Olarte, Anderson; Grupo de Modelos MacroeconómicosDesde julio de 2021, el Banco de la República fortaleció su proceso de pronóstico y sus instrumentos de comunicación al incorporar densidades predictivas en las proyecciones de sus modelos, PATACON y 4GM. Este artículo presenta los principales elementos teóricos y empíricos del enfoque de densidad predictiva para los pronósticos macroeconómicos. Esta metodología basada en modelos permite caracterizar el balance de riesgos de la economía y cuantificar sus efectos mediante una distribución de probabilidad conjunta de los pronósticos. Esta distribución se estima mediante la simulación de los modelos DSGE, preservando las relaciones de equilibrio general y la coherencia macroeconómica. También se ilustran los criterios técnicos utilizados para representar los factores de riesgo prospectivos a través de las distribuciones de probabilidad de los choques.Documentos de Trabajo. 2021-10-21Borradores de Economía; No. 1178Item Open AccessSentiment and Uncertainty Indices from economic news in Colombia(Banco de la República) Mora-Quiñones, Rocío Clara; Orozco-Gallo, Antonio José; Mora-Pérez, Dora AliciaEste estudio presenta un método para medir el sentimiento y la incertidumbre económica en Colombia mediante técnicas de minería de texto. A partir de noticias publicadas entre marzo de 2020 y septiembre de 2024 y empleando metodologías de diccionario basadas en listas predefinidas de palabras positivas y negativas, se construyeron los índices de sentimiento e incertidumbre. Estos índices identificaron episodios macroeconómicos relevantes, como la reapertura gradual tras la pandemia, el Paro Nacional de 2021 y la desaceleración de la demanda en un entorno de elevada inflación. Los índices exhiben propiedades de series adelantadas y mantienen relaciones estadísticamente significativas con variables económicas de alta frecuencia. El análisis empírico muestra que su incorporación en modelos factoriales dinámicos mejora de manera sistemática la precisión en los pronósticos de la actividad económica. Los resultados muestran que la información cualitativa y prospectiva contenida en las noticias complementa los datos tradicionales y fortalece la capacidad para determinar dinámicas de corto plazo y anticipar puntos de inflexión de la actividad económica colombiana.Documentos de Trabajo. 2026-01-06Borradores de Economía; No.1340Item Open AccessBoletín Económico Regional : Noroccidente, III trimestre de 2023(Banco de la República) Mora-Pérez, Dora Alicia; Jefe Sección Sucursales Regionales de Estudios Económicos; Valencia-Valencia, Ferney Hernando; Jefe Regional; Equipo Técnico; Hernández-García, Estefany; Villadiego-Yanes, Francisco Javier; Ramírez-Vanegas, Ovidio Gustavo; Giraldo-González, SebastiánLa economía de la región Noroccidente agudizó su desaceleración en el tercer trimestre de 2023. Las mayores tasas de interés, la persistente inflación y la incertidumbre, incidieron en el debilitamiento de la demanda agregada. De un lado, la industria y el comercio marcaron las caídas más fuertes desde la pandemia. A su vez, desmejoraron los principales indicadores de la construcción. Entretanto, la ocupación hotelera bajó, relacionada con el menor dinamismo del transporte. De otro lado, el sector agropecuario creció, destacando el abastecimiento de alimentos y la oferta porcícola y de leche proveniente de Antioquia. En el comercio exterior se desaceleraron las exportaciones, mientras las importaciones profundizaron su descenso. Por su parte, la tasa de desempleo decreció en ambas capitales, registrando mínimos históricos en Medellín y el área metropolitana. Finalmente, se extendió la tendencia descendente de la inflación, aunque todavía por encima de los dos dígitos.Reportes, Boletines e Informes. 2023-12-05Boletín Económico Regional. Noroccidental; III trimestre de 2023