Browsing by Subject "Taylor rule"
Now showing 1 - 4 of 4
Results Per Page
Sort Options
Item Open AccessReconstructing Colombia's recent history of monetary policy from 1990 to 2010(Banco de la República de Colombia, 2012-07) Giraldo, Andrés; Misas A., Martha; Villa, EdgarEste artículo presenta una reconstrucción de la historia de la política monetaria del Banco Central de Colombia (Banco de la República) en el período 1990 a 2010 durante el cual se implementó una política explícita de metas de inflación en octubre de 2000. Para lograr nuestro objetivo, desarrollamos una regla teórica de Taylor modificada con suavización de tasa de interés para una economía pequeña y abierta; consecuentemente, estimamos un modelo de cambios de régimen (Markov switching) de dos regímenes, el cual admite que las fechas de cambio de régimen sean determinadas de manera endógena. Encontramos que uno de los regímenes, que corresponde al período 2000 a 2010, coincide con fijación explícita de las metas de inflación por parte del Banco de la República, en donde la tasa de inflación tuvo un comportamiento de serie estacionaria, consistente con que el Banco de la República cumplió con el principio de Taylor. Dicho régimen de política monetaria se había presentado en algunos trimestres antes del 2000, pero no como el régimen predominante. El otro régimen prevaleció durante la década de los noventa, pero no cumplió con el principio de Taylor en general debido a que permitió un comportamiento de raíz unitaria de la tasa de inflación. Finalmente, no encontramos evidencia de que el Banco de la República haya cambiado su comportamiento en cuanto a las fluctuaciones del producto durante el período estudiado.Artículos de revista. 2012-07-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 30. No. 67. Julio, 2012. Pág.: 56-103.Item Open AccessInflation targeting in Colombia, 2002-2012(Banco de la República, 2014-05-02) Hamann-Salcedo, Franz Alonso; Hofstetter, Marc; Urrutia-Montoya, MiguelDocumentos de Trabajo. 2014-05-02Borradores de Economía; No. 818Item Open AccessRelación entre política monetaria y estabilidad financiera : un análisis aplicado para Colombia(Banco de la República de Colombia, 2015-11-06) Gil-León, José MauricioEste documento analiza la relación que existe entre las decisiones de política monetaria y las condiciones de estabilidad financiera, considerando a los precios de los activos como la variable fundamental, pudiéndose evidenciar a través de estimaciones econométricas que el Banco de la República entre 1996 y 2012 no ha tenido respuesta alguna a las variables asociadas a la estabilidad financiera, como la brecha de los precios de activos y el crédito. Por tanto, se adaptó un modelo teórico y calibrándolo se demostró que cuando el banco central responde a la brecha de los precios de los activos se tiende a una mayor estabilidad financiera. En ese sentido, a través de regresiones fue posible evidenciar que las brechas de los precios de las acciones y del precio de la vivienda responden en forma positiva a una expansión monetaria, definiendo con esto la existencia de un mecanismo por medio del cual el Banco Central de Colombia incidirá en la estabilidad financiera.Artículos de revista. 2015-11-06Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 33. No. 77. Junio, 2015. Pág.: 133-148.Item Open AccessA well-timed raise in inflation targets(Banco de la República de Colombia, 2018-04-12) Gómez-Pineda, Javier G.Un aumento en las metas de inflación es viable, si se implementa estratégicamente, es decir, durante un repunte de la demanda. Las tasas de interés no estarían restringidas por el límite cero como resultado de un balance entre dos fuerzas: primero, las tasas de política deben caer bajo un aumento en la meta de inflación; y segundo, deben aumentar ante un aumento en la demanda. Utilizamos un modelo sencillo, neo keynesiano y semi estructural para encontrar la tasa natural así como otros no observables, incluidas las expectativas de inflación, para un grupo de economías avanzadas. También utilizamos el modelo para estudiar el papel de la demanda y la política monetaria en la evolución de la inflación y la brecha del producto. El documento muestra cómo una considerable caída en la tasa natural empujó las tasas de interés de política contra el límite cero.Documentos de Trabajo. 2018-04-09Borradores de Economía; No. 1042