Browsing by Subject "Network"
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Item Open AccessLiquidity and counterparty risks tradeoff in money market networks(Banco de la República, 2016-04-08) León-Rincón, Carlos Eduardo; Sarmiento, MiguelDocumentos de Trabajo. 2016-04-08Borradores de Economía; No. 936Item Open AccessDetecting anomalous payments networks: A dimensionality reduction approach(Banco de la República de Colombia) León-Rincón, Carlos EduardoLos métodos para detección de anomalías buscan identificar observaciones que se desvían ostensiblemente de lo esperado. Esos métodos suelen utilizarse con datos de baja dimensionalidad, tales como las series de tiempo. Sin embargo, la creciente importancia de las series de redes de pagos y exposiciones –series de alta dimensionalidad- en el seguimiento de los mercados financieros exige métodos aptos para detectar redes anómalas. Para detectar una red anómala, la reducción de dimensiones permite cuantificar qué tan diferentes son las características conectivas de una red (i.e. su estructura) con respecto a aquellas que pueden ser consideradas como normales. Esto se consigue gracias a que la reducción de dimensiones permite reconstruir los datos con un error; ese error sirve de parámetro para determinar qué tan diferentes son las características conectivas de las redes. La descomposición por componentes principales es utilizada como método para reducir dimensionalidad, y un algoritmo de agrupamiento clasifica los errores de reconstrucción en normales o anómalos. Con base en datos del sistema de pagos de alto valor colombiano y un conjunto de redes de pagos anómalas creadas artificialmente a partir de métodos de simulación de pagos intradía, los resultados sugieren que la detección de redes de pagos anómalas es posible y prometedor para propósitos de seguimiento de los mercados financieros.Documentos de Trabajo. 2019-12-02Borradores de Economía; No.1098Item Open AccessLas entidades de contrapartida central en la mitigación del riesgo de contraparte y de liquidez: El caso de los derivados cambiarios en Colombia(Banco de la República de Colombia) Mariño-Martínez, Ricardo; León-Rincón, Carlos Eduardo; Cadena-Silva, Carlos AlbertoLas entidades de contrapartida central (ECC) se interponen entre compradores y vendedores para eliminar sus obligaciones bilaterales y así mitigar el riesgo de contraparte. Es de esperar que esta interposición afecte la manera en que interactúan los participantes en los mercados financieros. Con base en datos transaccionales de las operaciones de intercambio a plazo peso-dólar sin entrega (COP/USD FX-non-delivery forwards) y en el análisis de redes, este artículo compara las transacciones cuando se acuerda la compensación y liquidación por intermedio de la Cámara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia (CRCC) con aquellas en las que se acuerda la compensación y liquidación bilateral –sin la CRCC. El efecto de la interposición de la CRCC es el esperado. La red de transacciones en las que se acuerda la interposición de la CRCC muestra un aumento significativo en la conectividad (i.e. mayor densidad, reciprocidad y agrupamiento), y una disminución significativa en la distancia entre participantes. Esto sugiere que acordar la interposición de la CRCC permite mitigar el riesgo de liquidez. Con la interposición, la red de exposiciones resultante presenta una menor conectividad y mayor distancia, lo cual es consistente con la mitigación del riesgo de contraparte. Las diferencias en la estructura de las redes son significativas. Los resultados son relevantes porque permiten visualizar y cuantificar el efecto que tiene la CRCC en la administración del riesgo.Documentos de Trabajo. 2020-02-04Borradores de Economía; No. 1101Item Open AccessInterbank relationship lending in Colombia(Banco de la República de Colombia) León-Rincón, Carlos Eduardo; Miguélez, JavierLas relaciones estables y fuertes entre las instituciones financieras son consideradas como fundamentales para los mercados interbancarios y la estabilidad financiera. Estas relaciones son un indicador de confianza entre instituciones financieras. En este artículo medimos cuán estables son las relaciones en el mercado interbancario colombiano no colateralizado desde una perspectiva de análisis de redes. Para tal fin calculamos el coeficiente de sobrevivencia de las redes interbancarias, el cual se obtiene como la fracción de conexiones que se encuentran en redes de préstamo interbancario de manera consecutiva. Desde enero de 2014 hasta septiembre de 2019, encontramos que en promedio el 58 por ciento de las conexiones sobrevive de un día para otro. Para periodos de 5, 10 y 20 días este coeficiente se reduce a 36, 28 y 22 por ciento, respectivamente. Los resultados son robustos a la exclusión de conexiones de bajo monto y de instituciones no bancarias. Una prueba no paramétrica demuestra que los coeficientes de sobreviviencia obtenidos no son atribuibles a la aleatoriedad. Una revisión preliminar de los coeficientes de sobrevivencia durante las primeras semanas de estrés relacionado con la pandemia de Covid-19 y la caída de los precios del petróleo sugiere que la confianza en el mercado interbancario no se resultó afectada seriamente. En consecuencia, puede concluirse que existen relaciones de préstamo interbancario en el mercado colombiano. Desde una perspectiva de estabilidad financiera, los coeficientes de sobrevivencia pueden ayudar a que las autoridades monitoreen la voluntad de intercambio de liquidez entre instituciones financieras.Documentos de Trabajo. 2020-06-11Borradores de Economía; No.1118