Browsing by Subject "Natural rate"

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    A well-timed increase in inflation targets
    (Banco de la República, 2026-09-02) Gómez-Pineda, Javier G.
    Metas de inflación más altas pueden ampliar el espacio para la política monetaria convencional, pero plantean un problema inmediato cerca del límite inferior cero. Cuando un banco central eleva la meta mediante el canal de demanda agregada, debe reducir inicialmente la tasa de interés de política. Mostramos que una implementación oportuna puede resolver este problema. Si el banco central eleva la meta durante un repunte de la demanda, la mayor demanda presiona al alza la tasa de política prescrita, mientras que la meta más alta la presiona a la baja; los dos efectos pueden compensarse. Utilizamos un modelo neokeynesiano semiestructural sencillo para estimar la tasa natural de interés y otras variables no observadas, incluidas las expectativas de inflación, para un grupo de economías avanzadas. También utilizamos el modelo para explicar cómo la demanda y la política monetaria influyeron en la inflación y la brecha del producto. Nuestras estimaciones muestran que una caída considerable de la tasa natural empujó las tasas de política hacia el límite inferior cero. Por tanto, encontramos que una meta de inflación más alta es viable bajo política convencional cuando el banco central adopta el aumento en el momento en que repunta la demanda.
    Documentos de Trabajo. 2018-04-09
    Borradores de Economía; No. 1042