Browsing by Subject "Monetary policy shock"
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Item Open AccessEl régimen de meta de inflación(Banco de la República, 2010-05) Gómez-Pineda, Javier G.En el capítulo se estudia el régimen de meta de inflación. Después de ver su definición y sus principales ventajas y desventajas, se abordan los modelos de meta de inflación. Estudiamos la teoría del régimen de meta de inflación inicialmente en un modelo de economía cerrada y luego en un modelo de economía abierta. La meta de inflación no es necesariamente el único objetivo de la política monetaria, también puede serlo la actividad económica, este es el caso del régimen meta de inflación flexible. Los modelos de meta de inflación del capítulo se fundamentan en el enfoque contemporáneo de la nueva síntesis neoclásica (NNS), que tomó elementos de la teoría keynesiana y de los modelos de ciclos reales. La reacción de la política monetaria durante un choque de demanda ayuda a controlar el aumento de la demanda y de la inflación. Su reacción durante un choque de oferta reduce la inflación aunque al costo de una reducción de la actividad económica. La disyuntiva de política que se presenta ante un choque de oferta queda resuelta si la meta de inflación se define sobre la inflación básica. Otra forma de dar solución a esta disyuntiva es que los bancos centrales traten de cumplir la meta de inflación sólo en el mediano plazo y no muevan la tasa de interés en respuesta a movimientos de la inflación que son transitorios. En los modelos de meta de inflación la causa de la inflación es el recalentamiento o enfriamiento de la economía y el traspaso de la tasa de cambio. Por su parte, la cantidad de dinero no es causa de la inflación pues el dinero es endógeno.Capítulos de Libro. 2010-05-01Capítulo 12. El régimen de meta de inflación. Pág.:241-302Item Open AccessDoes monetary policy affect the net interest margin of credit institutions? Evidence from Colombia(Banco de la República de Colombia) Pirateque-Niño, Javier Eliecer; Rodríguez-Novoa, Daniela; Piñeros-Gordo, José HernánEste documento analiza empíricamente la relación entre las intervenciones de política monetaria y el margen neto de interés de los establecimientos de crédito en Colombia entre 2003 y 2019. Con el fin de controlar por la endogeneidad que subyace a esta relación, se calcula una serie de choques de política monetaria. Estos choques corresponden a los residuales de una regresión entre la tasa de política monetaria y un conjunto de variables cuantificables disponibles para la Junta Directiva del Banco de la República al momento de cada una de sus reuniones de política monetaria. Seguido de esto, se realiza un análisis de panel de datos en el que se utilizan como variables explicativas del margen neto de interés la serie de choques, algunas variables macroeconómicas y algunas propias de cada entidad. Mediante una aproximación no lineal, se encuentra una relación cuadrática significativa, la cual indica que una vez se supera el problema de endogeneidad, el margen neto de interés se incrementa ante choques de política monetaria. Ante choques positivos de política monetaria, el aumento en el margen neto de interés obedece al comportamiento asimétrico de los préstamos y los depósitos. Por su parte, ante choques negativos de política monetaria el margen neto de interés incrementa dada la mayor sensibilidad de los costos de fondeo bancarios frente a los ingresos por intereses.Documentos de Trabajo. 2022-04-21Borradores de Economía; No.1197