Browsing by Subject "Event study"
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Item Open AccessThe impact of different types of foreign exchange intervention : an event study approach(Banco de la República, 2013-10-09) Echavarría, Juan José; Melo-Velandia, Luis Fernando; Villamizar-Villegas, MauricioDocumentos de Trabajo. 2013-10-09Borradores de Economía; No. 784Item Open AccessSpillovers of the ECB’s non-standard monetary policy into CESEE economies(Banco de la República de Colombia, 2016-12) Ciarlone, Alessio; Colabella, AndreaEn este estudio se encuentra evidencia de que los programas de compra de activos del BCE repercuten en los países de la región de Europa Central, Oriental y Sudoriental (CESEE), de manera que contribuyen a facilitar su situación financiera tanto a corto como a largo plazo por medio de distintos canales de transmisión. A corto plazo, un número reducido de variables financieras en estos mercados CESEE parecen reaccionar a las noticias relacionadas con las políticas no convencionales del BCE y en la dirección esperada. En el horizonte a largo plazo hallamos que los flujos de portafolio y de capitales bancarios hacia las economías CESEE se vieron afectados por los anuncios de los programas de compra de activos y por las compras efectivas de activos del BCE, lo que señala la existencia de un canal de recomposición del portafolio y de un canal de liquidez (bancario) en el segundo caso.Artículos de revista. 2016-12-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 34. No. 81. Diciembre, 2016. Pág.: 175-190.Item Open AccessOfertas Públicas de Adquisición y su efecto sobre las rentabilidades en el mercado accionario: El caso de NUTRESA y SURA en Colombia(Banco de la República de Colombia, 2022-04-07) Parra-Amado, Daniel; Melo-Velandia, Luis Fernando; Orozco-Vanegas, Camilo AndrésSe emplea un estudio de eventos donde se evalúa si hay impactos significativos en las rentabilidades anormales del mercado accionario colombiano a partir de las ofertas públicas de adquisición (OPAs) realizadas sobre las empresas Nutresa y Sura. Definiendo el evento como el 17 de enero de 2022, el cual está relacionado con la adjudicación de las primeras OPAs y el anuncio de una segunda ronda de estas operaciones, se encuentra evidencia estadística de que dicho evento tuvo un efecto significativo sobre los retornos de las acciones estudiadas. En particular, se puede afirmar que, bajo las diferentes especificaciones estimadas, los retornos fueron estadísticamente diferentes durante el evento respecto a aquellos que se hubieran observado en tiempos normales sin la presencia del evento.Documentos de Trabajo. 2022-04-07Borradores de Economía; No. 1195Item Open AccessOral FX Interventions in Emerging Markets: the Colombian case(Banco de la República de Colombia) Parra-Polanía, Julián Andrés; Sánchez-Jabba, Andrés Mauricio; Sarmiento, Miguel¿Tienen las intervenciones cambiarias orales (i. e. anuncios cambiarios hechos por autoridades del banco central u otras autoridades económicas) influencia sobre el comportamiento de la tasa de cambio en las economías emergentes? Aplicando métodos de estudio de eventos, examinamos si este tipo de intervenciones, en el mercado cambiario colombiano, tienen algún impacto sobre el nivel o la volatilidad de la tasa de cambio (dólar de EEUU versus peso colombiano). Encontramos que no hay evidencia robusta de que exista un impacto estadísticamente significativo. Este resultado surge de forma consistente en todas las sub-muestras y parámetros analizados. Adicionalmente, llevamos a cabo pruebas de robustez diferenciando las autoridades que hacen los anuncios o los mecanismos usados para las intervenciones materiales y encontramos que la conclusión se mantiene. Interpretamos estos resultados como posible evidencia de que mayores niveles de incertidumbre (y los consecuentes menores niveles de credibilidad) o la predominancia de los factores globales sobre los domésticos puedan reducir la efectividad de las intervenciones orales en las economías emergentes.Documentos de Trabajo. 2022-02-28Borradores de Economía; No. 1194Item Open AccessEffects of Banco de la Republica’s Communication on the Yield Curve(Banco de la República de Colombia) Melo-Velandia, Luis Fernando; Ospina-Tejeiro, Juan Jose; Parra-Polania, JulianAnalizamos el efecto, sobre la curva de rendimientos, de la comunicación del Banco de la República mediante dos tipos de documentos, las minutas de las reuniones de política monetaria y los informes de política monetaria (anteriormente informes sobre inflación) durante el periodo 2011-II a 2018-IV. Extraemos información numérica de los fan charts publicados en los informes de política monetaria e información narrativa –usando Latent Dirichlet Allocation, una herramienta de lingüística computacional- tanto de las minutas como de los informes. Mediante la metodología de estudio de eventos analizamos el impacto sobre cuatro diferentes tasas: spot a un año, forward a 3 años, forward a 5 años y forward a 5 años, dentro de 5 años. No encontramos evidencia de que la información numérica tenga algún efecto sobre estas tasas. Con respecto a las variables narrativas encontramos que (i) para los informes de política, hay un efecto significativo solo sobre dos de las tasas (spot a un año y forward a 5 años) y (ii) para las minutas hay un efecto significativo sobre las cuatro tasas. Creemos que estos resultados pueden explicarse por el rezago de publicación que tenía el informe de política monetaria durante el periodo analizado.Documentos de Trabajo. 2020-10-14Borradores de Economía; No. 1137