Browsing by Subject "E47 - Money and Interest Rates: Forecasting and Simulation: Models and Application"
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La demanda de efectivo en Colombia: una caja negra a la luz de las redes neuronales(Banco de la República, 2003-12-08) Misas A., Martha; López-Enciso, Enrique Antonio; Arango-Arango, Carlos Alberto; Hernández, Juan NicolásDocumentos de Trabajo. 2003-12-08Borradores de Economía; No. 268Item Open AccessEfficient policy rule for inflation targeting in Colombia(Banco de la República, 2004-06) López-Piñeros, Martha RosalbaUtilizando un modelo macroeconómico de pequeña escala para la economía colombiana, se investiga el problema de seleccionar una regla de política simple; una regla que utilice un conjunto reducido de información, que sea consistente con un régimen de inflación objetivo. A pesar de que las reglas de política simples no son tan eficientes como lo serían las reglas de política óptimas, en la literatura se ha mostrado que algunas reglas simples pueden aproximarlas muy bien. Se explican las características de los parámetros de reacción y de producto en reglas simples de Taylor e IFB, así como el horizonte óptimo de pronóstico para inflación objetivo. Mediante el uso de simulaciones estocásticas del modelo se encuentra que, como se esperaba, las reglas simples que utilizan proyecciones de la inflación en lugar de la inflación contemporánea tienen mejores propiedades de estabilización.Artículos de revista. 2004-06-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 22. No. 45. Junio, 2004. Pág.: 80-115.Item Open AccessHouse prices and monetary policy in Colombia(Banco de la República, 2006-06) López-Piñeros, Martha RosalbaEn este documento se estudian los resultados de diferentes alternativas de política bajo el régimen de inflación objetivo cuando los precios de los activos presentan desviaciones de sus fundamentales. Específicamente, se analiza el caso de los precios de la vivienda mediante un modelo de equilibrio general dinámico con restricciones de crédito y burbujas en el precio de la vivienda. Se muestra que una regla de política monetaria que reacciona directamente a los precios de la vivienda es menos eficiente que una en la cual se reacciona únicamente a las desviaciones de la tasa de inflación esperada de su objetivo. También se encuentra que la regulación prudencial puede resultar en una mejor alternativa.Artículos de revista. 2006-06-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 24. No. 50. Junio, 2006. Pág.: 212-241.Item Open Access¿Responde el Banco de la República a los movimientos en la tasa de cambio real?(Banco de la República, 2012-12) Riveros-Saavedra, Egberto Alexander; Riveros-Saavedra, Egberto AlexanderPara los bancos centrales con régimen de inflación-objetivo modificar la tasa de interés de política monetaria como respuesta a la apreciación de la tasa cambio puede poner en riesgo el cumplimiento de la meta de inflación. Este trabajo determina qué tan importante ha sido el comportamiento de la tasa de cambio real para el Banco de la República a la hora de establecer el nivel de la tasa de interés. El estudio revela que el emisor, en los primeros años de implementación del esquema de inflación-objetivo, habría considerado la tasa de cambio real al momento de decidir el nivel de tasa de interés; sin embargo, dicha variable ha perdido importancia. La metodología de estimación de la función de reacción del Banco de la República consiste en un modelo de elección discreta (probit dinámico) que considera los cambios discretos y poco frecuentes en la tasa de interés.Artículos de revista. 2013-12-12Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 30. No. 69. Diciembre, 2012. Pág.: 150-194.Item Open AccessFinance neutral potential output : an evaluation on an emerging market monetary policy context(Banco de la República, 2016-09-05) Amador-Torres, Juan SebastiánDocumentos de Trabajo. 2016-09-05Borradores de Economía; No. 958Item Open AccessDigital Payments Adoption and the Demand for Cash: New International Evidence(Banco de la República, 2019-06-04) Arango-Arango, Carlos Alberto; Suárez-Ariza, Nicolás F.Aun cuando los niveles y tasas de crecimiento de la adopción de pagos digitales han alcanzado valores significativos en el pasado reciente, la demanda por efectivo continua creciente tanto en economías desarrolladas como en desarrollo alrededor del mundo. Este acertijo solo ha encontrado explicaciones parciales en la literatura previa. Nosotros proveemos evidencia adicional y más concluyente de que la adopción de pagos digitales reduce la demanda por efectivo. Sin embargo, el crecimiento económico y las menores tasas de interés, así como las tendencias positivas en la demanda por billetes de alta denominación, no explicadas por variables tradicionales, aun dominan el crecimiento agregado en la demanda de efectivo.Documentos de Trabajo. 2019-06-04Borradores de Economía; No. 1074Item Open AccessThe depth, length and shape of the covid-19 recession conveyed in 2020 growth forecasts(Banco de la República, 2021-01-26) Gómez-Pineda, Javier G.Con la ayuda de pronósticos de crecimiento y de un modelo estructural sencillo, construimos un probable recuento prospectivo de los choques de demanda y oferta que explican la recesión del covid-19, en desarrollo, así como de la profundidad, duración y forma de la recesión. Los resultados indican que en las economías avanzadas la recesión tiene una profundidad aproximadamente de –8 porciento y es en forma de V con recuperación parcial mientras que en las economías emergentes y en desarrollo la recesión es aproximadamente–9 por ciento de profunda y en forma de L. Adicionalmente, la forma proyectada de la recesión probablemente supone en las economías avanzadas un choque al nivel de producto y en las economías emergentes y en desarrollo un choque al crecimiento del producto. A la luz del desempeño de los pronósticos durante la crisis financiera global de 2008, los pronósticos de crecimiento pueden informar sobre la profundidad de la recesión tan pronto como 6 meses después de su comienzo y, en las economías avanzadas, pueden informar sobre la forma de la recesión cerca de 12 meses después de su comienzo. La profundidad y la duración de la recesión en la brecha del producto son importantes en el análisis de las políticas monetaria y fiscal. Los filtros univariados pueden equivocadamente atribuir a choques de demanda una gran parte de la variabilidad del producto que en realidad es originada en choques de oferta.Documentos de Trabajo. 2020-08-06Borradores de Economía; No.1123