Browsing by Author "Arteaga-Arango, Alejandra"

Now showing 1 - 3 of 3
  • Thumbnail Image
    Item
    Open Access
    Financial Markets Report - Third Quarter 2025
    (Banco de la República) Díaz-Gonzalez, Nataly Alexandra; Arteaga-Arango, Alejandra; Ariza-Murillo, Sara; Gualtero-Briceño, Daniela
    During the third quarter of 2025 (3Q25), global financial markets exhibited greater stability than in the previous quarter, supported by the Federal Reserve’s (Fed) policy rate cut and expectations of a more accommodative monetary policy stance in the United States (U.S.). These developments boosted risk appetite and contributed to an appreciation of financial assets, particularly across developed and emerging economies. In Latin America, inflation remained above Central Bank targets, and monetary policy decisions were mixed. In Colombia, Banco de la República (the Central Bank of Colombia, BanRep) maintained its monetary policy rate at 9.25%, while the Colombian peso (COP) recorded the strongest appreciation among emerging-market currencies. In the local market, TES (Colombian government bonds) appreciated amid greater liquidity, and the MSCI Colcap index extended its upward trend, supported by robust corporate earnings. The international environment was characterized by lower interest rates in the U.S. and a moderation of global risks compared to the previous quarter. - The Fed lowered its policy rate, reinforcing expectations of further interest rate cuts in the US. - International trade tensions eased and global growth forecasts improved, although the International Monetary Fund (IMF) cautioned that growth remains below pre-pandemic levels. - Inflation remained above target levels in major developed economies, prompting central banks to maintain a cautious stance. - Global financial conditions remained supportive, driven by increased portfolio investment flows into emerging markets. Colombia’s risk perception indicators improved, although fiscal challenges persist. - Colombia’s risk perception indicators improved vis-a-vis other emerging economies, reversing the deterioration observed in the previous quarter. - Despite this progress, risk levels remain elevated relative to its peers, reflecting ongoing fiscal and political uncertainty. - Growth expectations held steady for 2025, although they were slightly revised downward for 2026 due to weaker investment dynamics. Across Latin America, inflation remained above target in most countries, while Central Banks adopted heterogeneous policy stances. - In Colombia, inflation rose again to levels similar to those at the end of 2024, remaining above BanRep’s target. - BanRep kept its monetary policy rate unchanged at 9.25%, a decision analysts deemed prudent given the inflation rebound and ongoing fiscal challenges. - In the region, Mexico, Peru, and Chile lowered their policy rates, whereas Colombia and Brazil kept theirs unchanged. - Markets expect BanRep to hold its policy rate for the remainder of 2025, with gradual cuts likely beginning in 2026. Debt markets benefited from the global environment of lower interest rates and greater risk appetite. - US Treasury bonds appreciated amid expectations of lower rates, while Latin American sovereign bonds also posted widespread gains. - In Colombia, TES appreciated in a context of ample liquidity, higher demand expectations from public entities, and lower market volatility. - During the quarter, the Ministry of Finance executed treasury transactions with foreign banks totaling USD 9.4 billion and issued EUR 4.1 billion in bonds in the European market. - Despite the positive performance, challenges related to fiscal sustainability persist. The COP led appreciations among emerging-market currencies, supported by its appeal for investment strategies and government treasury operations. - The US dollar exhibited a volatile performance, ending the quarter slightly stronger. - In the region, most currencies appreciated due to wider interest rate differentials with the US and the recovery of some commodity prices. - The COP appreciated against the US dollar, driven by foreign currency supply from various market participants and expected monetization associated with Government financing operations with international banks. - The COP volatility declined, and FX market liquidity improved. Global stock markets continued their upward trend, driven by strong corporate earnings and optimism surrounding US monetary policy, while commodity prices recorded a mixed performance. - Equity indexes in developed economies reached new record highs, led by the technology sector. - In Latin America, major stock indexes also advanced, reflecting increased appetite for risk assets. - In Colombia, the MSCI Colcap index continued to increase , supported by solid corporate earnings. - Oil prices declined amid higher supply and weaker global demand, whereas precious metals reached new record highs during the quarter, reflecting an increased demand for safe-haven assets.
    Reportes, Boletines e Informes. 2025-12-11
    Financial Markets Report - Third Quarter 2025
  • Thumbnail Image
    Item
    Open Access
    Reporte de Mercados Financieros - Tercer trimestre de 2025
    (Banco de la República) Vargas-Herrera, Hernando; Murcia-Pabón, Andrés; Cabrera-Rodríguez, Wilmar-Alexander; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Ariza-Murillo, Sara; Barreto-Ramírez, Ittza Alejandra; Botero-Ramírez, Oscar David; Díaz-Gonzalez, Nataly Alexandra; Orozco-Vanegas, Camilo Andrés; Ruiz-Cardozo, Cristhian Hernando; Ramírez-Hoyos, Daniel Eduardo; Sánchez-Andela, Xiomara Katerin; Yanquen, Eduardo; Arteaga-Arango, Alejandra; Tovar-Jimenez, Julian David
    El Banco de la República (BanRep) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión pública. En particular, el Reporte de Mercados Financieros se inscribe dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el objetivo del BanRep de ofrecer información e investigación económica de alta calidad. En este contexto, el Reporte presenta al público un análisis del comportamiento y las tendencias de los mercados financieros nacionales e internacionales durante el tercer trimestre de 2025 (3T25) y los primeros días de octubre1. Además, destaca los principales factores que explican el comportamiento de estos mercados y sus interacciones, al tiempo que ofrece una descripción de los cambios en política monetaria y otras decisiones de los principales bancos centrales, con especial énfasis en las decisiones de los bancos de Latinoamérica. La elaboración de este Reporte se basa en un ejercicio de análisis que combina el seguimiento permanente de los mercados financieros con el uso de fuentes especializadas, el monitoreo sistemático de indicadores clave y la aplicación de herramientas empíricas. Esta metodología permite ofrecer una visión clara, coherente e integral sobre la evolución de los mercados durante el periodo de análisis. Adicionalmente, en esta edición se incluyen dos recuadros. El primero presenta los principales resultados de la asistencia técnica brindada por el Fondo Monetario Internacional (FMI) en 2014, orientada a evaluar el mercado cambiario colombiano y su marco regulatorio, así como a identificar estrategias que fortalezcan su desarrollo. Dicho ejercicio dio lugar a una serie de recomendaciones en las cuales el BanRep ha venido trabajando de manera continua (ver Recuadro 1: Resultados de la Asistencia Técnica del FMI sobre el mercado cambiario colombiano.). El segundo recuadro expone el nuevo esquema de consecuencias por incumplimientos aplicable en el marco de las operaciones de mercado abierto (OMA), las operaciones de liquidez destinadas al normal funcionamiento del sistema de pagos y las operaciones de intervención cambiaria del BanRep (ver Recuadro 2: Simplificación del esquema de sanciones para las operaciones monetarias y cambiarias). Durante el tercer trimestre de 2025 (3T25), los mercados financieros internacionales registraron un desempeño más estable en comparación con el trimestre anterior, en un entorno caracterizado por el recorte en la tasa de interés de la Reserva Federal (Fed) y expectativas de mayores reducciones en esta tasa de interés. Estos factores, junto con la moderación de algunos riesgos globales y el avance en las negociaciones comerciales internacionales, contribuyeron a una reducción generalizada de la volatilidad en los mercados financieros. Sin embargo, a comienzos de octubre se evidenció un repunte en la incertidumbre, asociado al cierre parcial del Gobierno estadounidense y a una nueva escalada en las tensiones comerciales entre EE. UU. y China. En este contexto, durante el 3T25 las condiciones financieras globales continuaron siendo favorables, impulsadas por un mayor apetito por riesgo y un incremento de los flujos de inversión extranjera de portafolio hacia economías emergentes. Sin embargo, a pesar de la mejora en las perspectivas de crecimiento global, el FMI advirtió que las proyecciones se mantienen por debajo de los niveles previos a la pandemia. La inflación permaneció por encima de las metas de los bancos centrales en la mayoría de las economías desarrolladas, lo que llevó a las autoridades monetarias a mantener una postura cautelosa y dependiente de la nueva información económica (ver Entorno Internacional). En América Latina, la inflación y sus expectativas exhibieron comportamientos mixtos, manteniéndose en la mayoría de los casos por encima de los objetivos de los bancos centrales. En Colombia, la inflación aumentó y se ubicó en niveles similares a los observados al cierre de 2024, todavía por encima de la meta del BanRep. En este escenario, el BanRep mantuvo su tasa de política monetaria (TPM) en 9,25%, decisión que fue considerada prudente por el mercado ante el repunte inflacionario, los desafíos fiscales y la persistencia de presiones inflacionarias hacia adelante. Los inversionistas anticipan estabilidad en la TPM durante el resto del año y recortes graduales a partir de 2026 (ver Política monetaria e inflación en Latinoamérica). En los mercados de deuda, los títulos del Tesoro de EE. UU. se valorizaron a lo largo de la curva, apoyados en expectativas de menores tasas de interés, mientras que en América Latina se registraron valorizaciones generalizadas en un entorno de mayor apetito por riesgo y menores niveles de volatilidad. En línea con esta tendencia, los títulos de deuda pública colombianos (TES) se valorizaron, favorecidos por expectativas de demanda por parte de entidades públicas, y en un entorno de mayor liquidez y menor volatilidad. No obstante, persisten los retos asociados a la sostenibilidad fiscal (ver Mercado de deuda pública interna y externa). En el mercado cambiario, el dólar estadounidense (USD) presentó un comportamiento volátil y cerró el trimestre con un fortalecimiento marginal (ver Mercado cambiario global). Aun así, el peso colombiano (COP) lideró las apreciaciones entre las monedas emergentes, impulsado por su atractivo relativo para estrategias de carry trade, las expectativas asociadas a las operaciones de Total Return Swaps (TRS) del Gobierno y los flujos de oferta de dólares por parte de inversionistas extranjeros. En este contexto, la volatilidad del COP disminuyó y la liquidez del mercado cambiario mejoró (ver Mercado cambiario local). Por último, los mercados accionarios globales extendieron la tendencia positiva del 2T25, apoyados en los sólidos resultados corporativos y en las expectativas de mayores recortes de la tasa de interés por parte de la Fed. En América Latina, los principales índices bursátiles también registraron valorizaciones, reflejo del mayor apetito por activos de riesgo. En el ámbito local, el índice MSCI Colcap mantuvo la senda de valorización observada durante el año, respaldado por resultados empresariales favorables (ver Mercado accionario).Todo lo anterior se detalla en la Tabla 1, que presenta la variación durante el 3T25 de algunos indicadores de los mercados financieros de las principales economías desarrolladas, Colombia y nuestros pares de la región, así como de las materias primas de mayor relevancia para estas economías. Asimismo, se incluyen algunos indicadores que reflejan la percepción de riesgo en la mayoría de estas economías.
    Reportes, Boletines e Informes. 2025-10-24
    Reporte de Mercados Financieros - Tercer trimestre de 2025
  • Thumbnail Image
    Item
    Open Access
    Reporte de Mercados Financieros - Cuarto trimestre de 2025
    (Banco de la República) Vargas-Herrera, Hernando; Murcia-Pabón, Andrés; Cabrera-Rodríguez, Wilmar-Alexander; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Yanquen, Eduardo; Ariza-Murillo, Sara; Barreto-Ramírez, Ittza Alejandra; Botero-Ramírez, Oscar David; Díaz-Gonzalez, Nataly Alexandra; Orozco-Vanegas, Camilo Andrés; Ruiz-Cardozo, Cristhian Hernando; Tovar-Jiménez, Julián David; Arteaga-Arango, Alejandra; Alfonso-Suárez, Juan David
    Durante este cuarto trimestre de 2025 (4T25), los mercados financieros internacionales operaron en un entorno caracterizado por el cierre del gobierno estadounidense en la prestación y ejecución de múltiples de sus funciones, la ausencia de cierta información económica sobre este país debido a dicho cierre, y las expectativas de recortes en la tasa de interés de la Reserva Federal (Fed) ante la limitada información con la que contaba, además de la reanudación de tensiones comerciales con China. Estos factores fueron moderándose en la medida en la que se solucionó el cierre del gobierno y Estados Unidos (EE. UU.) llegó a un acuerdo comercial con China, esto sumado a la moderación de algunos riesgos globales contribuyó a una reducción generalizada de la volatilidad en los mercados financieros. Sin embargo, a comienzos de enero se evidenció un repunte en la incertidumbre, asociado a nuevos desarrollos geopolíticos que aumentaron la volatilidad en ciertos mercados. En América Latina, la inflación se mantuvo por encima de las metas de los bancos centrales en la mayoría de las economías y las decisiones de política monetaria fueron mixtas. En Colombia, el Banco de la República (BanRep) mantuvo su tasa de política monetaria (TPM) en 9,25 %, mientras que el peso colombiano (COP) se apreció en línea con el comportamiento de las monedas de la región, aunque en una mayor magnitud a poyado por factores idiosincráticos. En el mercado local, los TES se desvalorizaron en un entorno de incertidumbre fiscal y expectativas de incrementos de la TPM, al tiempo que el índice MSCI Colcap extendió su tendencia positiva, respaldado por resultados corporativos favorables y el buen desempeño de algunas materias primas.
    Reportes, Boletines e Informes. 2026-02-02
    Reporte de Mercados - cuarto trimestre de 2025