2010-05-202010-05-202010-05-202010-05-20https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/5622Este documento analiza la relación entre algunos fundamentales de la economía colombiana y la estructura a término de las tasas de interés para el periodo mensual comprendido entre 01 de 2003 y diciembre de 2009. Para tal efecto, se caracteriza la curva de rendimientos a través de tres factores latentes utilizando una reparametrización de Nelson y Siegel (1987) y se estima un modelo VAR entre estos factores y las variables macroeconómicas consideradas. Este modelo es representado en notación de estado espacio y su estimación se realiza de forma conjunta utilizando el método de máxima verosimilitud. Los resultados indican que hay una relación bidireccional entre los factores de la curva de rendimientos y las variables macro incorporadas en el modelo. Sin embargo, se observa una causalidad (en el sentido de Granger) más fuerte de las variables macroeconómicas hacia la curva que en el sentido contrario.PDFspaOpen AccessCurva de rendimientosModelos VARModelo de factoresCurva de Nelson y SiegelModelos de estado espacioWorking PaperE44 - Financial Markets and the MacroeconomyC50 - Econometric Modeling: GeneralE43 - Interest Rates: Determination, Term Structure, and EffectsCurva de rendimiento -- Colombia -- 2003-2009Tasas de interés -- Colombia -- 2003-2009Rendimiento financiero -- Colombia -- 2003-2009Acceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0C50 - Modelización econométrica: GeneralidadesE43 - Tipos de interés: determinación, estructura temporal y efectosE44 - Mercados financieros y macroeconomíaLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.https://hdl.handle.net/20.500.12134/5622