2019-08-142019-08-142019-08-15https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/9736En este documento estudiamos las tasas de interés de los créditos comerciales otorgados por bancos a las firmas manufactureras colombianas entre 2005 y 2013. La dispersión puede ser causada por dos tipos de heterogeneidad de las firmas. Las firmas pueden diferir en su habilidad para negociar las tasas de interés o en qué tan costosas son para proveerles crédito. Nosotros documentamos la magnitud de la dispersión en tasas de interés y caracterizamos el impacto de las características de los deudores, los bancos y el mercado sobre la dispersión. Las regresiones en forma reducida muestran que, en promedio, las firmas con un historial crediticio que no es impecable y firmas que son leales a sus bancos pagan en equilibrio tasas de interés más altas. Usando regresiones cuantílicas nosotros encontramos que, condicional a que las tasas de interés sean altas, un incremento marginal en los ingresos de la firma está asociado con unas tasas de interés más altas. Finalmente, evaluamos el impacto que la estructura de mercado tiene sobre el nivel y la variación de las tasas de interés en créditos comerciales, tomando ventaja de una ola de fusiones que tuvieron lugar entre 2006 y 2008.We study the dispersion of interest rates on commercial loans granted by banks to Colombian manufacturing firms between 2005 and 2013. Dispersion can be caused by two types of firm heterogeneity. Firms can differ in their ability to negotiate interest rate or firms can differ in how costly it is to provide a loan to them. We document the extent of interest rate dispersion and characterize the impact of borrowers’, banks’ and market characteristics on dispersion. Reduce-form regressions show that, on average, firms with less-than impeccable credit history and firms that are loyal to their banks, pay on equilibrium higher interest rates. Using quantile regressions, we find that, conditional on rates being high, a marginal increase on the firm’s revenue is associated with higher interest rates. Finally, we evaluate the impact that the market structure has on the level and variation of interest rates on commercial loans, taking advantage of a wave of mergers that took place between 2006-2008.37 páginas : gráficas, tablasPDFengOpen AccessTasa de interésCréditoDispersión de preciosFusionesWorking PaperL1 - Market Structure, Firm Strategy, and Market PerformanceL6 - Industry Studies: ManufacturingC3 - Multiple/Simultaneous Equation Models; Multiple VariablesC31 - Cross-Sectional Models; Spatial Models; Treatment Effect Models; Quantile Regressions; Social Interaction ModelsD5 - General Equilibrium and DisequilibriumD53 - Financial MarketsG2 - Financial Institutions and ServicesG21 - Banks; Depository Institutions; Micro Finance Institutions; MortgagesInterest ratesLoansPrice dispersionMergersTasas de interés -- Colombia -- 2005-2013Créditos -- Colombia -- 2005-2013Instituciones financieras -- Colombia -- 2005-2013Acceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0L1 - Estructura de mercado, estrategia empresarial y funcionamiento del mercadoL2 - Objetivos, organización y comportamiento de la empresaL6 - Estudios sectoriales: manufacturasC3 - Modelos de ecuaciones múltiples/simultáneas; Variables múltiplesC31 - Modelos de sección cruzada; Modelos espaciales; Modelos de efecto de tratamiento; Regresiones cuantiles; Modelos de interacción socialD5 - Equilibrio general y desequilibrioD53 - Mercados financierosG2 - Instituciones y servicios financierosG21 - Bancos; Instituciones de depósito; Instituciones Microfinancieras; HipotecasLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.The opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.Objeto de publicación: La obra de mí (nuestra) autoría tiene por objeto ser publicada en el Portal de Investigaciones del Banco de la República e incluirla en el repositorio institucional de esa misma entidad. 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Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.https://hdl.handle.net/20.500.12134/9736