2014-03-032014-03-032014-03-032014-03-03https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6097Using a three-equation New Keynesian model we find that incorporating an escape clause (EC) into Forward Guidance (FG) is welfare improving as it allows the monetary authority to avoid cases in which the cost of reduced flexibility is too high. The EC proPDFspaOpen AccessWorking PaperE47 - Money and Interest Rates: Forecasting and Simulation: Models and ApplicationE58 - Central Banks and Their PoliciesE52 - Monetary PolicyForward guidanceEscape clauseZero lower boundCentral bank communicationComunicación bancariaEconomía neokeynesianaPolítica monetariaAcceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0E58 - Bancos centrales y sus políticasE47 - Dinero y tipos de interés: Predicción y simulación; Modelos y aplicaciónE52 - Política monetariaLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.https://hdl.handle.net/20.500.12134/6097