2011-11-212011-11-212011-10-052011-10-05https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/5698En este artículo estudiamos la estimación de un nivel de equilibrio de la cuenta corriente de la balanza de pagos de Colombia y sus posibles implicaciones para el desalineamiento de la tasa de cambio real. Se siguen dos metodologías alternativas para la estimación. Primero, se realiza una estimación a partir de los determinantes de largo plazo en países emergentes siguiendo a Chinn y Prasad (2003). Segundo, se estima un modelo basado en la teoría del suavizamiento de consumo siguiendo a Ghosh y Ostry (1995). Las implicaciones sobre la tasa de cambio real se basan en el enfoque del balance macroeconómico. Los resultados indican que a fin de 2010 el déficit observado en la cuenta corriente es superior a su nivel de equilibrio. No obstante, encontramos que este resultado corresponde a fluctuaciones cíclicas ya que el componente tendencial de la cuenta corriente es similar a su nivel de equilibrio. Por tanto, el desalineamiento estimado para la tasa de cambio real a fin de 2010 no es significativo estadísticamente.PDFspaOpen AccessTasa de cambio realCuenta corriente de equilibrioCuenta corriente subyacenteConsumo suavizadoWorking PaperC33 - Multiple/Simultaneous Equation Models; Multiple Variables: Panel Data Models; Spatio-temporal ModelsF31 - Foreign ExchangeF32 - Current Account Adjustment; Short-Term Capital MovementsE21 - Consumption; Saving; WealthF41 - Open Economy MacroeconomicsTasa de cambio real -- ColombiaIndice de la tasa de cambio real -- ColombiaBalanza de pagos -- ColombiaMacroeconomía -- ColombiaAcceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0C33 - Modelos de ecuaciones múltiples/simultáneas; Variables múltiples: Modelos con datos de panel; Modelos espacioE21 - Consumo; Ahorro; RiquezaF41 - Macroeconomía de la economía abiertaF32 - Ajustes de la balanza por cuenta corriente; Movimientos de capital a corto plazoF31 - Tipos de cambioLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.https://hdl.handle.net/20.500.12134/5698