2016-05-112016-05-112016-05-112016-05-11https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6252In this paper we study exchange rate effects due to shifts in the portfolio composition of the Colombian financial sector during 2003-2014. We first provide a theoretical understanding of the channel's transmission mechanism by modeling how the bankingPDFspaOpen AccessModelo DCC-GARCHCrisis financieraDerrames de volatilidadVínculos del mercado de valores globalWorking PaperE44 - Financial Markets and the MacroeconomyC58 - Financial EconometricsG14 - Information and Market Efficiency; Event Studies; Insider TradingG11 - Portfolio Choice; Investment DecisionsPortfolio balance channelSovereign credit ratingUncovered interest rate parityMonetary trilemmaSector financiero -- Colombia -- 2003-2014Tasas de interés -- Colombia -- 2003-2014Deuda externa -- Calificación -- Colombia -- 2003-2014Crédito -- Colombia -- 2003-2014Deuda externa -- Colombia -- 2003-2014Acceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0C58 - Econometría financieraE44 - Mercados financieros y macroeconomíaG11 - Selección de cartera; Decisiones de inversiónG14 - Información y eficiencia del mercado; Estudios de casos; tráfico de información privilegiadaLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.The opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.Objeto de publicación: La obra de mí (nuestra) autoría tiene por objeto ser publicada en el Portal de Investigaciones del Banco de la República e incluirla en el repositorio institucional de esa misma entidad. La obra podrá consistir en documento escrito, audiovisual, audio, gráfico, fotográfico, infográfico, podcasts, etc., y podrá estar en cualquier formato conocido o por conocerse.Datos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, filiación académica, perfil académico, entre otros) en el Portal de Investigaciones o la obra remitida para publicación, y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación de la obra en el Portal de Investigaciones, dar a conocer su perfil académico y medios de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal de Investigaciones. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.https://hdl.handle.net/20.500.12134/6252