2012-11-072012-11-072012-11-072012-11-07https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/5790En este trabajo se calcula un nivel de equilibrio para los Activos Externos Netos de Colombia (AEN), y se estudian sus implicaciones sobre el Tipo de Cambio Real (TCR). Para determinar el nivel de equilibrio de AEN, se estima un vector de cointegración con un panel de efectos fijos ajustado por medio de Mínimos Cuadrados Dinámicos. A partir del nivel de largo plazo estimado de AEN, se analizan las implicaciones sobre el TCR a través de la metodología de Sostenibilidad Externa, la cual permite derivar niveles ideales de la Cuenta Corriente y del TCR. Los principales resultados indican que durante los últimos años, el nivel de AEN se ha ubicado cerca a sus niveles de largo plazo. Además, se detectan los períodos en los cuales el TCR ha estado relativamente alejado de sus niveles ideales.PDFspaOpen AccessActivos externos netosNorma de cuenta corrienteCuenta corriente subyacenteTipo de cambio realWorking PaperF21 - International Investment; Long-Term Capital MovementsF41 - Open Economy MacroeconomicsF31 - Foreign ExchangeF32 - Current Account Adjustment; Short-Term Capital MovementsC33 - Multiple/Simultaneous Equation Models; Multiple Variables: Panel Data Models; Spatio-temporal ModelsTasa de cambio real -- Colombia -- 1996-2011Tasas de cambio -- Colombia -- 1996-2011Cambio exterior -- Colombia -- 1996-2011Balanza de pagos -- Colombia -- 1996-2011Acceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0F41 - Macroeconomía de la economía abiertaF32 - Ajustes de la balanza por cuenta corriente; Movimientos de capital a corto plazoF31 - Tipos de cambioF21 - Inversión internacional; Movimientos de capital a largo plazoC33 - Modelos de ecuaciones múltiples/simultáneas; Variables múltiples: Modelos con datos de panel; Modelos espacioLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.https://hdl.handle.net/20.500.12134/5790