2022-10-072022-10-072022-10-07https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/10494Los bancos en las economías de mercados emergentes dependen de los préstamos interbancarios transfronterizos para financiar empresas en el sector real. Usando datos a nivel de préstamos transfronterizos entre bancos, datos a nivel de préstamos domésticos de bancos a firmas y datos a nivel de firma, este documento muestra que la reversión repentina de rendimientos observadas durante el Fed Taper Tantrum de 2013 generó una contracción sustancial del crédito interbancario transfronterizo en los mercados emergentes que resultó en una significativa reducción de la oferta doméstica de crédito corporativo y en mayores tasas de los préstamos. Los resultados muestran que las firmas con una alta concentración de crédito otorgado por los bancos más expuestos en el mercado de préstamos interbancarios transfronterizos exhibieron bajo crédito bancario y efectos reales sustanciales, incluyendo una disminución de las importaciones y exportaciones. Los resultados indican además que los préstamos transfronterizos intra-grupo y el fondeo interbancario doméstico contribuyen a suavizar los efectos de las reversiones repentinas de rendimientos sobre la intermediación financiera. En general, estos resultados son consistentes con la noción de que la exposición de los bancos en los mercados internacionales de crédito contribuye a la transmisión de las condiciones financieras globales en la economía.Banks in emerging market economies rely on cross-border interbank lending to financing firms in the real sector. By matching cross-border bank-to-bank loan level data with domestic bank-to-firm loan level data, and firm-level data, this paper shows that sudden yield reversal observed during the 2013 Fed taper tantrum resulted in a substantial contraction of cross-border interbank lending in emerging markets that significantly reduced the supply of domestic corporate credit and increased the corporate loan rates. Results show that firms with an ex-ante high concentration of credit granted by exposed banks in the cross-border interbank market exhibited low bank credit and substantial real effects, including a decline in imports and exports. The results further indicate that cross-border intra-group lending and domestic unsecured interbank funding contribute to smoothing the effects of sudden yield reversals on the financial intermediation. Overall, the results are consistent with the notion that banks’ exposition in international credit markets contributes to global financial conditions’ transmission to the economy.48 páginas: imágenes, gráficosPDFengOpen AccessReversiones repentinas de rendimientosPréstamos interbancarios transfronterizosIntermediación FinancieraRelaciones BancariasEconomías EmergentesWorking PaperE43 - Interest Rates: Determination, Term Structure, and EffectsE58 - Central Banks and Their PoliciesL14 - Transactional Relationships; Contracts and Reputation; NetworksG12 - Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest RatesG21 - Banks; Depository Institutions; Micro Finance Institutions; MortgagesSudden Yield ReversalsCross-Border Interbank LendingFinancial IntermediationBank RelationsEmerging economiesCapital -- InteresesBancos -- FinanzasBancos -- OperacionesAcceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0E43 - Tipos de interés: determinación, estructura temporal y efectosE58 - Bancos centrales y sus políticasL14 - Relaciones de transacción; Contratos y reputación; RedesG12 - Valoración de activos financieros; Volumen de comercio; Tasas de interés de bonosG21 - Bancos; Instituciones de depósito; Instituciones Microfinancieras; HipotecasLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.The opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.Objeto de publicación: La obra de mí (nuestra) autoría tiene por objeto ser publicada en el Portal de Investigaciones del Banco de la República e incluirla en el repositorio institucional de esa misma entidad. 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