2015-08-272015-08-272015-08-272015-08-27https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6212La caída en el precio internacional del petróleo tiene implicaciones importantes en el ciclo económico en las economías exportadoras de petróleo. De hecho, la literatura de ciclos económicos en economías emergentes presenta como hechos estilizados el comportamiento contracíclico de las tasas de interés y la vulnerabilidad ante choques en los precios de los commodities. Este documento presenta un modelo de equilibrio general, dinámico y estocástico (DSGE) para una economía pequeña, abierta y exportadora de petróleo para analizar el efecto de la caída del precio del petróleo. El canal a través del cual un choque negativo en el precio del crudo impacta el ciclo es un mecanismo de acelerador nanciero que, endógenamente, genera un aumento en la prima de nanciamiento que enfrenta la economía. Este mecanismo se deriva de un problema microfundamentado donde el sector petrolero se nancia mediante intermediarios nancieros internacionales. Varias extensiones del modelo se calibran para Colombia. Ante una caída en el precio del petróleo, se encuentra un aumento en el diferencial de tasas de interés, una depreciación de la tasa de cambio real y una caída en el producto. Las dinámicas simuladas del modelo calibrado para Colombia logran un ajuste adecuado para el producto y la prima de riesgo.PDFspaOpen AccessModelos de ciclos de negociosEconomías emergentesFricciones financierasCommoditiesChoques de petróleoWorking PaperQ43 - Energy and the MacroeconomyH68 - Forecasts of Budgets, Deficits, and DebtF41 - Open Economy MacroeconomicsE44 - Financial Markets and the MacroeconomyE32 - Business Fluctuations; CyclesPetróleo -- Precios -- Colombia -- 1997-2015Tasas de interés -- Colombia -- 1997-2015Tasa de cambio real -- Colombia -- 1997-2015Primas de riesgo -- Colombia -- 1997-2015Precios de productos básicos -- Colombia -- 1997-2015Economías emergentes -- 1997-2015Acceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0Q43 - Energía y macroeconomíaE44 - Mercados financieros y macroeconomíaF41 - Macroeconomía de la economía abiertaH68 - Previsiones presupuestarias, déficit y deudaE32 - Fluctuaciones económicas; CiclosLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.https://hdl.handle.net/20.500.12134/6212