2026-04-082026-04-082026-04-08https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/11357Este documento estima los efectos del cambio demográfico sobre el crecimiento económico y las finanzas públicas en Colombia, considerando su impacto en el sistema de pensiones, el sector salud, la educación y otros componentes del gasto asociados al envejecimiento poblacional, así como sobre los ingresos fiscales del gobierno. Para este propósito, se utiliza un Modelo de Equilibrio General Computable (MEGC), que incorpora las interacciones entre sectores y permite evaluar los efectos del envejecimiento sobre el crecimiento económico, el gasto público, los ingresos tributarios y el balance fiscal. El análisis también contempla los efectos indirectos a través del mercado laboral y la acumulación de capital. Los resultados muestran que el envejecimiento poblacional constituye un desafío estructural para la sostenibilidad fiscal, con implicaciones significativas sobre el crecimiento económico y el empleo. Se proyecta un aumento persistente del gasto público, impulsado principalmente por mayores transferencias asociadas a los sistemas de pensiones y salud. Como consecuencia, el déficit fiscal primario se ampliaría de manera considerable hacia 2070 y la deuda del Gobierno Nacional Central se incrementaría hasta niveles superiores a 180% del PIB, generando un aumento significativo en el costo de financiamiento soberano.This paper estimates the effects of demographic change on economic growth and public finances in Colombia, considering its impact on the pension system, the health sector, education, and other expenditure components associated with population aging, as well as on government fiscal revenues. To this end, a Computable General Equilibrium (CGE) model is employed, incorporating intersectoral linkages and allowing for the assessment of the effects of aging on economic growth, public spending, tax revenues, and the fiscal balance. The analysis also accounts for indirect effects operating through the labor market and capital accumulation. The results indicate that population aging constitutes a structural challenge to fiscal sustainability, with significant implications for economic growth and employment. Public expenditure is projected to increase persistently, driven primarily by higher transfers associated with the pension and health systems. Consequently, the primary fiscal deficit would widen substantially by 2070, and Central Government debt would rise to levels exceeding 180 percent of GDP, leading to a significant increase in sovereign financing costs.68 páginasPDFspaOpen AccessCambio demográficoTasa de dependenciaModelos de Equilibrio GeneralGasto públicoDéficit fiscalColombiaWorking PaperE24 - Employment; Unemployment; Wages; Intergenerational Income Distribution; Aggregate Human Capital; Aggregate Labor ProductivityE62 - Fiscal PolicyH50 - National Government Expenditures and Related Policies: GeneralH60 - National Budget, Deficit, and Debt: GeneralJ11 - Demographic Trends, Macroeconomic Effects and ForecastsJ18 - Demographic Economics: Public PolicyDemographic changeDependency ratioGeneral Equilibrium ModelsPublic spendingFiscal DeficitColombiaCambio demográfico -- Impacto fiscal -- ColombiaEnvejecimiento poblacional -- Política pública Demografía -- ColombiaAcceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0E24 - Empleo; Desempleo; Salarios; Distribución intergeneracional de ingresos; Capital humano agregado; Productividad del trabajo agregadaE62 - Política fiscalH50 - Gasto público de la administración y políticas relacionadas: GeneralidadesH60 - Presupuesto, déficit y deuda pública: GeneralidadesJ11 - Tendencias demográficas, previsiones y efectos macroeconómicosJ18 - Economía demográfica: Política públicaLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.The opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.Objeto de publicación: La obra de mí (nuestra) autoría tiene por objeto ser publicada en el Portal de Investigaciones del Banco de la República e incluirla en el repositorio institucional de esa misma entidad. 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