2023-06-232023-06-232023-06-23https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/10659Analizamos en qué medida las relaciones de book-to-market y de ganancia-a-precio tienen poder predictivo de los excesos de retorno en una economía emergente como la colombiana. Queremos responder cuál es la magnitud en que estas relaciones ayudan a pronosticar los excesos de retorno y si hay alguna evidencia de que una sea mayor que la otra. Adicionalmente, queremos analizar cuál es el impacto del diferencial de tasas de interés de política doméstica y externa sobre los excesos de retorno. Mediante técnicas Bayesianas encontramos que la magnitud del efecto es similar para las dos relaciones y que el impacto es un poco mayor en el caso de firmas con razón de book-to-market más alta. Más aún, encontramos evidencia que el diferencial de tasas de interés explica los excesos de retornos en línea con las predicciones de la teoría de Paridad No-cubierta de Intereses.We examine the extent in which the ratios of book-to-market and earnings-to-price predict excess asset returns in an emerging market economy like Colombia. We want to find the magnitude in which these ratios help to forecast excess returns and if there is any evidence that one of the ratios outperforms the other. In addition, we want to address the impact of the spread between the domestic and the foreign policy interest rate in the excess asset returns. Using Bayesian techniques, we find that the magnitude of the effect is similar for both ratios and that the impact is slightly higher in the case of firms with higher book-to-market ratios. Moreover, we find evidence that the spread of interest rates explains the excess returns in a way according to the Uncovered Interest Parity theory.33 páginas : gráficas, tablasPDFengOpen AccessBook-to marketGanancia-a-precioExcesos de retornoBayesianoWorking PaperG12 - Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest RatesG17 - Financial Forecasting and SimulationC11 - Bayesian Analysis: GeneralC15 - Statistical Simulation Methods: GeneralBook-to-market, Earnings-to-price, Excess returns, BayesianBook-to-marketEarnings-to-priceExcess returnsBayesianEconomías emergentes -- Desarrollo económico -- ColombiaAcceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0G12 - Valoración de activos financieros; Volumen de comercio; Tasas de interés de bonosG17 - Previsiones financieras y simulaciónC11 - Análisis bayesiano: generalidadesC15 - Métodos de simulación estadística: generalidadesLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.The opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.Objeto de publicación: La obra de mí (nuestra) autoría tiene por objeto ser publicada en el Portal de Investigaciones del Banco de la República e incluirla en el repositorio institucional de esa misma entidad. La obra podrá consistir en documento escrito, audiovisual, audio, gráfico, fotográfico, infográfico, podcasts, etc., y podrá estar en cualquier formato conocido o por conocerse.Datos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, filiación académica, perfil académico, entre otros) en el Portal de Investigaciones o la obra remitida para publicación, y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación de la obra en el Portal de Investigaciones, dar a conocer su perfil académico y medios de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal de Investigaciones. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.https://hdl.handle.net/20.500.12134/106598. Sector monetario y financiero