2016-12-012016-12-012016-12-012016-12https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6556En este estudio se encuentra evidencia de que los programas de compra de activos del BCE repercuten en los países de la región de Europa Central, Oriental y Sudoriental (CESEE), de manera que contribuyen a facilitar su situación financiera tanto a corto como a largo plazo por medio de distintos canales de transmisión. A corto plazo, un número reducido de variables financieras en estos mercados CESEE parecen reaccionar a las noticias relacionadas con las políticas no convencionales del BCE y en la dirección esperada. En el horizonte a largo plazo hallamos que los flujos de portafolio y de capitales bancarios hacia las economías CESEE se vieron afectados por los anuncios de los programas de compra de activos y por las compras efectivas de activos del BCE, lo que señala la existencia de un canal de recomposición del portafolio y de un canal de liquidez (bancario) en el segundo caso.In this paper we provide evidence that ECB's asset purchase programmes spill over into CESEE countries contributing to easing their financial conditions, both in the short- and in the long-term through different transmission channels. In the short run, a selected number of financial variables in CESEE markets appear to respond to the news related to ECB non-standard policies, moving in the expected direction. On a longer-term horizon, we found that that portfolio and banking capital inflows towards CESEE economies were affected by announcements of ECB's asset purchase programmes and actual asset purchases, pointing to the existence of a portfolio rebalancing and a (banking) liquidity channels in the latter case.16 páginas : gráficas, tablasPDFengOpen AccessPolítica monetaria no convencionalBCEEuropa central y orientalRepercusiones internacionalesEstudio de eventosArticleC32 - Time-Series Models; Dynamic Quantile Regressions; Dynamic Treatment Effect Models; Diffusion Processes; State Space ModelsC33 - Multiple/Simultaneous Equation Models; Multiple Variables: Panel Data Models; Spatio-temporal ModelsE52 - Monetary PolicyE58 - Central Banks and Their PoliciesF21 - International Investment; Long-Term Capital MovementsG15 - International Financial MarketsUnconventional monetary policyECBCentral and Eastern EuropeInternational spilloversEvent studyPolítica monetaria -- Europa -- 2009-2016Desarrollo económico -- Europa -- 2009-2016Liquidez bancaria -- Europa -- 2009-2016Variables financieras -- Europa -- 2009-2016Acceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0C32 - Modelos de series temporales; Regresiones cuantiles dinámicas; Modelos dinámicos de tratamiento; procesos de difusión; representación de espacios de estadosC33 - Modelos de ecuaciones múltiples/simultáneas; Variables múltiples: Modelos con datos de panel; Modelos espacio-temporalesE52 - Política monetariaE58 - Bancos centrales y sus políticasF21 - Inversión internacional; Movimientos de capital a largo plazoG15 - Mercados financieros internacionaleshttps://hdl.handle.net/20.500.12134/6556