2009-09-012015-12-062015-12-142017-10-242009-09-012009-09https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/2115Durante los últimos años el análisis del riesgo de crédito y su dinámica se ha convertido en un tema de alta importancia para la estabilidad del sistema financiero. Es por esto que resulta vital estudiar los co-movimientos que se presentan entre este riesgo y el ciclo económico. En este documento se utiliza un modelo multivariado de componentes no observados con el fin de identificar los ciclos que caracterizan el riesgo de crédito y la actividad económica. Los resultados indican que las fluctuaciones del PIB y el indicador de mora se dan en ciclos de alta y baja frecuencia, y que en ambos casos los movimientos de la actividad económica y el riesgo de crédito ocurren en sentido contrario. Este resultado muestra la importancia de incluir variables que reflejen el estado del ciclo económico en la estimación de probabilidad de incumplimiento.23 páginas : gráficas, tablasPDFspaOpen AccessRiesgo de créditoCiclos de la carteraCiclo económicoModelo multivariado de componentes no observadosWorking PaperC30 - Multiple/Simultaneous Equation Models; Multiple Variables: GeneralE32 - Business Fluctuations; CyclesE44 - Financial Markets and the MacroeconomyG32 - Financing Policy; Financial Risk and Risk Management; Capital and Ownership Structure; Value of Firms; GoodwillCredit riskPortfolio cyclesEconomic cycleMultivariate model of unobserved componentsRiesgo crediticio -- 1991-2009Producto interno bruto -- 1991-2009Indicadores financieros -- 1991-2009Acceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0C30 - Modelos de ecuaciones múltiples/simultáneas; Variables múltiples: GeneralidadesE32 - Fluctuaciones económicas; CiclosE44 - Mercados financieros y macroeconomíaG32 - Política de financiación; riesgo financiero y gestión de riesgos; Estructura del capital y de la propiedad; Valor de empresa; fondo de comercioLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.https://hdl.handle.net/20.500.12134/2115