2008-06-202008-06-202008-06-202008-06-20https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/5537First developed by Markowitz (1952), the mean-variance framework is the most widespread theoretical approximation to the portfolio problem. Nevertheless, successful application in the investment community has been limited. Assumptions such as normality ofPDFspaOpen AccessRiesgo a la bajaOptimización de portafoliosAsignación de activosDiversificaciónMedia-varianzaWorking PaperD81 - Criteria for Decision-Making under Risk and UncertaintyG11 - Portfolio Choice; Investment DecisionsG23 - Non-bank Financial Institutions; Financial Instruments; Institutional InvestorsG32 - Financing Policy; Financial Risk and Risk Management; Capital and Ownership Structure; Value of Firms; GoodwillPortfolio optimizationAsset allocationDownside riskMaximum drawdownMean-variance CriteriaDiversificationPortafolio de inversionesPensiones anualesAcceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0G23 - Instituciones financieras (excepto bancos); Instrumentos financieros; Inversores institucionalesG11 - Selección de cartera; Decisiones de inversiónG32 - Política de financiación; riesgo financiero y gestión de riesgos; Estructura del capital y de la propiedad; Valor de empresa; fondo de comercioD81 - Criterios para la toma de decisiones con riesgo e incertidumbreLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.The opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.Objeto de publicación: La obra de mí (nuestra) autoría tiene por objeto ser publicada en el Portal de Investigaciones del Banco de la República e incluirla en el repositorio institucional de esa misma entidad. La obra podrá consistir en documento escrito, audiovisual, audio, gráfico, fotográfico, infográfico, podcasts, etc., y podrá estar en cualquier formato conocido o por conocerse.Datos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, filiación académica, perfil académico, entre otros) en el Portal de Investigaciones o la obra remitida para publicación, y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación de la obra en el Portal de Investigaciones, dar a conocer su perfil académico y medios de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal de Investigaciones. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.https://hdl.handle.net/20.500.12134/5537