Expected Macroeconomic Effects of Issuing a Retail CBDC

Martínez-Ventura, Constanza; Parra-Polanía, Julián; Mora-Arbeláez, Tatiana; Lizarazo-Cuéllar, Angélica

Expected Macroeconomic Effects of Issuing a Retail CBDC

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Borradores de Economía; No.1247

Date published

2023-08-15

Authors

Martínez-Ventura, Constanza
Parra-Polanía, Julián
Mora-Arbeláez, Tatiana
Lizarazo-Cuéllar, Angélica

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eng

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Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.

The opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.

Abstract

This document reviews the potential macroeconomic effects of issuing a central bank digital currency (CBDC) for the use of individuals and businesses. A careful selection of the architecture, and the economic and technological design aspects of this digital form of central bank money that best suit the needs of Colombian economy is made to frame the analytical approach used to study these issues. The most salient results of the related literature are reviewed to establish the consequences of undertaking this initiative. For the set of selected assumptions, we find that the expected macroeconomic consequences are negligible.

Description

Este documento revisa los potenciales efectos macroeconómicos de emitir una moneda digital de banco central (CBDC) para uso de las personas y negocios. Se realiza una selección cuidadosa de la arquitectura, y de los aspectos de diseño económico y tecnológico de esta forma de dinero digital que mejor se ajustarían a las necesidades de la economía colombiana, para enmarcar la aproximación analítica que se usa para estudiar estos temas. Se revisan los resultados más destacados de la literatura relacionada para establecer las consecuencias esperadas de adelantar esta iniciativa. Para el conjunto de supuestos seleccionados, encontramos que los efectos macroeconómicos esperados son muy pequeños.