Measuring systemic risk in the Colombian financial system : a systemic contingent claims approach

Laverde, Mariana; Gómez-González, Esteban; Morales-Mosquera, Miguel Ángel

Measuring systemic risk in the Colombian financial system : a systemic contingent claims approach

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Temas de Estabilidad Financiera ; No. 60

Date published

2011-09-01

Date

2011-09

Authors

Laverde, Mariana
Gómez-González, Esteban
Morales-Mosquera, Miguel Ángel

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eng

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Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.

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Abstract

The financial crisis of the late 2000's underscored the importance of identifying systemically significant institutions and developing mechanisms for the latter to internalize the externalities they create on the economy should they fail. Using monthly data for the period comprised between September, 2001 - March, 2011, we calculated bank-specific probabilities of default and expected losses given default. Subsequently, we estimated the joint distribution of such expected losses and found the aggregate cost of the implicit bailout option for the government. Our results suggest that even though systemic risk is currently not a major concern in the Colombian banking system, it is necessary to enhance the supervisory and regulatory framework to include quantitative measures of this risk.

Description

La crisis financiera de 2008-2009 resaltó la importancia de identificar a instituciones sistemáticamente importantes y de desarrollar mecanismos para que estas internalizaran las externalidades que crean en la economía ante una eventual quiebra. Utilizando datos mensuales para el periodo comprendido entre Septiembre de 2001 - Marzo de 2011, calculamos probabilidades de default y pérdidas dado incumplimiento a nivel individual para un grupo de bancos comerciales. Consecuentemente, estimamos la distribución conjunta de dichas pérdidas y encontramos el costo agregado de la opción implícita de rescate de parte del gobierno. Nuestros resultados sugieren que si bien el riesgo sistémico no parece ser una preocupación mayor en este momento en el sistema bancario, es necesario fortalecer el marco de supervisión y regulación para incluir medidas cuantitativas de este riesgo.