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Monetary Policy Response to a Migration Shock: An Analysis for a Small Open Economy
dc.creator | Hamann-Salcedo, Franz |
dc.creator | Anzola, César |
dc.creator | Avila-Montealegre, Oscar |
dc.creator | Castro-Fernández, Juan Carlos |
dc.creator | Grajales-Olarte, Anderson |
dc.creator | Guarín-López, Alexander |
dc.creator | Méndez-Vizcaíno, Juan Camilo |
dc.creator | Ospina-Tejeiro, Juan Jose |
dc.creator | Ramos-Veloza, Mario Andrés |
dc.date.created | 2021-01-19 |
dc.identifier.uri | https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/9968 |
dc.description | En este artículo analizamos la respuesta de política monetaria ante un choque migratorio, mediante el desarrollo de modelo de economía pequeña y abierta con mercados de trabajo fragmentados. Los migrantes se caracterizan por sus bajos niveles de productividad, restricciones de acumulación de capital y la mayor flexibilidad de su ingreso laboral. Los resultados evidencian que la respuesta de política monetaria depende de las características de los migrantes y del mercado laboral. Una entrada de trabajadores de baja(alta) productividad reduce(aumenta) los costos marginales, disminuye(incrementa) las expectativas de inflación y lleva al Banco Central a reducir(aumentar) la tasa de interés. El modelo se calibra para la economía colombiana y se usa para analizar un influjo migratorio de trabajadores venezolanos en un sector de salarios bajos y flexibles. |
dc.description.abstract | We develop a small open economy model with nominal rigidities and fragmented labor markets to study the response of the monetary policy to a migration shock. Migrants are characterized by their productivity levels, their restrictions to accumulate capital, as well as by the flexibility of their labor income. Our results show that the monetary policy response depends on the characteristics of migrants and the local labor market. An inflow of low(high)-productivity workers reduces(increases) marginal costs, lowers(raises) inflation expectations and pushes the Central Bank to reduce(increase) the interest rate. The model is calibrated to the Colombian economy and used to analyze a migratory inflow of financially constraint workers from Venezuela into a sector with flexible and low wages. |
dc.format.extent | 35 páginas : gráficas, tablas |
dc.format.mimetype | |
dc.language.iso | eng |
dc.publisher | Banco de la República de Colombia |
dc.relation.ispartof | Documentos de Trabajo |
dc.relation.ispartofseries | Borradores de Economía |
dc.relation.isversionof | Borradores de Economía; No. 1153 |
dc.rights.accessRights | Open Access |
dc.rights.uri | https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/ |
dc.subject | Modelo neoclásico |
dc.subject | Diferenciales salariales |
dc.subject | Política monetaria |
dc.subject | Mercados informales de trabajo |
dc.subject | Migración |
dc.title | Monetary Policy Response to a Migration Shock: An Analysis for a Small Open Economy |
dc.title.alternative | Migración y política monetaria: Un análisis para una economía pequeña y abierta |
dc.type | Working Paper |
dc.subject.jel | E13 - Neoclassical |
dc.subject.jel | J31 - Wage Level and Structure; Wage Differentials |
dc.subject.jel | J46 - Informal Labor Markets |
dc.subject.jel | J61 - Geographic Labor Mobility; Immigrant Workers |
dc.subject.jel | E50 - Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit: General |
dc.audience | Policymakers |
dc.audience | Researchers |
dc.audience | Students |
dc.audience | Teachers |
dc.subject.keyword | Neoclassical Model |
dc.subject.keyword | Wage Differentials |
dc.subject.keyword | Informal Labor Markets |
dc.subject.keyword | Migration |
dc.subject.keyword | Monetary Policy |
dc.subject.lemb | Política monetaria -- Migración |
dc.subject.lemb | Mercado Laboral -- Migración |
dc.subject.lemb | Migración -- Salarios |
dc.type.spa | Documentos de trabajo |
dc.rights.spa | Acceso abierto |
dc.rights.cc | Atribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0 |
dc.subject.jelspa | E13 - Neoclásicos |
dc.subject.jelspa | J31 - Nivel y estructura salarial; Diferencias salariales |
dc.subject.jelspa | J46 - Mercados de trabajo informales |
dc.subject.jelspa | J61 - Movilidad geográfica de la mano de obra; Trabajadores inmigrantes |
dc.subject.jelspa | E50 - Política monetaria, bancos centrales, oferta de dinero y crédito: Generalidades |
dc.type.hasversion | Published Version |
dc.description.notes | Migración y política monetaria: Un análisis para una economía pequeña y abierta Enfoque En este artículo desarrollamos un modelo cuantitativo para entender los efectos de un choque migratorio sobre los principales agregados macroeconómicos y sus posibles efectos en la política monetaria de una economía pequeña y abierta. El modelo cuenta con dos tipos de trabajadores que se diferencian por sus niveles de productividad, sus capacidades de ahorro y endeudamiento, y la flexibilidad de sus salarios. Contribución La principal contribución del documento es brindar una herramienta cuantitativa para analizar los posibles efectos de un choque migratorio sobre las decisiones de política monetaria en una economía pequeña y abierta. Para ello, el análisis se enfoca en los efectos de la migración sobre la inflación y las desviaciones de la producción respecto a un nivel de equilibrio (con perfecto ajuste de precios). Resultados Los resultados evidencian que la respuesta de política monetaria depende de las características de los migrantes y del mercado laboral. Una entrada de trabajadores de baja (alta) productividad reduce (aumenta) los costos de producción, disminuye (incrementa) las expectativas de inflación y lleva al Banco Central a reducir (aumentar) la tasa de interés. Al considerar los datos de la reciente migración desde Venezuela y ajustar el modelo a la estructura de la economía colombiana, se encuentra que un incremento del 10% en la población informal tiene un efecto moderado sobre la respuesta de política monetaria (reducción de alrededor de 35 puntos básicos). Frase destacada: Una entrada de trabajadores de baja (alta) productividad reduce (aumenta) los costos de producción, disminuye (incrementa) las expectativas de inflación y lleva al Banco Central a reducir (aumentar) la tasa de interés. |
dc.relation.doi | https://doi.org/10.32468/be.1153 |
dc.rights.disclaimer | Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva. |
dc.rights.disclaimer | The opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors. |
dc.relation.info | https://repositorio.banrep.gov.co/sitios/1153/ |
dc.rights.Objeto | Objeto de publicación: La obra de mí (nuestra) autoría tiene por objeto ser publicada en el Portal de Investigaciones del Banco de la República e incluirla en el repositorio institucional de esa misma entidad. La obra podrá consistir en documento escrito, audiovisual, audio, gráfico, fotográfico, infográfico, podcasts, etc., y podrá estar en cualquier formato conocido o por conocerse. |
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dc.relation.repec | https://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/1153.html |
dc.identifier.handle | https://hdl.handle.net/20.500.12134/9968 |
dc.creator.firma | Franz Hamann |
dc.creator.firma | Cesar Anzola |
dc.creator.firma | Oscar Avila-Montealegre |
dc.creator.firma | Juan Carlos Castro- Fernandez |
dc.creator.firma | Anderson Grajales-Olarte |
dc.creator.firma | Alexander Guarín |
dc.creator.firma | Juan C. Mendez- Vizcaino |
dc.creator.firma | Juan J. Ospina-Tejeiro |
dc.creator.firma | Mario A. Ramos-Veloza |
dc.source.handleRepec | RePEc:bdr:borrec:1153 |
dc.relation.inves | https://investiga.banrep.gov.co/es/be-1153 |
dc.relation.shortdoi | https://doi.org/fq6q |
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