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Digital Payments Adoption and the Demand for Cash: New International Evidence
dc.creator | Arango-Arango, Carlos Alberto |
dc.creator | Suárez-Ariza, Nicolás F. |
dc.date.created | 2019-06-04 |
dc.date.issued | 2019-06-04 |
dc.identifier.uri | https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/9686 |
dc.description | Aun cuando los niveles y tasas de crecimiento de la adopción de pagos digitales han alcanzado valores significativos en el pasado reciente, la demanda por efectivo continua creciente tanto en economías desarrolladas como en desarrollo alrededor del mundo. Este acertijo solo ha encontrado explicaciones parciales en la literatura previa. Nosotros proveemos evidencia adicional y más concluyente de que la adopción de pagos digitales reduce la demanda por efectivo. Sin embargo, el crecimiento económico y las menores tasas de interés, así como las tendencias positivas en la demanda por billetes de alta denominación, no explicadas por variables tradicionales, aun dominan el crecimiento agregado en la demanda de efectivo. |
dc.description.abstract | Even though the levels and growth rates of adoption of digital payments have reached significant figures in the recent past, the demand for cash continues to grow in both developed and developing economies across the world. This puzzle has found only partial explanations in the previous empirical literature. We bring further and more conclusive evidence that the adoption of digital payments indeed reduces the demand for cash. Yet, economic growth and lower interest rates as well as positive trends in the demand for large denomination banknotes, not explained by traditional factors, still dominate the overall growth in the demand for cash. |
dc.format.extent | 18 páginas : gráficas, tablas |
dc.format.mimetype | |
dc.language.iso | eng |
dc.publisher | Banco de la República de Colombia |
dc.relation.ispartof | Documentos de Trabajo |
dc.relation.ispartofseries | Borradores de Economía |
dc.relation.isversionof | Borradores de Economía; No. 1074 |
dc.rights.accessRights | Open Access |
dc.rights.uri | https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/ |
dc.subject | Demanda de dinero |
dc.subject | Pagos digitales |
dc.subject | Efectivo |
dc.subject | Estructura denominacional |
dc.subject | Datos panel |
dc.title | Digital Payments Adoption and the Demand for Cash: New International Evidence |
dc.title.alternative | Adopción de Pagos Digitales y la Demanda de Efectivo: Nueva Evidencia Internacional |
dc.type | Working Paper |
dc.subject.jel | E41 - Demand for Money |
dc.subject.jel | E42 - Monetary Systems; Standards; Regimes; Government and the Monetary System; Payment Systems |
dc.subject.jel | E47 - Money and Interest Rates: Forecasting and Simulation: Models and Application |
dc.subject.jel | E58 - Central Banks and Their Policies |
dc.audience | Policymakers |
dc.audience | Researchers |
dc.audience | Students |
dc.audience | Teachers |
dc.subject.keyword | Money demand |
dc.subject.keyword | Digital payments |
dc.subject.keyword | Cash |
dc.subject.keyword | Denominational structure |
dc.subject.keyword | Panel data |
dc.subject.lemb | Medios de pago -- Internacionales |
dc.subject.lemb | Pagos en línea -- Países en desarrollo |
dc.subject.lemb | Crecimiento económico |
dc.type.spa | Documentos de trabajo |
dc.rights.spa | Acceso abierto |
dc.rights.cc | Atribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0 |
dc.subject.jelspa | E41 - Demanda de dinero |
dc.subject.jelspa | E42 - Sistemas monetarios; Patrones; Regímenes; Gobierno y sistema monetario; Sistemas de pago |
dc.subject.jelspa | E47 - Dinero y tipos de interés: Predicción y simulación; Modelos y aplicación |
dc.subject.jelspa | E58 - Bancos centrales y sus políticas |
dc.type.hasversion | Published Version |
dc.coverage.sucursal | Bogotá |
dc.description.notes | Enfoque Este trabajo busca identificar qué explica la demanda de efectivo. Se utiliza la aproximación de Drehman et al. (2002) y Amromin y Chakravorti (2009), donde se hace una distinción entre la demanda por efectivo de altas denominaciones y de baja denominaciones. Se consideran determinantes tradicionales como el ingreso y la tasa de interés, junto con otras variables como la evolución de las redes de cajeros automáticos, la profundidad de la aceptación de pagos digitales (redes de datafonos) y el desempleo. De esta manera se incorporan elementos de innovación en los mercados de pagos, y variables asociadas al autoempleo e informalidad. Se utilizan técnicas de estimación en panel con variables instrumentales, construyendo una base de datos panel novedosa de 54 países desarrollados y en desarrollo para el periodo comprendido entre inicios de los años noventa y 2014. Esto nos permite observar mercados consolidados en pagos digitales y economías donde estos se encuentran en etapas tempranas de adopción. Contribución Esta investigación contribuye al debate sobre el impacto que los pagos digitales tienen en la demanda por efectivo. Esta discusión es importante para que los bancos centrales puedan tomar mejores decisiones sobre la emisión y distribución de billetes y monedas. También es relevante por el impulso que diferentes gobiernos vienen dando al uso de instrumentos de pago digitales, como medida para lograr un sistema de pagos más eficiente, mayores niveles de inclusión financiera y mejor intermediación de los recursos líquidos del público. FRASE DESTACADA: En este trabajo se presenta evidencia adicional y más concluyente de que la adopción de pagos digitales reduce la demanda de efectivo, en particular de altas denominaciones. Resultados Nuestros resultados indican que la demanda agregada de efectivo promedio para los países de la muestra depende positivamente del PIB, con una elasticidad cercana a uno, y del desarrollo de las redes de cajeros. Por su parte, mayores tasas de interés y una mayor penetración de las redes de datáfonos reducen la demanda de efectivo. Estas relaciones también se encuentran al considerar únicamente la demanda por billetes de alto valor. Por el contrario, la demanda por billetes de baja denominación se asocia negativamente con la tasa de interés y las redes de cajeros, y positivamente con la tasa de desempleo, variable asociada a las actividades informales. Así mismo, se encuentra que el impacto de la profundización de los pagos digitales sobre una menor demanda de efectivo ha sido casi que compensado por los factores expansivos asociados con el crecimiento del PIB y la reducción en las tasas de interés en el pasado reciente. No obstante, persisten tendencias crecientes en la demanda real de efectivo no explicadas por factores transaccionales y que parecen responder más a su función como depósito de valor. |
dc.relation.doi | https://doi.org/10.32468/be.1074 |
dc.rights.disclaimer | Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva. |
dc.rights.disclaimer | The opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors. |
dc.relation.info | https://repositorio.banrep.gov.co/sitios/1074/ |
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dc.relation.repec | https://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/1074.html |
dc.identifier.handle | https://hdl.handle.net/20.500.12134/9686 |
dc.source.handleRepec | RePEc:bdr:borrec:1074 |
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