Durante el segundo semestre de 2007 se observó una desaceleración del ritmo de expansión de las actividades financieras, como consecuencia de las medidas de política monetaria adoptadas desde 2006 por la Junta Directiva del Banco de la República y la entrada en vigencia del nuevo esquema de provisiones. La cartera de créditos continuó registrando un menor dinamismo. La cartera total presentó en diciembre de 2007 un crecimiento real de 20,1% anual, inferior en 200 puntos básicos al observado en junio. La cartera de consumo registró la mayor desaceleración al crecer a fi n de año 28,1% frente a 36,9% en junio; seguida por la de microcrédito (11,2% frente a 19,9%), y la comercial (16,3% frente a 17.3%). Por su parte, la cartera hipotecaria (con titularizaciones) mantuvo su dinamismo al crecer en diciembre 14,4%, frente a 12,4% en junio.

The increase in fi nancial activity slowed during the second half of 2007, due to the monetary-policy measures adopted by Banco de la República’s Board of Directors since 2006 and the effect of new reserve requirements. The loan portfolio continued to reflect less momentum. In fact, real annual growth in the overall portfolio was 20.1% by December 2007. This is 200 basis points below the rate in June. The slowdown in consumption loan growth was even more pronounced: 28.1% compared to 36.9% growth in June, followed by micro-loan (11.2% compared to 19.9%) and commercial loans (16.3% compared to 17.3%). The mortgage loan portfolio (with securitizations) maintained its momentum, registering an increase of 14.4% by December compared to 12.4% in June. The slowdown in lending contrasts with the increase in the non-performing loans of all types, especially commercial and consumption credit.