En junio la inflación al consumidor se redujo levemente ubicándose en 3,9%, principalmente por la caída en la inflación de alimentos. Durante el segundo trimestre la reducción de la inflación al consumidor se explica por factores de oferta: la caída en los precios de varios alimentos perecederos y la reducción de la inflación de regulados. Aunque el tipo de cambio subió desde abril, esto todavía no se refleja plenamente en el índice de precios al consumidor (IPC). Usualmente, la depreciación afecta la inflación al consumidor al cabo de tres meses, por lo que sólo a partir de julio se comenzarían a ver sus efectos; sin embargo, ya se ha observado un aumento de la inflación al productor que, de persistir, implicaría presiones de costos. De otro lado, la inflación de no transables sin alimentos ni regulados permanece estable desde hace un año, lo cual sugiere que el crecimiento de la demanda no se ha reflejado en mayores presiones inflacionarias, o que éstas han sido neutralizadas por expectativas de inflación decrecientes y alineadas con la meta de inflación para 2006 y con el rango en el cual se definiría la meta para 2007.

Consumer inflation declined slightly to 3.9 % in June, mainly because of the drop in food inflation. The reduction in consumer inflation during the second quarter is explained by supply factors: lower prices for a number of perishable foods and the decline in inflation in regulated goods/utilities. The rise in the exchange rate since April has yet to be reflected fully in the consumer price index (CPI). Depreciation usually affects consumer inflation whit a three-months lag, which means the impact would not begin to be evident until July. However, there already has been an increase in producer inflation. If it continues, this would imply pressure on costs. On the other hand, non-tradable inflation without food and regulated goods/utilities has been stable for the past year. This suggests the increase in demand is not reflected in higher inflationary pressures, or that these have been neutralized by declining inflationary expectations that are consistent with the inflation target for 2006 and the range to be defined for 2007.