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Relación entre política monetaria y estabilidad financiera : un análisis aplicado para Colombia

dc.creatorGil-León, José Mauricio
dc.date.created2015-11-06
dc.date.issued2015-11-06
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6526
dc.descriptionEste documento analiza la relación que existe entre las decisiones de política monetaria y las condiciones de estabilidad financiera, considerando a los precios de los activos como la variable fundamental, pudiéndose evidenciar a través de estimaciones econométricas que el Banco de la República entre 1996 y 2012 no ha tenido respuesta alguna a las variables asociadas a la estabilidad financiera, como la brecha de los precios de activos y el crédito. Por tanto, se adaptó un modelo teórico y calibrándolo se demostró que cuando el banco central responde a la brecha de los precios de los activos se tiende a una mayor estabilidad financiera. En ese sentido, a través de regresiones fue posible evidenciar que las brechas de los precios de las acciones y del precio de la vivienda responden en forma positiva a una expansión monetaria, definiendo con esto la existencia de un mecanismo por medio del cual el Banco Central de Colombia incidirá en la estabilidad financiera.
dc.description.abstractThis paper analyzes the relationship between monetary policy decisions and financial stability conditions, considering the asset prices as the key variable. The econometric estimates show that the Banco de la Republica has not had any response between 1996 and 2012 to the variables associated with financial stability, such as the gap in asset prices and credit. In this sense, we adapt and calibrate a theoretical model that shows that when the central bank responds to the gap in asset prices there is greater financial stability. Therefore one can see that the gaps in share prices and housing prices respond positively to a monetary expansion, defining with it the existence of a mechanism by which the Central Bank of Colombia will affect the financial stability.
dc.format.extent16 páginas : gráficas, tablas
dc.format.mimetypePDF
dc.language.isospa
dc.publisherBanco de la República de Colombia
dc.relation.ispartofArtículos de revista
dc.relation.ispartofseriesRevista Ensayos Sobre Política Económica
dc.relation.isversionofRevista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 33. No. 77. Junio, 2015. Pág.: 133-148.
dc.rights.accessRightsOpen Access
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/
dc.subjectPolítica monetaria
dc.subjectEstabilidad financiera
dc.subjectPrecios de los activos
dc.subjectRegla de Taylor
dc.subjectTasa de interés
dc.titleRelación entre política monetaria y estabilidad financiera : un análisis aplicado para Colombia
dc.title.alternativeRelationship between monetary policy and financial stability : an analysis applied to Colombia
dc.typeArticle
dc.subject.jelE32 - Business Fluctuations; Cycles
dc.subject.jelE47 - Money and Interest Rates: Forecasting and Simulation: Models and Application
dc.subject.jelE52 - Monetary Policy
dc.subject.jelC40 - Econometric and Statistical Methods: Special Topics: General
dc.subject.jelC63 - Computational Techniques; Simulation Modeling
dc.audiencePolicymakers
dc.audienceResearchers
dc.audienceStudents
dc.audienceTeachers
dc.subject.keywordMonetary policy
dc.subject.keywordFinancial stability
dc.subject.keywordAsset prices
dc.subject.keywordTaylor rule
dc.subject.keywordInterest rate
dc.subject.lembEconometría -- Colombia -- 1996-2012
dc.subject.lembVariables financieras -- Colombia -- 1996-2012
dc.subject.lembVivienda -- Precios -- Colombia -- 1996-2012
dc.type.spaArtículo
dc.rights.spaAcceso abierto
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0
dc.subject.jelspaE32 - Fluctuaciones económicas; Ciclos
dc.subject.jelspaE47 - Dinero y tipos de interés: Predicción y simulación; Modelos y aplicación
dc.subject.jelspaE52 - Política monetaria
dc.subject.jelspaC40 - Métodos econométricos y estadísticos: temas especiales: Generalidades
dc.subject.jelspaC63 - Técnicas de computación; modelos de simulación
dc.type.hasversionPublished Version
dc.coverage.sucursalBogotá
dc.relation.issn0120-4483
dc.source.bibliographicCitationAhrend R, Cournede B, Price R (2008). Monetary Policy, Market Excesses and Financial Turmoil. OECD Economics Department Working Paper No. 597.
dc.source.bibliographicCitationBecerra, O. y Melo, L. F. (2010). Metas de inflación y mecanismo de tasas de interés; capítulo de libro: Mecanismos de Transmisión de la Política Monetaria en Colombia. Banco de la República, 135–172.
dc.source.bibliographicCitationBernal, R. (2003). Monetary Policy Rules in Colombia. Revista Desarrollo y Sociedad No 51, Universidad de los Andes, pp. 37-53.
dc.relation.doihttps://doi.org/10.1016/j.espe.2015.04.001
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/a/bdr/ensayo/v33y2015i77p133-148.html
dc.relation.dotechttps://ideas.repec.org/a/col/000107/013853.html
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/6526
dc.source.handleRepecRePEc:col:000107:013853
dc.source.handleRepecRepEc:bdr:ensayo:v:33:y:2015:i:77:p:133-148


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Relación entre política monetaria y estabilidad financiera : un análisis aplicado para Colombia
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