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Choques externos y precios de los activos en Latinoamérica antes y después de la quiebra de Lehman Brothers

dc.creatorMelo-Velandia, Luis Fernando
dc.creatorRincón-Castro, Hernán
dc.date.created2013-06-01
dc.date.issued2013-06
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6485
dc.descriptionLa crisis financiera internacional entre 2007 y 2009 causó cambios fuertes en los precios de los activos, el riesgo y el crecimiento de las economías avanzadas. Estas variaciones produjeron grandes movimientos de capitales entre ellas y los países emergentes, que se reflejaron en oscilaciones bruscas en los precios de sus activos y en un reto de manejo para las autoridades. El objetivo de este documento es analizar y cuantificar los efectos de choques externos y anuncios macroeconómicos y de política sobre las tasas de interés, de cambio y el precio de las acciones de las economías más grandes de Latinoamérica, antes y después del anuncio de la quiebra de Lehman Brothers. Para cumplir con este objetivo, se utiliza información diaria de Argentina, Brasil, Chile, Colombia y México entre 2006 y 2011 y un análisis de multiplicadores. Los resultados muestran que los multiplicadores son estadísticamente significativos y relativamente pequeños, por lo general presentan los signos esperados, son heterogéneos en tamaño, signo y varianza a través de los países, en muchos casos responden de manera asimétrica y su duración es corta. También indican que existe poca asociación entre los precios de los activos externos y los locales, excepto entre los precios de las acciones. Finalmente, se encuentran indicios de que durante la crisis se produjo un cambio estructural en el comportamiento de los mercados internacionales de capitales.
dc.description.abstractThe international financial crisis between 2007 and 2009 led to large changes in asset prices, risk and growth in advanced economies. These changes caused large movements of capital between them and the emerging countries, which are reflected in the sharp changes in the prices of their assets and a management challenge for the authorities. The aim of this document is to analyze and quantify the effects of external shocks and macroeconomic announcements and the policy over interest rates, the change and price of the shares of the largest economies in Latin America, before and after the Lehman Brothers bankruptcy. Daily information from Argentina, Brazil, Chile, Colombia, and Mexico between 2006 and 2011, and a multiplier analysis is used to achieve this objective. The results show that the multipliers are statistically significant and relatively small, generally have the expected signs, are heterogeneous in size, sign and variance throughout the countries, in many cases they have an asymmetric response and a short duration. The results also indicate that there little relationship between external and local asset prices, except between share prices. Final, indicators are found that led to a structural change in the behavior of the international capital markets during the crisis.
dc.format.extent35 páginas : ilustraciones, gráficas, tablas
dc.format.mimetypePDF
dc.language.isospa
dc.publisherBanco de la República de Colombia
dc.relation.ispartofArtículos de revista
dc.relation.ispartofseriesRevista Ensayos Sobre Política Económica
dc.relation.isversionofRevista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 31. No. 71. Junio, 2013. Pág.: 1-35.
dc.rights.accessRightsOpen Access
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/
dc.subjectChoques externos
dc.subjectNoticias
dc.subjectLAC-5
dc.subjectPrecios de los activos
dc.subjectModelo VARX-MGARCH
dc.subjectAnálisis de multiplicadores
dc.titleChoques externos y precios de los activos en Latinoamérica antes y después de la quiebra de Lehman Brothers
dc.title.alternativeExternal shocks and asset prices in Latin America before and after the Lehman Brothers bankruptcy
dc.typeArticle
dc.subject.jelF31 - Foreign Exchange
dc.subject.jelF36 - Financial Aspects of Economic Integration
dc.subject.jelG15 - International Financial Markets
dc.subject.jelC5 - Econometric Modeling
dc.audiencePolicymakers
dc.audienceResearchers
dc.audienceStudents
dc.audienceTeachers
dc.subject.keywordExternal shocks
dc.subject.keywordNews
dc.subject.keywordLAC-5
dc.subject.keywordAsset prices
dc.subject.keywordVARX-MGARCH model
dc.subject.keywordMultiplier analysis
dc.subject.lembCrisis económica -- Estados Unidos -- 2007-2009
dc.subject.lembEconomía -- Colombia -- 2006-2010
dc.subject.lembEconomía -- América Latina -- 2006-2010
dc.type.spaArtículo
dc.rights.spaAcceso abierto
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0
dc.subject.jelspaF31 - Tipos de cambio
dc.subject.jelspaF36 - Aspectos financieros de la integración económica
dc.subject.jelspaG15 - Mercados financieros internacionales
dc.subject.jelspaC5 - Modelización econométrica
dc.type.hasversionPublished Version
dc.coverage.sucursalBogotá
dc.relation.issn0120-4483
dc.source.bibliographicCitationBekaert, G., Ehrmann, M., Fratzscher, M. y Mehl, A. J. (2011). Global Crises and Equity Market Contagion. Working Paper, n.º 17121, National Bureau of Economic Research.
dc.source.bibliographicCitationBlanchard, O., Das, M. y Faruqee, H. (2010). The Initial Impact of the Crisis on Emerging Market Countries. Brookings Papers on Economic Activity, 41, 263-323.
dc.source.bibliographicCitationBrunnermeier, M. K. (2009). Deciphering the Liquidity and Credit Crunch 2007-2008. Journal of Economic Perspectives, 23, 77-100.
dc.relation.doihttps://doi.org/10.1016/S0120-4483(13)70008-3
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/a/bdr/ensayo/v31y2013i71p1-35.html
dc.relation.dotechttps://ideas.repec.org/a/col/000107/010885.html
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/6485
dc.creator.firmaLuis Fernando Melo-Velandia
dc.creator.firmaHernán Rincón-Castro
dc.source.handleRepecRepEc:bdr:ensayo:v:31:y:2013:i:71:p:1-35
dc.source.handleRepecRePEc:col:000107:010885


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Choques externos y precios de los activos en Latinoamérica antes y después de la quiebra de Lehman Brothers
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