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dc.creatorMartínez-Cruz, Diego Alejandro
dc.creatorMoreno-Gutiérrez, José Fernando
dc.creatorRojas-Moreno, Juan Sebastián
dc.date.created2015-12-04
dc.date.issued2015-12-04
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6230
dc.descriptionEl presente documento estudia la relación de las tasas de los bonos de deuda pública del Gobierno colombiano denominados en pesos (COLTES) emitidos en el mercado local y las de aquellos denominados en dólares colocados en mercados internacionales (COLUSD), teniendo en cuenta un conjunto de variables locales y externas que afectan su comportamiento. Para ello se utilizó un modelo VARXMGARCH, utilizando datos diarios entre 06 de 2004 y diciembre de 2014. Los principales resultados muestran evidencia de que los COLUSD han sido un canal a través del cual las señales externas se han transmitido al mercado local. Para el periodo posterior a la crisis financiera internacional de 2008 se encontró evidencia de que esto ha venido cambiando de tal forma que los choques externos se han transmitido directamente en las variables locales, lo que se explica principalmente por una 05r apertura de la cuenta de capitales, la participación de los inversionistas extranjeros en el mercado local y las mejores condiciones macroeconómicas y financieras del país. Adicionalmente, dentro de los resultados se destaca que el impacto de los Treasuries (TRSY) sobre las variables del modelo estimado revela señales de dos tipos de choques: monetario y de riesgo internacional; y que hay evidencia de un 05r efecto del precio del petróleo sobre las tasas de los bonos en el periodo reciente. Palabras Claves. Deuda pública, tasas de interés locales, tasas de interés externas, choques externos, riesgo país, spreads de deuda, canal de señales.
dc.format.mimetypePDF
dc.language.isospa
dc.publisherBanco de la República
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajo
dc.relation.ispartofseriesBorradores de Economía
dc.relation.isversionofBorradores de Economía; No. 919
dc.rights.accessRightsOpen Access
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/
dc.subjectDeuda pública
dc.subjectTasas de interés locales
dc.subjectTasas de interés externas
dc.subjectChoques externos
dc.subjectRiesgo país
dc.subjectSpreads de deuda
dc.subjectCanal de señales
dc.titleEvolución de la relación entre bonos locales y externos del gobierno colombiano frente a choques de riesgo
dc.typeWorking Paper
dc.subject.jelG12 - Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest Rates
dc.subject.jelC30 - Multiple/Simultaneous Equation Models; Multiple Variables: General
dc.subject.jelC51 - Model Construction and Estimation
dc.subject.jelC58 - Financial Econometrics
dc.subject.jelG15 - International Financial Markets
dc.subject.lembBonos de deuda pública -- Colombia -- 2004-2014
dc.subject.lembRiesgo país -- Colombia -- 2004-2014
dc.subject.lembCrisis financiera global, 2008-2009
dc.subject.lembDeuda pública -- Colombia -- 2004-2014
dc.subject.lembTasas de interés -- Colombia -- 2004-2014
dc.subject.lembPetróleo -- Precios -- Colombia -- 2004-2014
dc.type.spaDocumentos de trabajo
dc.rights.spaAcceso abierto
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0
dc.subject.jelspaC58 - Econometría financiera
dc.subject.jelspaG12 - Valoración de activos financieros; Volumen de comercio; Tasas de interés de bonos
dc.subject.jelspaG15 - Mercados financieros internacionales
dc.subject.jelspaC30 - Modelos de ecuaciones múltiples/simultáneas; Variables múltiples: Generalidades
dc.subject.jelspaC51 - Construcción de modelos y estimación
dc.type.hasversionPublished Version
dc.coverage.sucursalBogotá
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/be.919
dc.rights.disclaimerLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/919.html
dc.relation.dotechttps://ideas.repec.org/p/col/000094/014112.html
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/6230
dc.source.handleRepecRePEc:bdr:borrec:919
dc.source.handleRepecRePEc:col:000094:014112


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