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Indicador combinado de liquidez para la deuda pública local colombiana

dc.creatorMartínez-Cruz, Diego Alejandro
dc.date.created2021-08-11
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/10048
dc.descriptionEste documento describe la evolución de las condiciones de liquidez del mercado de deuda pública colombiano a través de una batería de herramientas que capturan diferentes aspectos de la liquidez. Adicionalmente, se propone un indicador que combina estas herramientas, incorporando un conjunto amplio de información relativa a la liquidez del mercado y que facilita su monitoreo y análisis. Los resultados indican una mejora sostenida en las condiciones de la liquidez de este mercado a lo largo del periodo analizado, y se destacan algunos escenarios en los cuales la liquidez se ha deteriorado y que coinciden con periodos de estrés del mercado financiero colombiano.
dc.description.abstractThis document describes the evolution of the liquidity conditions of the Colombian public debt market, using a set of tools that capture several liquidity characteristics or dimensions. An indicator is proposed, which combines all these tools incorporating a broad set of information related to market liquidity, and facilitates its oversight and analysis. The results of this work indicate a sustained improvement in the liquidity conditions of this market throughout the analyzed period, but identify some scenarios in which liquidity has deteriorated that coincide with periods of stress in the Colombian financial market.
dc.format.extent29 páginas : gráficas, tablas
dc.format.mimetypePDF
dc.language.isospa
dc.publisherBanco de la República de Colombia
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajo
dc.relation.ispartofseriesBorradores de Economía
dc.relation.isversionofBorradores de Economía; No.1167
dc.rights.accessRightsOpen Access
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/
dc.subjectLiquidez de mercado
dc.subjectIndicador combinado
dc.subjectAnálisis de componentes principales
dc.subjectDeuda pública
dc.subjectTES
dc.titleIndicador combinado de liquidez para la deuda pública local colombiana
dc.title.alternativeCombined liquidity indicator for the colombian local sovereign debt
dc.typeWorking Paper
dc.subject.jelC43 - Index Numbers and Aggregation
dc.subject.jelE44 - Financial Markets and the Macroeconomy
dc.subject.jelE65 - Studies of Particular Policy Episodes
dc.subject.jelH63 - Debt; Debt Management; Sovereign Debt
dc.audiencePolicymakers
dc.audienceResearchers
dc.audienceStudents
dc.audienceTeachers
dc.subject.keywordmarket liquidity
dc.subject.keywordsynthetic index
dc.subject.keywordprincipal component analysis
dc.subject.keywordsovereign local debt
dc.subject.lembLiquidez bancaria -- Colombia
dc.subject.lembLiquidez (Economía) -- Colombia
dc.subject.lembMercado interbancario -- Colombia
dc.subject.lembPolítica monetaria -- Colombia
dc.type.spaDocumentos de trabajo
dc.rights.spaAcceso abierto
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0
dc.subject.jelspaC43 - Números índices y agregación
dc.subject.jelspaE44 - Mercados financieros y macroeconomía
dc.subject.jelspaE65 - Estudios de episodios concretos de política económica
dc.subject.jelspaH63 - Deuda; Gestión de la deuda; deuda pública
dc.type.hasversionPublished Version
dc.description.notesIndicador Combinado de Liquidez para la Deuda Pública Local Colombiana Enfoque La literatura relacionada con el análisis de la liquidez en los mercados financieros ha crecido rápidamente durante los últimos años, al tiempo que este análisis se ha constituido como una herramienta fundamental para la toma de decisiones de los responsables de la política económica, particularmente en lo relacionado con la implementación de la política monetaria y la estabilidad del sistema financiero. No obstante, a la fecha no existe un consenso en la literatura sobre la mejor herramienta para medir la liquidez y sus componentes, y los avances en este tema para el mercado de deuda pública colombiano son limitados. En este sentido, el presente trabajo está orientado a responder ¿cómo medir la liquidez del mercado financiero?, en particular la del mercado de deuda pública local. Para ello, en primer lugar, se describen las medidas de liquidez del mercado más comunes y se clasifican según la dimensión de la liquidez que capturan. En segundo lugar, se implementa una metodología para combinar estas herramientas en un único indicador de liquidez para el mercado de deuda pública colombiano. Contribución Varios autores señalan que condiciones adecuadas de liquidez son necesarias para la ejecución de la política monetaria del Banco Central y la conducción de sus objetivos, así como para para alinear las expectativas de los agentes a través de los precios de activos financieros. Además, en el caso de la estabilidad del sistema financiero, mercados financieros líquidos permiten el monitoreo e identificación oportuna de las vulnerabilidades del sistema a través de la evolución de los precios de los activos. La literatura sugiere que el monitoreo y análisis de la liquidez del mercado, particularmente el de deuda pública, es esencial para la toma de decisiones por parte de los responsables de ejecutar la política económica. En este sentido, las herramientas desarrolladas en el presente trabajo buscan, por un lado, promover el estudio de la liquidez en el mercado de deuda pública colombiano, y por el otro, constituirse como una herramienta útil que contribuya al proceso de toma de decisiones de política pública. Resultados El Indicador Combinado de Liquidez (ICL) para el mercado de deuda pública local sugiere una mejora sostenida en su liquidez a lo largo del periodo analizado, tanto para TES denominados en pesos como para TES en UVR. Además, identifica escenarios de deterioro de la liquidez que coincidieron con periodos de estrés en los mercados financieros, particularmente los locales, lo que refuerza la utilidad y eficacia del ICL. Frase destacada: Las herramientas desarrolladas en el presente trabajo buscan, por un lado, promover el estudio de la liquidez en el mercado de deuda pública colombiano, y por el otro, constituirse como una herramienta útil que contribuya al proceso de toma de decisiones de política pública.
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/be.1167
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dc.rights.disclaimerThe opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.
dc.relation.infohttps://repositorio.banrep.gov.co/sitios/1167/
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dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/1167.html
dc.relation.portal-----
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/10048
dc.creator.firmaDiego Alejandro Martínez-Cruz
dc.source.handleRepecRePEc:bdr:borrec:1167
dc.subject.brtema8. Sector monetario y financiero
dc.relation.inveshttps://investiga.banrep.gov.co/es/be-1167
dc.relation.shortdoihttps://doi.org/gqgz


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Nombre:
be_1167.pdf
Tamaño:
2.034Mb
Formato:
PDF
Descripción:
Borrador de Economía No. 1167
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