Browsing by Subject "Traspaso del tipo de cambio"

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    Open Access
    The impact of asset prices and their information value for monetary policy
    (Banco de la República de Colombia, 2010-08) Mayes, David
    En este artículo exploramos la aparente contribución de los precios de los activos en las fluctuaciones de la economía y la inflación, y por lo tanto, en la política económica, usando un amplio panel internacional para el periodo comprendido entre 1970 y 2008. Demostramos que los precios de la vivienda son importantes para determinar la actividad económica y la política monetaria, pero que los precios del mercado bursátil, aunque ofrecen información sobre muchos períodos, tienen una relación menos significativa y definida. Adicionalmente, encontramos que los efectos son asimétricos durante el curso del ciclo económico. Usando una Regla de Taylor ampliada demostramos también que la política monetaria no ha reaccionado significativamente a los precios de los activos, pero que las tasas de interés a largo plazo se ven claramente afectadas por la inflación de los precios inmobiliarios. Las relaciones tienden a ser más débiles en los últimos años, probablemente como resultado de una mayor estabilidad en el crecimiento de la producción y la inflación. Sin embargo, nuestros resultados sugieren que los bancos centrales deberían considerar los precios de los activos en las decisiones relacionadas con la política monetaria.
    Artículos de revista. 2010-08-01
    Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 28. No. 61. Agosto, 2010. Pág.: 134-167.
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    Open Access
    Risk premium shocks, monetary policy and exchange rate pass-through in the Czech Republic, Hungary and Poland
    (Banco de la República de Colombia, 2010-08) Balázs, Vonnák
    Este artículo explora el papel de la política monetaria en una economía pequeña y abierta en la que los choques en el tipo de cambio tienen un efecto importante. Se usó el modelo VAR estimado para la República Checa, Hungría y Polonia. Se implementaron además restricciones contemporáneas y de signos para identificar el efecto de la política monetaria y de los choques en las primas de riesgo. Se usaron estimados del mismo modelo para Canadá, Suecia y el Reino Unido como punto de referencia para economías desarrolladas con baja inflación. Los resultados indican que, por lo general, el impacto de los choques en las primas de riesgo hace que sea casi imposible para la política de tipos de interés modificar el tipo de cambio con el fin de minimizar las consecuencias inflacionarias. Por otra parte, la baja inflación puede disminuir el traspaso del tipo de cambio, contribuyendo a que en la política monetaria sea posible obviar los choques en el tipo de cambio.
    Artículos de revista. 2010-08-01
    Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 28. No. 61. Agosto, 2010. Pág.: 306-351.