Browsing by Subject "Real exchange rate"
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Desequilibrios nominales y reales del tipo de cambio en Colombia(Banco de la República de Colombia, 2003-06) Oliveros, Hugo; Huertas-Campos, Carlos AlfonsoLa estimación de los desequilibrios nominales y reales del tipo de cambio(TC) en Colombia se construye a partir de dos componentes: el permanenteasociado con una tendencia estocástica (no estacionaria) y el transitoriovinculado con el ciclo (estacionario). La separación entre lo permanente ylo transitorio se realiza a partir de las relaciones de largo plazo entre el TCnominal (real) y sus determinantes fundamentales. El nivel de equilibrio dela TC nominal (real) se obtiene como el componente permanente, según lametodología de common trends", aplicada a la TC nominal y a susdeterminantes fundamentales, mientras que el componente transitorio secalcula por residuo y se asocia al desequilibrio. El ejercicio se lleva a cabopara diferentes frecuencias (anual y trimestral) y períodos de información y se usan variosmodelos de determinación del TC nominal y real."Artículos de revista. 2003-06-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 21. No. 43. Junio, 2003. Pág.: 32-65.Item Open AccessLa tasa de cambio real en Colombia : ¿Muy lejos del equilibrio?(Banco de la República de Colombia, 2005-12) Echavarría, Juan José; Vásquez-Escobar, Diego; Villamizar-Villegas, MauricioEn este trabajo se analizan, con base en un modelo VEC, los determinantes de corto y largo plazos de la tasa de cambio real en Colombia en el período 1958-2005, la cual depende en el corto y largo plazos de los activos externos netos del país, de las productividades relativas en Colombia y en el exterior (el llamado efecto Balassa-Samuelson), de los términos de intercambio y del gasto público. El efecto de la tasa de cambio nominal sobre la real persiste durante varios años, pero desaparece en el largo plazo. El trabajo también compara la tasa de cambio actual con las predicciones de largo plazo y concluye que la desalineación presente es relativamente reducida. Ello significa que solo podrá elevarse la tasa de cambio real con una reducción sustancial del gasto público y de la deuda externa, y que poco puede hacer el Banco Central para modificarla.Artículos de revista. 2005-12-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 23. No. 49. Diciembre, 2005. Pág.: 134-191.Item Open AccessPurchasing power parity and breaking trend functions in the real exchange rate(Banco de la República, 2009-05-15) Ojeda-Joya, Jair N.Documentos de Trabajo. 2009-05-15Borradores de Economía; No. 564Item Open AccessLos distintos conceptos de tasa de cambio(Banco de la República, 2010-05) Gómez-Pineda, Javier G.Comenzamos con el estudio de una serie de conceptos de tasa de cambio nominal como las tasas de cambio directa, efectiva y a plazo. Luego continuamos con el estudio de los conceptos de tasa de cambio real, a saber, las tasas de cambio bilateral, multilateral y la relación entre el precio de los bienes transables y no transables. Mientras que la tasa de cambio nominal es el número de unidades de la moneda local que se dan por una unidad de moneda extranjera, la tasa de cambio efectiva es un concepto de tasa de cambio nominal vis à vis un país extranjero imaginario compuesto por los socios en el comercio de exportaciones. La tasa de cambio real bilateral mide el número de unidades del bien local que se dan por una unidad del bien extranjero, y la tasa de cambio multilateral es el número de unidades del bien local que se dan por una unidad del bien del país imaginario mencionado.Capítulos de Libro. 2010-05-01Capítulo 5. Los distintos conceptos de tasa de cambio. Pág.:81-96Item Open AccessEl comportamiento del tipo de cambio real en Colombia : ¿Explicado por sus fundamentales?(Banco de la República de Colombia, 2013-12) Ojeda-Joya, Jair N.; Granados-Castro, Joan Camilo; Arteaga-Cabrales, CarolinaEn este trabajo, estudiamos el comportamiento del tipo de cambio real (TCR) de Colombia con la ayuda de un modelo de cointegración que considera la interacción entre el TCR y un conjunto de determinantes macroeconómicos durante el período 1994-2012 con datos trimestrales. Estos fundamentales incluyen un nuevo indicador de productividad relativa, el cual nos permite estimar el impacto del efecto Balassa-Samuelson sobre el TCR de Colombia. Esta metodología permite detectar los trimestres en los cuales el TCR se encuentra alejado de su relación de cointegración y por tanto, no está explicado por el comportamiento de sus fundamentales. Los resultados indican que la apreciación real observada desde finales de 2003 es explicada principalmente por el aumento en los términos de intercambio; en segundo lugar, por una proxy del efecto Balassa-Samuelson, y por factores con efectos de mediano plazo como el diferencial de tasas y el riesgo. Adicionalmente, la dinámica del TCR se explica sobre todo por el movimiento en los activos externos netos en el corto plazo y por el del consumo del Gobierno en el mediano plazo.Artículos de revista. 2013-12-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 31. No. 72. Diciembre, 2013. Pág.: 1-17.Item Open AccessSovereign risk and the real exchange rate : a non-linear approach(Banco de la República, 2016-11-17) Ojeda-Joya, Jair N.; Sarmiento-Becerra, Gloria InésDocumentos de Trabajo. 2016-11-17Borradores de Economía; No. 970Item Open AccessUn nuevo cálculo de la tasa de cambio real de equilibrio para Colombia : enfoque de balance macroeconómico(Banco de la República de Colombia, 2017-12-01) Torres-Gorron, Jhon Edwar; Cote-Barón, Juan PabloEn este documento se presenta una nueva estimación del desalineamiento de la tasa de cambio real para Colombia, mediante el enfoque de balance macroeconómico. Se presentan estimaciones para la cuenta corriente normativa (o sostenible) de acuerdo a una serie de determinantes, utilizando una metodología de panel cointegrado para 21 países de América Latina y el Caribe, y para la cuenta corriente subyacente, obtenida a través de una estimación de series de tiempo para Colombia. Los resultados indican que, para 2016, el desalineamiento estimado de la tasa de cambio real no fue estadísticamente significativo, debido a que tampoco lo fue el desbalance entre la cuenta corriente normativa y la subyacente.Documentos de trabajo. 2017-12-01Borradores de Economía; No. 1030Item Open AccessNota del Editor(Banco de la República) Carvajal, AndrésEste número de Ensayos Sobre Política Económica (ESPE) constituye el comienzo de una nueva etapa de la revista. Desde su primera edición, en marzo de 1982, ESPE ha intentado contribuir a la discusión económica en Colombia, desde una perspectiva técnica de la profesión. Bajo diferentes orientaciones editoriales, la revista ha buscado ser una opción para la discusión profunda de los problemas económicos que afectan una economía como la colombiana y de las posibles alternativas de política que pueden servir para su solución.Artículos de revista. 2003-06-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 21. No. 43. Junio, 2003. Pág.: 4-7.