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    Common Trade Exposure and Business Cycle Comovement
    (Banco de la República de Colombia) Ávila-Montealegre, Oscar; Mix, Carter
    La literatura empírica ha mostrado que países que comercian más entre ellos tienen ciclos económicos más correlacionados. En este artículo mostramos que las estimaciones previas de la relación comercio-sincronización están sesgados al alza pues ignoran el hecho de que los países están expuestos a socios comerciales comunes. Cuando incluímos el efecto de la exposición comercial común a ciclos comerciales externos, encontramos que 1) el efecto del comercio bilateral se reduce cerca del 25\% y 2) la exposición común es un factor importante para la sincronización de ciclos económicos. Un modelo estándar de ciclos económicos reales es cuantitativamente consistente con estas relaciones pero falla al momento de reproducir sus magnitudes. Encontramos que la transmisión de choques de productividad aumenta la sincronización del ciclo económico principalmente a través de la exposición comercial común de los países, más allá del comercio bilateral. Cuando permitimos una mayor transmisión de productividad entre economías pequeñas, la sincronización aumenta tanto por comercio bilareral como por exposición común, consistente con la evidencia empírica.
    Documentos de Trabajo. 2020-12-29
    Borradores de Economía; No. 1149