Browsing by Subject "Near unit root"

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    Inflation Expectations: Rationality, Disagreement and the Role of the Loss Function in Colombia
    (Banco de la República de Colombia) Rincón-Torres, Andrey Duván; Salas-Ávila, Andrés Felipe; Julio-Román, Juan Manuel
    Analizamos tres encuestas cuantitativas muestrales y un reporte no muestral de expectativas de inflación para Colombia. Encontramos que las expectativas en Colombia:(i) no son fuertemente, a la Muth, racionales debido a que exhiben descuerdo en cada corte transversal; (ii) sin embargo, muestran características de racionalidad debil; (iii) el desacuerdo es tiempo variante y se relaciona con la inflación, sus cambios y la brecha del PIB, sugiriendo un flujo escalonado de la información para formularlas; (iv) la función de pérdida ante errores de expectativas no es simétrica y penaliza de forma creciente las expectativas más altas que la inflación observada en la medida que se extiende el horizonte; y (v) este resultado explica también el hecho estilizado que comparten las expectativas observadas y las teóricas que las expectativas parecen versiones rezagadas de la inflación observada que se suavizan con el horizonte. Este hallazgo surge también de un esquema econométrico muy general que desarrollamos en este artículo. Estos resultados implican que se debe establecer el efecto de debilitar el supuesto de expectativas racionales en los modelos para la política monetaria, especialmente cuando se comparan con modelos con flujos escalonados de información y agentes heterogéneos que escogen funciones de pérdida distintas al Error Cuadrático Medio de pronósticos.
    Documentos de Trabajo. 2023-12-27
    Borradores de Economía; No.1262