Browsing by Subject "G33 - Bankruptcy; Liquidation"
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Determinantes de Fragilidad en las Empresas Colombianas(Banco de la República, 2003-09-18) Martínez-Amaya, Óscar GonzaloUna de las 05res amenazas para toda empresa es caer en un estado de insolvencia. Este tipo de amenaza a la estabilidad financiera de las empresas es relevante no solo para inversionistas y empleados, sino también para prestamistas del sector financiero, auditores y autoridades reguladoras entre otros. Usando técnicas de regresión probit este estudio desarrolla un modelo en que se identifican las variables relevantes para pronosticar el estrés o fragilidad financiera de las empresas en Colombia en el año 2001. A partir de los estados financieros que 9000 empresas reportaron en el año 2000, el modelo identificó correctamente al 82% de las empresas frágiles y no frágiles. Los resultados confirman la importancia de los indicadores de rentabilidad, endeudamiento y liquidez en la solvencia presentada por las empresas, puntualmente la utilidad antes de impuestos sobre activo, obligaciones financieras sobre activo y disponible sobre activo respectivamente.Documentos de Trabajo. 2003-09-18Borradores de Economía; No. 259Item Open AccessA market risk approach to liquidity risk and financial contagion(Banco de la República, 2006-03-12) Estrada, Dairo Ayiber; Osorio-Rodríguez, Daniel EstebanDocumentos de Trabajo. 2006-03-12Borradores de Economía; No. 384Item Open AccessA market risk approach to liquidity risk and financial contagion(Banco de la República, 2006-06) Estrada, Dairo Ayiber; Osorio-Rodríguez, Daniel EstebanDe acuerdo con la literatura tradicional, el riesgo de liquidez individual puede generar problemas sistémicos únicamente en presencia de exposiciones crediticias entre bancos o de corridas bancarias. Este artículo muestra que este fenómeno también ocurre cuando el riesgo de liquidez individual se convierte en riesgo de mercado para el conjunto del sistema financiero (aún en ausencia de las características mencionadas anteriormente). Ello sucede cuando, en presencia de una crisis de liquidez, los bancos resuelven liquidar parte de su portafolio de inversiones en el mercado. Si la demanda por estas inversiones no es perfectamente elástica, este procedimiento conduce a una caída en el precio de mercado de las inversiones. Dado que los bancos valoran su portafolio de inversiones a precios de mercado, la caída del precio reduce el valor de los activos de todos los bancos del sistema, dejándolos en condiciones menos favorables para enfrentar futuros choques de liquidez y, por lo tanto, más expuestos a la bancarrota. El artículo presenta esta idea por intermedio de la simulación de un modelo microeconómico que intenta capturar el comportamiento del administrador de liquidez de un banco que actúa en un ambiente de incertidumbre en torno a su hoja de balance. Los resultados sugieren que este fenómeno es más crítico en tanto menos profundo sea el mercado de las inversiones.Artículos de revista. 2006-06-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 24. No. 50. Junio, 2006. Pág.: 242-271.Item Open AccessDeterminantes de la probabilidad de incumplimiento de las empresas colombianas(Banco de la República, 2007-11-15) Zamudio-Gómez, Nancy EugeniaEn este documento se caracteriza el endeudamiento del sector corporativo privado con el sistema financiero durante el período 1998-2005, y se hallan los determinantes de la probabilidad de que una empresa colombiana incumpla con el pago las obligaciones que ha contraído con este. A través de un modelo logit multinomial se encontró que la probabilidad de incumplimiento está asociada a indicadores financieros como la liquidez, al número de entidades con los que las empresas tienen créditos y a las características crediticias como los plazos, las garantías y el tipo de establecimiento de crédito. Las predicciones muestran que la probabilidad de incumplimiento se incrementó durante la crisis de finales de la década pasada y en el último año se encuentra en niveles históricamente bajos.Documentos de Trabajo. 2007-11-15Borradores de Economía; No. 466Item Open AccessLa estructura del mercado interbancario y del riesgo de contagio en Colombia(Banco de la República, 2008-03) Estrada, Dairo Ayiber; Morales-Acevedo, PaolaEl mercado interbancario juega un papel muy importante como distribuidor de recursos líquidos. No obstante, si muchas entidades enfrentan simultáneamente problemas de liquidez, la oferta agregada de liquidez sería menor que la demanda y los bancos estarían obligados a acudir al banco central en busca de recursos líquidos a un costo más elevado. En este documento se examina la estructura del mercado interbancario en Colombia y, a partir de un modelo de simulación, analizamos el comportamiento del riesgo de contagio, durante el periodo 2005-2007. El riesgo de contagio es definido como el riesgo que enfrenta una entidad de no satisfacer su demanda de liquidez en el mercado interbancario a causa de choques de liquidez en las demás entidades. Para el periodo de análisis se encuentra un incremento en el riesgo de contagio, que se fundamenta en una menor capacidad de absorción de las entidades.Documentos de Trabajo. 2008-03-01Temas de Estabilidad Financiera ; No. 30Item Open AccessFailing and merging as competing alternatives during times of financial distress: evidence from the colombian financial crisis(Banco de la República, 2010-02-20) Gómez-González, José Eduardo; Mendoza-Gutiérrez, Juan CarlosDocumentos de Trabajo. 2010-02-20Borradores de Economía; No. 588Item Open AccessUn análisis de riesgo de crédito de las empresas del sector real y sus determinantes(Banco de la República, 2010-03) Gutiérrez-Rueda, JavierEn la literatura se considera al riesgo de crédito como una de las principales fuentes de vulnerabilidad para el sistema financiero, por lo que su correcta medición resulta de vital importancia tanto para el sistema como para los agentes que hacen parte del mercado de crédito. Este documento tiene como objetivo identificar los determinantes del riesgo de crédito a través del estudio de la probabilidad de que una empresa incumpla con el pago de sus créditos. El análisis se realiza para el periodo comprendido entre 1998 y 2007. Siguiendo los hallazgos de la literatura relacionada con este tema, se emplea un modelo Pro bit Heteroscedástico con efectos no lineales, el cual muestra que la rentabilidad, la liquidez y el endeudamiento son los principales determinantes de este incumplimiento. Adicionalmente, se utiliza un modelo de regresión por cuantiles para identificar los efectos de los factores macroeconómicos sobre dicha probabilidad. Los resultados de este análisis indican que el impacto de estos factores varían a lo largo de la distribución de default y que estos tienen un mayor efecto sobre los deudores más riesgosos. Estos ejercicios se complementan con un análisis de sensibilidad, el cual evidencia la vulnerabilidad de los intermediarios de crédito ante cambios en el ritmo de crecimiento de la economía.Documentos de Trabajo. 2010-03-01Temas de Estabilidad Financiera ; No. 46Item Open AccessDeterminantes del riesgo de crédito comercial en Colombia(Banco de la República, 2010-04-10) González-Arbelaéz, AngelaEn este trabajo se estima la probabilidad de incumplimiento de las empresas, sus determinantes y el nivel de riesgo crediticio corporativo agregado del sistema financiero. Se utiliza un modelo logit ordenado generalizado con variables explicativas que contienen información a nivel de firmas y variables macroeconómicas que no han sido utilizadas en otros trabajos para Colombia, de tal manera que se puedan capturar los efectos que tiene la dinámica de la economía sobre la probabilidad de default, diferenciando por las categorías de riesgo asociadas a los créditos corporativos. Los resultados muestran que el conjunto de variables macroeconómicas mejora el poder explicativo del modelo, a la vez que se encuentra una alta persistencia en las categorías asociadas con mayor riesgo crediticio.Documentos de Trabajo. 2010-04-10Temas de Estabilidad Financiera ; No. 45Item Open AccessFragility determinants of the private corporate sector in Colombia(Banco de la República, 2012-05) Lemus-Esquivel, Juan Sebastián; Corredor, Adriana; Gutiérrez-Rueda, JavierDocumentos de Trabajo. 2012-05-01Temas de Estabilidad Financiera ; No. 66Item Open AccessCredit risk stress testing : an exercise for colombian banks(Banco de la República, 2012-09) Cabrera-Rodríguez, Wilmar-Alexander; Gutiérrez-Rueda, Javier; Mendoza-Gutiérrez, Juan CarlosDocumentos de Trabajo. 2012-09-01Temas de Estabilidad Financiera ; No. 73Item Open AccessImplied probabilities of default from Colombian money market spreads : the Merton Model under equity market informational constraints(Banco de la República, 2012-10-31) León-Rincón, Carlos EduardoDocumentos de Trabajo. 2012-10-31Borradores de Economía; No. 743Item Open AccessInforme que el Ministro del Tesoro dirige al Congreso Constitucional de 1896(Banco de la República, 2016-04) Corredor, Julio A.; Meisel-Roca, Adolfo; Ramírez-Giraldo, María TeresaExplicación de la ley 70 de 1894 por la cual se liquida el Banco Nacional y se prohíben las funciones de emisión de billetes, para autorizar la producción de billetes de banco se creó una Junta de Emisión por medio de la misma ley. Incluye la situación de las rentas y gastos del país, presenta un listado de los decretos, resoluciones, las recompensas económicas a militares con los listados correspondientes, igualmente las listas de los pensionados, contratos públicos con la descripción del objeto y el contratista, la correspondencia enviada y recibida para el funcionamiento de la hacienda pública en Colombia en 1896.Capítulos de libro. 2016-04-01Capítulo 93. Informe que el Ministro del Tesoro dirige al Congreso Constitucional de 1896Item Open AccessProbabilidad de incumplimiento de entidades financieras colombianas: una aproximación estructural(Banco de la República) Cabrera-Rodríguez, Wilmar-Alexander; Mariño-Montaña, Juan Sebastián; Segovia-Baquero, Santiago David; Yanquen, EduardoEn este documento se evalúa cuál sería la probabilidad de incumplimiento de cinco entidades financieras colombianas a partir de la modelación estructural de su balance. La especificación propuesta, en la cual la probabilidad de incumplimiento se determina de manera endógena, muestra un mejor nivel de ajuste con respecto a la versión clásica del modelo de Merton (1974), el cual se usa como referencia. El modelo reduce algunas de las limitaciones que se encuentran en los modelos que se han usado tradicionalmente para evaluar la probabilidad de incumplimiento, y permite un mejor entendimiento de la estructura de balance de las entidades financieras y la forma en la que estas actúan en situaciones de estrés.Documentos de Trabajo. 2019-11-26Borradores de Economía; No.1097Item Open AccessIndicadores de alerta temprana para el sector corporativo privado colombiano(Banco de la República) Meneses-González, María Fernanda; Pirateque-Niño, Javier Eliecer; Segovia-Baquero, Santiago DavidEste documento valida la utilidad de algunas variables financieras en la identificación temprana de acumulación de vulnerabilidades para el sector corporativo privado en Colombia. Para esto, se estudia la evolución de varios indicadores para firmas que han entrado en distress financiero. Adicionalmente, se valida la capacidad predictiva de los indicadores in-sample y out-of-sample. Los resultados sugieren que la razón de endeudamiento y una medida de debt-to-cashflow son las que mejor información proveen. Asimismo, se encuentra que la desagregación de las firmas por sector económico y el uso de medidas conjuntas aumentan la capacidad de identificación de situaciones de vulnerabilidad en este sector.Documentos de Trabajo. 2019-07-18Borradores de Economía; No. 1084