Browsing by Subject "G1 - General Financial Markets"

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    Fiscal Policy and the Cycle in Latin America: the Role of Financing Conditions and Fiscal Rules
    (Banco de la República) Alberola, Enrique; Kataryniuk, Iván; Melguizo, Ángel; Orozco, René
    La crisis financiera fue enfrentada por América Latina con una posición macroeconómica más sólida, lo que permitió mitigar su impacto con una expansión fiscal, en contraste con la tradicional prociclicidad de las políticas fiscales. Asimismo, en las últimas dos décadas ha proliferado el establecimiento de reglas fiscales en la región. Este artículo analiza el papel estabilizador de la política fiscal discrecional, y la influencia de las condiciones financieras y las reglas fiscales en tal comportamiento para ocho países de América Latina. El análisis obtiene tres principales resultados: i) la política fiscal fue contracíclica durante la crisis, y volvió a ser procíclica posteriormente; ii) las condiciones financieras determinan la prociclicidad de la política fiscal, mientras que iii) las reglas fiscales tienden a neutralizarla.
    Artículos de revista. 2018-04-01
    Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 36. No. 85,edición especial. 2018. Pág.: 101-116.
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    Índice representativo del mercado de deuda pública interna: IDXTES
    (Banco de la República, 2008-02-13) Reveiz-Herault, Alejandro; León-Rincón, Carlos Eduardo
    Los mercados de títulos soberanos cumplen varias funciones para los mercados de capitales. Son fuente de financiación para el gobierno que los emite, cumplen el rol de activo libre de riesgo -de crédito- del mercado, al tiempo que sirven como referencia o benchmark para las diferentes alternativas de inversión del mercado. En el caso colombiano es claro que los Títulos de Tesorería (TES) cumplen las dos primeras funciones, pero se reconoce que aún es limitada su utilidad como benchmark del mercado local. La práctica internacional demuestra que el desarrollo de índices representativos del mercado de deuda pública permite contar con un benchmark apropiado. Con tales índices se consigue una serie de precios que sobrevive al vencimiento de los títulos, que permite hacer comparaciones en el largo plazo, y que permite capturar de mejor manera la dinámica del mercado. La práctica sobre benchmarks en Colombia consiste en una simple comparación con uno o dos títulos en particular, los más líquidos del mercado en un momento en el tiempo, lo cual representa serias limitaciones técnicas y analíticas. Así mismo, existen índices cuya metodología los hace poco aptos para cumplir función de benchmark del mercado de deuda pública local. Por lo tanto, basado en la práctica internacional y con el fin de realizar un aporte inicial en el desarrollo de metodologías que permitan contar con un benchmark para el mercado local, este documento desarrolla y presenta el índice IDXTES.
    Documentos de Trabajo. 2008-02-13
    Borradores de Economía; No. 488
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    Artificial markets under a complexity perspective
    (Banco de la República, 2008-04-18) Reveiz-Herault, Alejandro
    Documentos de Trabajo. 2008-04-18
    Borradores de Economía; No. 510
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    La topología de redes como herramienta de seguimiento en el sistema de pagos de alto valor en Colombia
    (Banco de la República, 2008-05-13) Cepeda-López, Freddy Hernán
    Las transferencias de fondos que se realizan entre los participantes en un sistema de pagos conforman redes de valor que, por su naturaleza, están expuestas a riesgos financieros de diverso género y, en particular, al potencial de riesgo sistémico. La incidencia que ello tendría sobre la estabilidad financiera, la transmisión de la política monetaria y la actividad económica son algunas de las razones que explican el interés de los Bancos Centrales por promover los objetivos de seguridad y eficiencia en los sistemas de pago. Los aportes de la física estadística en el análisis de redes complejas han permitido reconocer la estrecha relación existente entre la estructura, el funcionamiento de la red y su estabilidad. Soportado en esta rama de la física, este documento constituye una primera aplicación de la topología de redes al análisis de la red de valor que se conforma entre los participantes del Sistema de Pagos de Alto Valor CUD de Colombia. La identificación de la topología y de las propiedades de ésta red, junto con la cuantificación del impacto de algunos choques simulados sobre la estabilidad y el valor liquidado en la red, son los objetivos principales que persigue esta investigación. Se concluye que las eventuales perturbaciones simuladas tienen un efecto significativo sobre el flujo normal de los pagos, tanto por el resquebrajamiento de la infraestructura de pagos como por los problemas de coordinación que se derivan entre sus participantes. Con base en tales resultados es posible sugerir una serie de políticas encaminadas a garantizar el flujo normal de los pagos, ya sea mediante acciones preventivas que reduzcan la probabilidad de ocurrencia de interrupciones en el sistema o correctivas que permitan, ante la eventual realización de estas interrupciones, la pronta recuperación de la estabilidad de la red de pagos.
    Documentos de Trabajo. 2008-05-13
    Borradores de Economía; No. 513
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    Aproximación cuantitativa a la centralidad de los bancos en el mercado interbancario : enfoque de juegos cooperativos
    (Banco de la República, 2008-09) Saade, Agustín
    En este trabajo se propone una metodología para cuantificar la centralidad de los agentes que participan en el mercado interbancario, bajo un enfoque de juegos cooperativos. La metodología utiliza diferencias de valores de Shapley en juegos de transacciones con y sin restricciones de red observable, y permite construir series de tiempo para cada agente, que identifican la posición relativa de cada uno frente al mercado. Por último, se analizan propiedades del indicador y su relación con variables relacionadas con riesgo de liquidez. Se encuentra que para el caso del SEN hay una relación entre un indicador de dispersión de red y los bid-ask spread de los TES en bandas líquidas.
    Documentos de Trabajo. 2008-09-01
    Temas de Estabilidad Financiera ; No. 37
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    Estructura de red del Mercado Electrónico Colombiano (MEC) e identificación de agentes sistémicos según criterios de centralidad
    (Banco de la República, 2010-08) Saade, Agustín
    En este documento se utilizan herramientas de análisis de redes tradicionales para describir las características generales de la estructura del Mercado Electrónico Colombiano (MEC). Se encontró que éste está fuertemente concentrado en unos pocos agentes, con bajo nivel de conectividad, aunque con un alto grado de reciprocidad en las relaciones entre los agentes. Se calcularon indicadores de centralidad diaria para cada uno de aquéllos, buscando identificar cuáles son sistémicos según su posición relativa en la red. Este análisis permitió observar que en el MEC los agentes más grandes, los que tienen mayor número de conexiones, aquellos con mayor capacidad de intermediación, y los que tienen relaciones cercanas con agentes más importantes tienden a ser los mismos cada día. Finalmente, vía simulaciones, se buscó medir qué tan sensible es la estructura de red del MEC ante la ausencia de los agentes más conectados. Se encontró que la estructura es fuertemente dependiente de las conexiones de unos pocos agentes, que pueden clasificarse como centrales a la red.
    Documentos de Trabajo. 2010-08-01
    Temas de Estabilidad Financiera ; No. 54
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    Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2011
    (Banco de la República, 2011-05-01) Vargas-Herrera, Hernando; Gerencia Técnica; Subgerencia Monetaria y de Reservas; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Benítez, Sandra; Sección Desarrollo de Mercados; Buitrago, María Alejandra; Leiton-Rodríguez, Karen Juliet; Patiño-Echeverri, Lina Vanessa; Venegas, Tatiana; Estudiante en práctica profesional; Periñán, María de los Ángeles; Serrano, Juan Camilo
    Este reporte hace una descripción del comportamiento de los mercados financieros colombianos, y realiza comparaciones internacionales. El análisis se centra en el periodo comprendido entre enero y marzo de 2011, meses en los que pese al desastre natural en Japón, y a los recortes en las calificaciones de deuda de algunos países europeos con problemas fiscales, varias medidas de percepción de riesgo internacional disminuyeron.
    Reportes, Boletines e Informes. 2011-05-01
    Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2011
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    Mercado de deuda corporativa en Colombia
    (Banco de la República, 2014-07-11) Leiton-Rodríguez, Karen Juliet; Rassa-Robayo, Juan Sebastián; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián
    En este documento, se realiza una caracterización del mercado de deuda corporativa colombiano, entendido como el mercado de bonos. En primer lugar, se realiza una comparación del tamaño de este mercado frente a otros países de la región y frente al mercado de deuda pública local, encontrando un rezago importante en los dos frentes. Posteriormente, se analiza tanto la oferta como la demanda, en los mercados primario y secundario de este tipo de instrumentos, y se presenta su evolución, la cual ha estado estrechamente relacionada con los cambios en el marco legal de este mercado.
    Documentos de Trabajo. 2014-07-11
    Borradores de Economía; No. 829
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    Caracterización del mercado de derivados cambiarios en Colombia
    (Banco de la República, 2014-12-30) Cardozo-Alvarado, Nathali; Rassa-Robayo, Juan Sebastián; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián
    En este documento se realiza una caracterización del mercado de derivados cambiarios colombiano. En primer lugar, se realiza una comparación del tamaño de este mercado frente a países desarrollados y de América Latina. Posteriormente, se analiza la evolución de este mercado en términos de montos negociados por instrumento y la participación de los distintos sectores económicos. Adicionalmente, se presenta un análisis de los instrumentos más utilizados y de los usos que los distintos tipos de agentes le dan a este mercado. Con respecto a este punto se resalta la creciente importancia de los agentes extranjeros en el mercado de derivados sobre divisas en Colombia.
    Documentos de Trabajo. 2014-12-30
    Borradores de Economía; No. 860
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    Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2019
    (Banco de la República) Gerencia Técnica; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Sección Desarrollo de Mercados; Quicazán-Moreno, Carlos Andrés; León-Díaz, Laura Viviana; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Mateus-Gamboa, Julián Camilo; Venegas, Tatiana; Vergara, Daniel Ricardo; Estudiante en práctica profesional; Cubillos-Silva, Gabriel
    El Banco de la República (BR) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
    Reportes, Boletines e Informes. 2019-07-01
    Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2019
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    Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre de 2011
    (Banco de la República) Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Reservas; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Benítez, Sandra; Sección Desarrollo de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Buitrago, María Alejandra; Leiton-Rodríguez, Karen Juliet; Moreno-Gutiérrez, José Fernando; Patiño-Echeverri, Lina Vanessa; Rassa-Robayo, Juan Sebastián; Venegas, Tatiana; Estudiante en práctica profesional; Cardozo-Alvarado, Nathali; García Juan Manuel
    Este reporte hace una descripción de la dinámica del mercado financiero a nivel local, apoyándose en comparaciones internacionales. El entendimiento del comportamiento de los diferentes mercados es esencial para las entidades encargadas de la supervisión, para los participantes de dichos mercados y para las autoridades encargadas de establecer el marco regulatorio de los mismos.
    Reportes, Boletines e Informes. 2012-02-01
    Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre 2011
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    Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2019
    (Banco de la República) Vargas-Herrera, Hernando; Gerencia Técnica; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Sección Desarrollo de Mercados; Quicazán-Moreno, Carlos Andrés; Hurtado-Guarín, Jorge Luis; León-Díaz, Laura Viviana; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Mateus-Gamboa, Julián Camilo; Mendoza, Andrés Mauricio; Venegas, Tatiana; Vergara, Daniel Ricardo; Estudiante en práctica profesional; Perilla, Carlos Mateo; Villamil-López, Santiago
    El Banco de la República (BR) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
    Reportes, Boletines e Informes. 2019-04-01
    Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2019
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    Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2011
    (Banco de la República) Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Reservas; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Benítez, Sandra; Sección Desarrollo de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Buitrago, María Alejandra; Leiton-Rodríguez, Karen Juliet; Moreno-Gutiérrez, José Fernando; Patiño-Echeverri, Lina Vanessa; Rassa-Robayo, Juan Sebastián; Venegas, Tatiana; Estudiante en práctica profesional; Cardozo-Alvarado, Nathali; García, Juan Manuel
    Este reporte hace una descripción del comportamiento de los mercados financieros colombianos, y realiza comparaciones internacionales. El análisis se centra en el periodo comprendido entre julio y septiembre de 2011, periodo en el que continuo el nerviosismo con respecto a los mercados externos.
    Reportes, Boletines e Informes. 2011-08-01
    Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2011
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    Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2026
    (Banco de la República) Vargas-Herrera, Hernando; Murcia-Pabón, Andrés; Cabrera-Rodríguez, Wilmar-Alexander; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Yanquen, Eduardo; Arteaga-Arango, Alejandra; Orozco-Vanegas, Camilo Andrés; Niño-Garavito, Diego; Calderón-Cardozo, Gabriel Esteban; Barreto-Ramírez, Ittza Alejandra; Tovar-Jimenez, Julian David; Marroquín-Romero, Mariana; Díaz-Gonzalez, Nataly Alexandra; Botero-Ramírez, Oscar David; Gutiérrez-Cáceres, Laura Daniela
    Durante el primer trimestre de 2026 (1T26), los mercados financieros internacionales estuvieron marcados por un aumento significativo de la incertidumbre a nivel mundial, particularmente en marzo, asociado principalmente al conflicto en Medio Oriente. Este entorno elevó la inflación esperada a nivel global, endureció las condiciones financieras y deterioró las perspectivas de crecimiento económico. La inflación global y las tasas de interés se mantuvieron en niveles elevados, en un entorno de mayor cautela de los bancos centrales • La inflación repuntó en las principales economías desarrolladas y se ubicó por encima de las metas de sus bancos centrales. • Los mercados ajustaron al alza las expectativas de tasas de interés. • Los flujos de capital hacia economías emergentes se debilitaron hacia el cierre del trimestre, en línea con el repunte de la percepción de riesgo. En Colombia, el entorno macroeconómico y financiero continúa, con mayores presiones inflacionarias y fiscales • La inflación aumentó frente al trimestre anterior y se mantuvo por encima de la meta del Banco • El Banco incrementó su tasa de política monetaria hasta 11,25%. • Las expectativas de inflación y de las tasas de interés continuaron al alza. • La percepción de riesgo del país se mantiene elevada frente a sus pares de la región. • Persisten riesgos asociados a la inflación y al entorno externo. • Hacia adelante, los factores más importantes para el desempeño de los mercados locales serán la trayectoria de las métricas fiscales, la postura de política monetaria y los desarrollos políticos. Los mercados de deuda reflejaron un entorno de mayores expectativas de inflación y tasas de interés, así como una mayor aversión al riesgo y preocupaciones fiscales • A nivel global, aumentaron los rendimientos de la deuda soberana. • En América Latina, los títulos se desvalorizaron en un contexto de menor apetito por riesgo. • En Colombia, los TES presentaron caídas en sus precios más pronunciadas que en la región. • Este comportamiento estuvo asociado a mayores expectativas de inflación y al deterioro fiscal. • Se observó menor liquidez y mayor volatilidad en el mercado local. El peso colombiano (COP) se apreció, aunque en un entorno de menor liquidez y alta volatilidad en el mercado de coberturas • El dólar se fortaleció como activo refugio a nivel global hacia el cierre del trimestre. • El COP se apreció frente al dólar y registró un mejor desempeño relativo frente a otras monedas de la región. • La apreciación estuvo respaldada por factores externos e idiosincráticos, incluyendo diferenciales de tasas que continúan siendo atractivos, el aumento en los precios del petróleo (particularmente en marzo) y algunos desarrollos en el frente político local. • La liquidez del mercado cambiario se deterioró. • El mercado de coberturas registró episodios de alta volatilidad y distorsiones en la formación de precios, asociados a variaciones en la disponibilidad de dólares del sector financiero. Los mercados accionarios mostraron comportamientos mixtos en un entorno global más volátil • En Estados Unidos se registraron caídas, especialmente en el sector tecnológico. • En América Latina, los mercados se valorizaron durante buena parte del trimestre. • Hacia el cierre del trimestre, se observaron correcciones en línea con la mayor incertidumbre global. • En Colombia, el MSCI Colcap mantuvo su tendencia alcista, apoyado por flujos de inversión. Esta versión del Reporte presenta dos recuadros El primero analiza la dinámica de las estrategias de carry trade y su impacto en el comportamiento de las monedas de la región. El segundo presenta un indicador de presiones de mercados financieros para Colombia y otros países de América Latina.
    Reportes, Boletines e Informes. 2026-05-05
    Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2026
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    Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2010
    (Banco de la República) Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Reservas; Tolosa-Buitrago, José; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Gómez-González, José Eduardo; Subdirección Desarrollo de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Buitrago, María Alejandra; Leiton-Rodríguez, Karen Juliet; Patiño-Echeverri, Lina Vanessa; Venegas, Tatiana; Estudiante en práctica profesional; Acelas, Daniel; Rueda-Gil, Jorge Leonardo
    Este reporte hace una descripción del comportamiento de los mercados financieros colombianos, y realiza comparaciones internacionales. El análisis se centra en el periodo comprendido entre enero y marzo de 2010, meses en los que algunas medidas de percepción de riesgo disminuyeron ante la publicación de indicadores que mostraban señales de recuperación económica en varios países desarrollados y emergentes, incluyendo los de la región latinoamericana.
    Reportes, Boletines e Informes. 2010-05-01
    Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2010
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    Reporte de Mercados Financieros - tercer trimestre de 2009
    (Banco de la República) Benítez, Sandra; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Gómez-González, José Eduardo; Leiton-Rodríguez, Karen Juliet; Buitrago, María Alejandra; Patiño-Echeverri, Lina Vanessa
    Este reporte hace una descripción de la dinámica de los mercados financieros a nivel local, realizando comparaciones internacionales; el análisis se centra en el período comprendido entre julio y septiembre de 2009, meses en los que continuó el comportamiento favorable de los mercados financieros, tanto a nivel local como externo, ante la menor percepción de riesgo.
    Reportes, Boletines e Informes. 2010-01-01
    Reporte de Mercados Financieros - tercer trimestre 2009
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    Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2021
    (Banco de la República) Gerencia Técnica; Subgerencia Monetaria y de Reservas; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Quicazán-Moreno, Carlos Andrés; Barreto-Ramírez, Ittza Alejandra; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Mateus-Gamboa, Julián Camilo; Orozco-Vanegas, Camilo Andrés; Ruiz-Cardozo, Cristhian Hernando; Torres, Nicolás Fernando; Estudiante en práctica profesional; Murillo-Alonso, Sergio Julián; Rodríguez, Natalia; Ariza-Murillo, Sara; León-Díaz, Laura Viviana
    El Banco de la República genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
    Reportes, Boletines e Informes. 2021-07-01
    Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2021
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    Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre de 2009
    (Banco de la República) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Reservas; Tolosa-Buitrago, José; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Gómez-González, José Eduardo; Subdirección Desarrollo de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Buitrago, María Alejandra; Leiton-Rodríguez, Karen Juliet; Patiño-Echeverri, Lina Vanessa; Venegas, Tatiana; Practicantes; Acelas, Daniel; Rueda-Gil, Jorge Leonardo
    Este reporte hace una descripción del comportamiento de los mercados financieros colombianos, realizando comparaciones internacionales. El análisis se centra en el periodo comprendido entre octubre y diciembre de 2009, meses en los que la percepción de riesgo continuó disminuyendo ante el comportamiento favorable de los mercados financieros, tanto a nivel local como externo.
    Reportes, Boletines e Informes. 2010-03-01
    Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre 2009
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    Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2018
    (Banco de la República) Gerencia Técnica; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Sección Desarrollo de Mercados; Romero-Chamorro, José Vicente; León-Díaz, Laura Viviana; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Mateus-Gamboa, Julián Camilo; Mendoza, Andrés Mauricio; Reyes, María Fernanda; Venegas, Tatiana; Vergara, Daniel Ricardo; Estudiante en práctica profesional; Ramírez, Efraín; Romero, Laura Alejandra
    El Banco de la República (BR) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
    Reportes, Boletines e Informes. 2018-06-01
    Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2018
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    Reporte de Mercados Financieros - Cuarto trimestre de 2025
    (Banco de la República) Vargas-Herrera, Hernando; Murcia-Pabón, Andrés; Cabrera-Rodríguez, Wilmar-Alexander; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Yanquen, Eduardo; Ariza-Murillo, Sara; Barreto-Ramírez, Ittza Alejandra; Botero-Ramírez, Oscar David; Díaz-Gonzalez, Nataly Alexandra; Orozco-Vanegas, Camilo Andrés; Ruiz-Cardozo, Cristhian Hernando; Tovar-Jiménez, Julián David; Arteaga-Arango, Alejandra; Alfonso-Suárez, Juan David
    Durante este cuarto trimestre de 2025 (4T25), los mercados financieros internacionales operaron en un entorno caracterizado por el cierre del gobierno estadounidense en la prestación y ejecución de múltiples de sus funciones, la ausencia de cierta información económica sobre este país debido a dicho cierre, y las expectativas de recortes en la tasa de interés de la Reserva Federal (Fed) ante la limitada información con la que contaba, además de la reanudación de tensiones comerciales con China. Estos factores fueron moderándose en la medida en la que se solucionó el cierre del gobierno y Estados Unidos (EE. UU.) llegó a un acuerdo comercial con China, esto sumado a la moderación de algunos riesgos globales contribuyó a una reducción generalizada de la volatilidad en los mercados financieros. Sin embargo, a comienzos de enero se evidenció un repunte en la incertidumbre, asociado a nuevos desarrollos geopolíticos que aumentaron la volatilidad en ciertos mercados. En América Latina, la inflación se mantuvo por encima de las metas de los bancos centrales en la mayoría de las economías y las decisiones de política monetaria fueron mixtas. En Colombia, el Banco de la República (BanRep) mantuvo su tasa de política monetaria (TPM) en 9,25 %, mientras que el peso colombiano (COP) se apreció en línea con el comportamiento de las monedas de la región, aunque en una mayor magnitud a poyado por factores idiosincráticos. En el mercado local, los TES se desvalorizaron en un entorno de incertidumbre fiscal y expectativas de incrementos de la TPM, al tiempo que el índice MSCI Colcap extendió su tendencia positiva, respaldado por resultados corporativos favorables y el buen desempeño de algunas materias primas.
    Reportes, Boletines e Informes. 2026-02-02
    Reporte de Mercados - Cuarto trimestre de 2025