Browsing by Subject "F30 - International Finance: General"
Now showing 1 - 16 of 16
Results Per Page
Sort Options
Item Open AccessThe banking spread and the resource cost of capital(Banco de la República, 1998-05-08) Gómez-Pineda, Javier G.Documentos de Trabajo. 1998-05-08Borradores de Economía; No. 92Item Open AccessUn choque del activo externo neto y el ciclo económico colombiano 1994-2001(Banco de la República, 2004-04-20) Gómez, Wilman; Posada, Carlos EstebanEl período 1994-2001 correspondió al de un ciclo de la economía colombiana, especialmente intenso sobretodo en lo que se refiere a la magnitud de la depresión ocurrida entre 1998 y 2001. En el presente documento se describe la construcción y el uso de un modelo de equilibrio general dinámico para evaluar los efectos de un impacto que, presumiblemente, dio origen al auge y a la Posterior depresión de la economía: un aumento transitorio, súbito e imprevisto del activo externo neto (gracias, supuestamente, a una caída de la tasa externa de interés). Tal "choque" desató, según los resultados de las simulaciones descritas en este documento, primero, un auge, y después, una desaceleración. Con todo, la depresión observada entre 1998 y 2001 fue de magnitud sustancialmente 05r que la desaceleración predicha por el choque mencionado, así que en 1998 debió ocurrir un choque adicional, esta vez de magnitud negativa, capaz de transformar aquella en una depresión.Documentos de Trabajo. 2004-04-20Borradores de Economía; No. 285Item Open AccessTowards a framework for macroeconomic analysis in an emerging market economy(Banco de la República, 2004-12-20) Gómez-Pineda, Javier G.Documentos de Trabajo. 2004-12-20Borradores de Economía; No. 320Item Open AccessFinancial globalization, economic growth, and macroeconomic volatility(Banco de la República, 2007-01-20) Rincón-Castro, HernánDocumentos de Trabajo. 2007-01-20Borradores de Economía; No. 430Item Open AccessEarly warning indicators for Latin America(Banco de la República, 2010-06-13) Tenjo-Galarza, Fernando; López-Piñeros, Martha RosalbaDocumentos de Trabajo. 2010-06-13Borradores de Economía; No. 608Item Open AccessEarly warning indicators for Latin America(Banco de la República de Colombia, 2010-12) Tenjo-Galarza, Fernando; López-Piñeros, Martha RosalbaExploramos el desempeño de un conjunto de indicadores de alerta temprana para un grupo de economías de América Latina desde la perspectiva del ciclo endógeno. Para este grupo de países, el artículo confirma los resultados obtenidos en trabajos anteriores sobre países industrializados, los cuales indican que una combinación de precios de los activos y crédito proporciona información valiosa acerca de probables crisis financieras futuras. Sin embargo, hacemos un análisis más detallado de las economías emergentes y encontramos que una combinación de flujos de capitales provenientes del exterior y crédito es un indicador de resultados futuros incluso superior para este tipo de eventos.Artículos de revista. 2010-12-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 28. No. 63. Diciembre, 2010. Pág.: 232-259.Item Open AccessComercio exterior colombiano y su financiación con la banca local: un análisis a nivel de firma(Banco de la República, 2012-07-13) Restrepo-Ángel, Sergio; Niño-Cuervo, Jorge; Montes-Uribe, EnriqueSe estima la elasticidad de las exportaciones y de las importaciones al crédito otorgado por la banca comercial usando información cruzada a nivel de firma en Colombia. Replicando la metodología empírica de Paravisini et. al (2011), se encontró que una reducción del crédito en 10% reduce el valor exportado e importado en 3.95% y 5.12% y el volumen en un 2.33% y 3.63% respectivamente. Se hace uso de la metodología panel con variable instrumental para controlar por otros factores que afectan la demanda de crédito por parte de la firma.Documentos de Trabajo. 2012-07-13Borradores de Economía; No. 722Item Open AccessAn asset allocation framework with tranches for foreign reserves(Banco de la República, 2015-08-12) García-Pulgarín, Julián David; Gómez-Restrepo, Javier; Vela, DanielEste documento explora un enfoque de asignación estratégica de activos para las reservas internacionales, cuyo objetivo principal es mejorar su desempeño manteniendo los objetivos de inversión tradicionales de un portafolio de reservas internacionales de liquidez y seguridad. El portafolio global puede ser fragmentado en dos tramos. Por un lado el Tramo de Seguridad que se compone de activos líquidos, casi libres de riesgo de no pago y de baja volatilidad, con el cual los objetivos financieros de seguridad y liquidez son logrados. Por otro lado, el Tramo de Riqueza que tiene como objetivo maximizar el retorno con una gama más amplia de activos admisibles y un horizonte de inversión más largo. Se encontró que a través de este enfoque se mejoran tanto el rendimiento histórico como el retorno esperado a futuro del portafolio global, manteniendo al mismo tiempo las necesidades de seguridad y liquidez de un portafolio de reservas internacionales tradicional.Documentos de Trabajo. 2015-08-12Borradores de Economía; No. 899Item Open AccessExternal debt and monetary policy autonomy(Banco de la República de Colombia, 2017-04) Davis, Jonathan ScottDurante un periodo de tasas de interés mundiales al alza, el banco central de una economía abierta pequeña podría verse motivado a aumentar su tasa de interés para evitar sufrir una salida de capital desestabilizadora y una depreciación de la tasa de cambio. El presente artículo muestra de manera empírica que esto es especialmente cierto para una economía abierta pequeña con un déficit en cuenta corriente, la cual depende de la entrada de capital extranjero para financiar su déficit. Asimismo, el método de financiación de cuenta corriente tiene un efecto importante sobre si el banco central optará o no por la estabilización de la tasa del cambio y flujo de capital durante un periodo de alza de tasa de interés mundial. Un déficit de cuenta corriente financiado fundamentalmente con el agotamiento de la reserva o la acumulación de deuda procedente del sector privado ocasionará que el banco central busque de facto la estabilización de la tasa de cambio, mientras que un déficit de cuenta corriente que se financie mediante la venta de acciones o inversión extranjera directa no lo hará. Desde el punto de vista cuantitativo, un agotamiento de la reserva de un 7% del PIB motivará que el banco central con moneda flotante ajuste su tasa de interés en línea con la tasa de interés extranjera con la que parezca que el banco central tiene fijado un tipo de cambio.Artículos de revista. 2017-04-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 35. No. 82. Abril, 2017. Pág.: 53-63.Item Open AccessLos fondos de estabilización de productos básicos en economías con dominancia de la balanza de pagos(Banco de la República de Colombia) Ocampo-Gaviria, José Antonio; Malagón-González, Jonathan; Ruiz-Martínez, Carlos JoséPresenta varias consideraciones sobre fondos de estabilización, más específicamente la necesidad de tener uno que funcione de manera eficiente y así suavizar el ciclo económico, mitigando la dominancia de la balanza de pagos; también muestra un resumen de la experiencia internacional y colombiana.Capítulos de libro. 2021-03Capítulo 4. Los fondos de estabilización de productos básicos en economías con dominancia de la balanza de pagos. Pág.:71-88Item Open AccessUna aproximación a los determinantes de acumulación de reservas internacionales en economías emergentes(Banco de la República de Colombia) Porras-Alarcon, Cristian CamiloLa creciente acumulación de reservas internacionales en las últimas dos décadas en las economías emergentes ha promovido un desarrollo de estudios que intentan explicar las causas de dicha acumulación. Parte de estos estudios han propuesto algunas métricas de nivel óptimo o adecuado de reservas, encontrando que la mayoría de las economías emergentes mantiene un nivel de reservas superior al propuesto, existiendo un exceso de acumulación de reservas. En este documento se exploran algunas variables no consideradas en la literatura como el balance en cuenta corriente, la participación de los extranjeros en el mercado de deuda pública local y la existencia de alternativas de financiación como los fondos soberanos y las líneas de crédito flexible del FMI como posibles determinantes del exceso (o defecto, según sea el caso) de acumulación de reservas que no es explicado por los determinantes convencionales. Se encuentra que las economías latinoamericanas han respondido con mayor acumulación de reservas a la ampliación del déficit en cuenta corriente mientras que las economías asiáticas y europeas podrían estar acumulando reservas con un objetivo mercantilista al mantener un exceso de reservas al tiempo que mantienen un superávit en la cuenta corriente. Asimismo, se encuentra que los países que han presentado el mayor aumento de la participación de extranjeros en el mercado interno de deuda pública han aumentado su nivel de reservas mientras que las alternativas de financiación son sustitutas a la acumulación de reservas en Latinoamérica y complementarias en Asia y Europa del Este.Documentos de Trabajo. 2020-08-19Borradores de Economía; No.1126Item Open AccessMacroeconomía bajo dominancia de la balanza de pagos(Banco de la República de Colombia) Ocampo-Gaviria, José Antonio; Malagón-González, Jonathan; Orbegozo, Camila; Lacouture, Daniel; Ruiz-Martínez, Carlos José; Betancur, Juan Sebastián; Ocampo-Gaviria, José Antonio; Malagón-González, Jonathan; Cárdenas, MauricioEsta obra recoge ensayos escritos por José Antonio Ocampo, Jonathan Malagón y colaboradores sobre la importancia de la “dominancia de la balanza de pagos” en economías como la colombiana. Este concepto lo define el primero de los autores como la influencia que ejerce la balanza de pagos sobre la dinámica macroeconómica de corto plazo de los países en desarrollo; es decir, la dependencia de los ciclos económicos de estos países de las perturbaciones externas, tanto positivas como negativas, que afectan la balanza de pagos. Un rasgo muy importante de esta dependencia, según Ocampo, es la tendencia de que la política macroeconómica se pueda comportar en forma procíclica. A partir de este concepto, los autores analizan distintos fenómenos colombianos, latinoamericanos e internacionales: el miedo a dejar flotar la tasa de cambio, la estabilidad financiera, el papel de los fondos de estabilización de productos básicos, los determinantes y la efectividad de la política monetaria en Colombia y los desafíos macroeconómicos que enfrenta el país con el fin del superciclo de precios de productos básicos.Libros Banco de la República. 2020-11-01Primera ediciónItem Open AccessLos determinantes dinámicos del llamado miedo a flotar: Evidencia para Latinoamérica(Banco de la República de Colombia) Malagón-González, Jonathan; Orbegozo, CamilaPretende presentar una serie de posibles hipótesis sobre el cambio en la motivación del miedo a flotar en las economías latinoamericanas, y para ello muestra una revisión a la literatura, una aproximación al problema mediante datos de panel en el cual se estima información de 13 países, un estudio por medio de un Rolling VAR a las 5 economías, y por último los respectivos resultados.Capítulos de libro. 2021-03Capítulo 2. Los determinantes dinámicos del llamado miedo a flotar: Evidencia para Latinoamérica. Pág.:19-50Item Open AccessLa dominancia de la balanza de pagos y sus implicaciones para la política económica(Banco de la República de Colombia) Ocampo-Gaviria, José AntonioAbarca las modalidades de las políticas macroeconómicas contracíclicas en regímenes dominados por la balanza de pagos, presentando un análisis enfocado en el margen disponible para la autonomía monetaria y cambiaria en economías que son dominadas por la balanza de pagos, haciendo énfasis en la experiencia latinoamericana.Capítulos de libro. 2021-03Capítulo 1. La dominancia de la balanza de pagos y sus implicaciones para la política económica. Pág.:1-18Item Open AccessLos determinantes y la efectividad de la política monetaria bajo dominancia de la balanza de pagos en Colombia(Banco de la República de Colombia) Ocampo-Gaviria, José Antonio; Malagón-González, Jonathan; Betancur, Juan SebastiánTiene como objetivo brindar evidencia de la existencia de DBP en Colombia, profundizar el análisis de los principales resultados del trabajo “La banca central colombiana en una década de expansión: 2003-2013”, y evaluar las implicaciones que los resultados sugieren teniendo una vista hacia posibles periodos de crisis futuras, para ello presenta estadísticas descriptivas, comenta el marco institucional y se realiza un análisis del desempeño de la política monetaria.Capítulos de libro. 2021-03Capítulo 5. Los determinantes y la efectividad de la política monetaria bajo dominancia de la balanza de pagos en Colombia. Pág.:89-119Item Open AccessDesafíos macroeconómicos de Colombia con el fin del superciclo de precios de productos básicos(Banco de la República de Colombia) Ocampo-Gaviria, José Antonio; Malagón-González, Jonathan; Ruiz-Martínez, Carlos JoséPresenta un análisis de los retos macroeconómicos que la economía colombiana enfrenta al fin del superciclo de precios de los productos básicos, examinando el comportamiento de la economía y los efectos de la crisis, posteriormente analiza los desafíos generados por el deterioro de cuentas externas, y por último se centra en la aceleración de la inflación y su relación con la depreciación del tipo de cambio.Capítulos de libro. 2021-03Capítulo 6. Desafíos macroeconómicos de Colombia con el fin del superciclo de precios de productos básicos. Pág.:121-147