Browsing by Subject "F21 - International Investment; Long-Term Capital Movements"
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Política monetaria y movilidad de capitales en Colombia(Banco de la República de Colombia, 1983-04) Candelo-Cardenas, Ricardo; Fernández-Riva, JavierLa determinación de la capacidad con que cuenta la autoridad monetaria para adelantar una política independiente, en circunstancias donde el mercado interno está vinculado con el mercado internacional de capitales, reviste gran interés. De esta capacidad dependerá, en alguna medida, la viabilidad de una política de reactivación económica con base en un manejo monetario expansionista, tal como el que ha sido recomendado recientemente para Colombia por FEDESAROOLLO y algunos analistas económicos.Artículos de revista. 1983-04-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 2. No. 3. Abril, 1983. Pág.: 49-69.Item Open AccessControl a los flujos de capital y credibilidad en el Gobierno(Banco de la República de Colombia, 1990-06) Calderon-Zuleta, AlbertoEl control a los flujos de capitales es un instrumento utilizado en varios países. Estos, generalmente, se caracterizan por tener un desempeño macroeconómico inestable. En este trabajo se presenta un modelo teórico que busca explicar dicha situación.La restricción a la movilidad de capitales genera distorsiones macroeconómicas, las cuales siempre tienen costos para el país. Por su parte, los beneficios del control dependen de la credibilidad de las autoridades económicas. En otras palabras, si el sector privado no tiene confianza en la política económica del gobierno, dichos controles pueden ser más benéficos. No obstante, para países con una tradición de eficacia en el manejo macroeconómico, los beneficios de las restricciones tienden a desaparecer y, por lo tanto, desaparece también la justificación económica para mantener dichos controles.Artículos de revista. 1990-06-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 9. No. 17. Junio, 1990. Pág.: 7-20.Item Open AccessFlujos de capital en Colombia: 1978-1994(Banco de la República, 1995-03-04) Uribe, José DaríoDocumentos de Trabajo. 1995-03-04Borradores de Economía; No. 25Item Open AccessLa importancia relativa de los choques externos y domésticos para la producción y los precios en México y Colombia(Banco de la República de Colombia, 1997-06) Joyce, Joseph P.; Kamas, LindaEste estudio utiliza los VAR estructurales para evaluar la importancia relativa de las fuentes domésticos y externas de la variación en la producción y en los precios en México y en Colombia. La tasa de cambio real y el precio de exportaciones de los artículos básicos tienen un gran impacto tanto en la producción como en los precios en México, mientras que en Colombia sus efectos son menores.Artículos de revista. 1997-06-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 16. No. 31. Junio, 1997. Pág.: 35-60.Item Open AccessLa tasa de interés en una economía pequeña con movilidad imperfecta de capitales: el caso colombiano del siglo XX (1905-1997)(Banco de la República, 1999-02-16) Posada, Carlos EstebanEn este trabajo se explica la tasa de interés real colombiana con base en un modelo de pequeña economía abierta con movilidad imperfecta de capitales. El modelo teórico es la guía de los ejercicios econométricos de regresión uniecuacional y vectores auto-regresivos.Documentos de Trabajo. 1999-02-16Borradores de Economía; No. 113Item Open AccessTecnología de transacciones endógena y los costos de la inflación(Banco de la República de Colombia, 1999-06) Suárez, GustavoAlterar la tecnología de transacciones es un proceso endógeno motivado por el deseo de los agentes privados de reducir los requerimientos de efectivo para llevar a cabo un monto dado de transacciones en la economía.Artículos de revista. 1999-06-01No. 35. Junio, 1999. Pág.: 55-85.Item Open AccessColombian purchasing power parity analysed using a framework of multivariate cointegration(Banco de la República, 2003-06-20) Rowland, Peter; Oliveros, HugoDocumentos de Trabajo. 2003-06-20Borradores de Economía; No. 252Item Open AccessForecasting the USD/COP exchange rate: a random walk with a variable drift(Banco de la República, 2003-08-14) Rowland, PeterDocumentos de Trabajo. 2003-08-14Borradores de Economía; No. 253Item Open AccessExchange rate pass-through to domestic prices: the case of Colombia(Banco de la República, 2003-08-16) Rowland, PeterDocumentos de Trabajo. 2003-08-16Borradores de Economía; No. 254Item Open AccessEvolución de los flujos de capital y de la deuda externa del sector privado en Colombia 1990-2003(Banco de la República, 2003-12-05) Alonso-Masmela, Gloria Amparo; Montes-Uribe, Enrique; Varela, CarlosEn este trabajo se describe la evolución del marco regulatorio de los capitales externos y la dinámica de los mismos para Colombia durante el período 1990 – 06 de 2003. El análisis muestra que la evolución de los flujos de capital se puede dividir en dos periodos: en el primero 1990-1997, se recibieron importantes flujos de capital de endeudamiento externo de largo plazo e inversiones directas que financiaron, principalmente, la ejecución de proyectos de infraestructura física y el crecimiento del gasto privado. En el segundo período, se frenó la entrada de nuevos recursos al país, especialmente los vinculados con crédito externo de largo plazo. Adicionalmente, en el documento se muestra el cambio en la estructura de financiamiento del sector privado hacia contrataciones de corto plazo, especialmente notoria a partir de 1998.Documentos de Trabajo. 2003-12-05Borradores de Economía; No. 266Item Open AccessDeterminants of spread and creditworthiness for emerging market sovereign debt: a panel data study(Banco de la República, 2004-07-16) Rowland, Peter; Torres, José LuisDocumentos de Trabajo. 2004-07-16Borradores de Economía; No. 295Item Open AccessDeterminants of spread, credit ratings and creditworthiness for emerging market sovereign debt: a follow-up study using pooled data analysis(Banco de la República, 2004-07-18) Rowland, PeterDocumentos de Trabajo. 2004-07-18Borradores de Economía; No. 296Item Open AccessDeterminants of investment flows into emerging markets(Banco de la República, 2004-11-14) Amaya, Carlos Andrés; Rowland, PeterDocumentos de Trabajo. 2004-11-14Borradores de Economía; No. 313Item Open AccessCredito, represión financiera y flujos de capitales en Colombia: 1974-2003(Banco de la República, 2005-02-10) Villar-Gómez, Leonardo; Salamanca-Rojas, David M.; Murcia-Pabón, AndrésEste trabajo analiza los vínculos entre crédito doméstico, flujos externos de capital y regulación financiera en Colombia en el período comprendido entre 1974 y 2003. Para ese propósito se incluye una visión histórica sobre la evolución de las variables y se hacen análisis cuantitativos sobre los determinantes del grado de profundización financiera, utilizando métodos de descomposición contable y ejercicios econométricos sencillos. Se observa que los ciclos en el crédito doméstico al sector privado en Colombia han coincidido con ciclos en la misma dirección en los flujos externos de capital. Ese comportamiento procíclico del crédito ha sido reforzado además por la política de regulación financiera. Entre 1974 y 1991, la prociclicidad de la política surgió fundamentalmente del comportamiento de los coeficientes de encaje requerido. En el período más reciente, esos coeficientes se movieron en forma menos procíclica. Durante la crisis que se inició en 1998, incluso, la política de encajes fue abiertamente contracíclica. En esta última etapa, sin embargo, la introducción del impuesto a las transacciones financieras actuó en la dirección contraria y reforzó la caída en el crédito. El resultado neto es que el grado de profundización financiera en Colombia a finales de 2003 se ubicaba por debajo de los niveles que tenía en 1974. Esos niveles son extremadamente bajos en comparación con los de economías desarrolladas o con los de economías en desarrollo exitosas.Documentos de Trabajo. 2005-02-10Borradores de Economía; No. 322Item Open AccessUn modelo teórico sobre crédito, represión financiera y flujos de capital(Banco de la República, 2005-02-12) Villar-Gómez, Leonardo; Salamanca-Rojas, David M.En este trabajo se desarrolla un modelo teórico con fundamentos microeconómicos sobre el funcionamiento del mercado de crédito en una economía abierta. El modelo permite identificar los canales a través de los cuales el sistema financiero doméstico puede propagar y amplificar los ciclos inducidos por fluctuaciones en las tasas de interés internacionales y es consistente con la observación empírica de una correlación positiva entre el crédito en pesos al sector privado y los flujos de capitales que se puede apreciar en el caso colombiano. Con base en el modelo se muestra que la utilización activa de los coeficientes de encaje bancario con propósitos contracíclicos, tal como fue sugerida por Edwards y Vegh (1997), puede ser contraproducente.Documentos de Trabajo. 2005-02-12Borradores de Economía; No. 323Item Open AccessEl impacto económico de un acuerdo parcial de libre comercio entre Colombia y Estados Unidos(Banco de la República, 2005-02-18) Martín, Clara Patricia; Ramírez-Cortés, Juan MauricioEn este trabajo se hace una evaluación cuantitativa de los posibles efectos de un acuerdo de libre comercio (TLC) con Estados Unidos sobre la economía colombiana. Con este objetivo se utiliza un modelo de equilibrio general que representa el funcionamiento de la economía colombiana en condiciones de sustitución imperfecta entre los bienes domésticos y los bienes importados y exportados, rigideces salariales en el mercado laboral, y competencia imperfecta en los sectores industriales.Los resultados muestran que los efectos de un TLC sobre la economía colombiana dependen críticamente del grado en el cual se logren afectar las barreras no arancelarias vigentes en los Estados Unidos. Un TLC con disminución en estas barreras no arancelarias beneficiaría a los más pobres y tendría un efecto progresivo sobre la distribución del ingreso, contrario a lo que sostienen diferentes críticos. Sin embargo, esto depende del alcance del acuerdo. En especial, un TLC que mantenga las BNA sobre el sector agrícola en Estados Unidos tendría efectos negativos sobre los ingresos y el consumo de los trabajadores rurales, y en general sobre el sector agrícola colombiano.Documentos de Trabajo. 2005-02-18Borradores de Economía; No. 326Item Open AccessEl impacto del Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos (TLC) en la balanza de pagos hasta 2010(Banco de la República, 2006-01-16) Toro-Córdoba, Jorge Hernán; Alonso-Masmela, Gloria Amparo; Esguerra-Umaña, María del Pilar; Garrido-Tejada, Daira; Iregui-Bohórquez, Ana María; Montes-Uribe, EnriqueEste trabajo evalúa el posible impacto del Tratado de Libre Comercio entre Colombia y Estados Unidos sobre los principales rubros de la balanza de pagos, para el período 2007-2010. Para la estimación de los efectos del TLC sobre el comercio de bienes se utilizó un Modelo Multisectorial de Equilibrio General. Adicionalmente, se usaron otros métodos de proyección para las cuentas de servicios y para la inversión extranjera directa (IED). Los resultados muestran que el TLC generaría un aumento del comercio total de Colombia de más de tres puntos del PIB, y un aumento de la IED superior a US$2.300 millones. Puesto que estas proyecciones se circunscriben a un horizonte de tiempo específico, la evaluación de dicho impacto es parcial y posiblemente subestima el efecto total del acuerdo. Por una parte, no se tiene en cuenta el posible surgimiento de nuevas actividades de exportación o importación. Por otro lado, el cálculo de los flujos de IED inducidos por la firma del tratado son conservadores de acuerdo a la experiencia de otros países que han firmado tratados comerciales similares.Documentos de Trabajo. 2006-01-16Borradores de Economía; No. 362Item Open AccessSpillovers from foreign direct investment: within or between industries?(Banco de la República, 2006-02-07) Kugler, MauriceDocumentos de Trabajo. 2006-02-07Borradores de Economía; No. 369Item Open AccessEl comercio Colombo-Venezolano: características y evolución reciente(Banco de la República, 2010-05-13) Esguerra-Umaña, María del Pilar; Montes-Uribe, Enrique; Garavito-Acosta, Aarón Levi; Pulido-González, CarolinaEl comercio colombo-venezolano ha experimentado desde los años setenta varias fases de auge y crisis, pero su etapa de crecimiento más importante fue la registrada entre 2004 y 2009. Este crecimiento del comercio se dio en respuesta de una serie de políticas y acontecimientos económicos a ambos lados de la frontera. En Venezuela, fueron determinantes las políticas del Presidente Chávez que han llevado a una transformación productiva de Venezuela y la burbuja de consumo experimentada por el auge de los precios del petróleo. En el caso de Colombia, no debe despreciarse el papel que han tenido las políticas económicas que, sin que sea totalmente evidente, han privilegiado la producción de bienes de consumo a través de 05r protección efectiva mediante aranceles altos. Fueron estas políticas que también permitieron que el desarrollo del comercio bilateral en este último período fuera un proceso de más "desviación" que "creación" de comercio. Esto hace que la sustitución de mercados que Colombia requiere para disminuir su dependencia no sea fácil e inmediata. El impacto final de la caída del comercio con Venezuela en el largo plazo sería de una pérdida de exportaciones reales para Colombia de 3,08% y del PIB de 1,01. En Venezuela, por su parte los impactos sobre las ventas y el PIB serían 05res.Documentos de Trabajo. 2010-05-13Borradores de Economía; No. 602Item Open AccessFlujos de capital y política fiscal en las economías emergentes de América Latina(Banco de la República, 2012-04-13) Lozano-Espitia, Luis Ignacio; Melo-Becerra, Ligia Alba; Ramos-Forero, Jorge EnriqueEn este documento se evalúa la respuesta de la política fiscal ante los choques de los flujos de capital registrados durante las dos últimas décadas en seis economías emergentes de América Latina: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú. Con base en la caracterización de los diferentes episodios de entradas y salidas súbitas de capital y en los resultados de un modelo de datos de panel con variables instrumentales, se concluye que no hubo respuestas directas de las autoridades fiscales frente a los choques de los flujos. Sin embargo, la evidencia también sugiere que para el conjunto de países, se presentó una reacción fiscal indirecta de naturaleza pro-cíclica, al impacto que los flujos de capital produjeron sobre la actividad económica. Este tipo de respuesta pudo cambiar a partir de la crisis financiera global de 2008, cuando varios gobiernos adoptaron posturas contra-cíclicas, por los mejores fundamentales macroeconómicos.Documentos de Trabajo. 2012-04-13Borradores de Economía; No. 702