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    Monetary policy and the exchange rate in Colombia
    (Banco de la República, 2011-05-13) Vargas-Herrera, Hernando
    Esta nota describe el papel de la tasa de cambio y del régimen cambiario en la formulación de la política monetaria en Colombia. Asimismo explica la lógica de la intervención cambiaria del Banco de la República y repasa la experiencia de los últimos años en este aspecto. Se estudian las aparentes diferencias en la efectividad de distintos tipos de intervención cambiaria y los retos que implica la esterilización de dicha intervención. El régimen de tasa de cambio, la regulación y la política cambiaria determinan la reacción de la economía ante choques externos y posibilitan respuestas de política monetarias contra-cíclicas. En particular, se genera un círculo virtuoso en el cual la volatilidad cambiaria presente en un régimen flexible mejora las condiciones para el funcionamiento adecuado del propio régimen de tasa de cambio flexible.
    Documentos de Trabajo. 2011-05-13
    Borradores de Economía; No. 655