Browsing by Subject "E00 - Macroeconomics and Monetary Economics: General"
Now showing 1 - 19 of 19
Results Per Page
Sort Options
Item Open AccessControles monetarios y distorsiones estadísticas(Banco de la República de Colombia, 1982-03) Pinot de Libreros, Mario; Riveros-Mora, Jorge Enrique; Vinasco-Medina, AdolfoLa rápida acumulación de reservas internacionales que se inició en Colombia a finales de 1975, y que prosiguió de manera ininterrumpida durante el resto de la década, forzó a las autoridades monetarias a adoptar medidas de control sin precedentes, tanto por su integridad como por su larga aplicación. Entre ellas merecen destacarse, de una parte, la implementación del encaje marginal de 100% sobre exigibilidades a la vista inferiores a treinta días durante el periodo febrero 1977- enero 1980 y, de otra parte, el sistema de inversiones forzosas a que fueron sometidos algunos sectores generadores de divisas con el fin de diferir la monetización de estos incrementos en las reservas internacionales. En el momento de ser adoptadas, estas medidas eran impredecibles. Se estima que sin ellas la oferta monetaria podría haberse duplicado durante 1977, con lo cual la inflación, que ya registraba niveles del orden del 50% a mediados de este año, se habría acelerado violentamente.Artículos de revista. 1982-03-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 1. No. 1. Marzo, 1982. Pág.: 149-170.Item Open AccessEl desempeño macroeconómico colombiano: series estadísticas 1905-1997(Banco de la República, 1998-06-14) GrecoEn Junio de 1998 el Grupo de Estudios de Crecimiento Económico Colombiano (GRECO) del Banco de la República publicó una compilación de series estadísticas macroeconómicas útiles para el análisis del desempeño de la economía colombiana durante este siglo. La idea de sacar una segunda versión de dicha publicación surgió a raíz de los comentarios recibidos por parte de los lectores. El esfuerzo inicial consistió en una recolección, revisión y comparación entre diferentes fuentes, y en algunos casos empalme, proponiendo para cada serie aquella que fuera consistente histórica y metodológicamente. Con la segunda versión, el objetivo primordial es ofrecer una mayor claridad, explicación de los criterios de selección, así como corrección y actualización de algunas series de acuerdo con la disponibilidad de datos. Los aportes del GRECO consisten principalmente en lo siguiente: hacer una estimación de la inflación entre 1905 y 1922 a partir de distintos índices de precios existentes y con ellos se calculan dos indicadores de inflación que incluyen dos ciudades y una canasta más amplia; utilizando métodos econométricos, se estima de dos maneras la producción en el primer cuarto de siglo. La primera utiliza una función de demanda por dinero y la segunda hace uso de la relación entre el comercio internacional y el producto.Documentos de Trabajo. 1998-06-14Borradores de Economía; No. 95Item Open AccessEl desempeño macroeconómico colombiano: series estadísticas (1905-1997), segunda versión(Banco de la República, 1999-05-12) GrecoEn Junio de 1988 el Grupo de Estudios de Crecimiento Económico Colombiano (GRECO) del Banco de la República publicó una compilación de series estadísticas macroeconómicas útiles para el ánalisis del desempeño de la economía colombiana durate este siglo. La idea de sacar una segunda versión de dicha publicación surgió a raíz de los comentarios recibidos por parte de los lectores. El esfuerzo inicial conssitió en una recolección, revisión y comparación entre diferentes fuentes, y en algunos casos empalme, proponiendo para cada serie aquella que fuera consistente histórica y metodológicamente. Con la segunda versión, el objetivo primordial es ofrecer una mayor claridad, explicación de los criterios de selección, así como corrección y actualización de algunas series de acuerdo con la disponibilidad de datos. Los aportes del GRECO consisten principalmente en lo siguiente: hacer una estimación de inflación entre 1905 y 1922 a partir de distintos índices de precios existentes y con ellos se calculan dos indicadores de inflación que incluyen dos ciudades y una canasta más amplia; utilizando métodos econométricos, se estima de dos maneras la producción en el primer cuarto de siglo. La primera utiliza una función de demanda por dinero y la segunda hace uso de la relación entre el comercio internacional y el producto.Documentos de Trabajo. 1999-05-12Borradores de Economía; No. 121Item Open AccessDevaluación y control de cambios(Banco de la República de Colombia, 1999-08) Echavarría, Juan José; Ruiz, FranciscoDescribe la política monetaria entre y 1923-1950, la devaluación, el cambio exterior, la política fiscal y la protección a la economía, el control de cambios y la concentración industrial.Capítulos de libro. 1999-08-01Capítulo 5. Devaluación y control de cambios. Pag.:133-154Item Open AccessFactores detrás de la evolución de los precios relativos(Banco de la República de Colombia, 1999-08) Echavarría, Juan José; Ruiz, FranciscoAnálisis de los factores que influyeron en los cambios de precios en los sectores transables y no transables, lo cual afectó los productos industriales en Colombia durante 1925 y 1979.Capítulos de libro. 1999-08-01Capitulo 6. Factores detrás de la evolución de los precios relativos. Pág.:155-177Item Open AccessEl crecimiento económico colombiano en el siglo XX: aspectos globales(Banco de la República, 1999-10-12) Greco; Urrutia, Miguel; Pontón, Adriana; Esteban-Posada, Carlos; Reyes, CamilaCon base en el modelo neoclásico de crecimiento económico (Solow-Swan), se describen las características generales del crecimiento económico colombiano en el siglo XX: al identificar una relación estable de largo plazo entre el capital per cápita y el producto per cápita en el período 1925-1997 se obtiene el nivel promedio de la elasticidad producto-capital y la tasa de crecimiento de la eficiencia laboral. Con los resultados de este ejercicio se compara el desempeño de Colombia con el de otros países, se identifica un quiebre en la tendencia del PIB después de 1981, se establece una metodología para el cálculo el capital y la inversión para el período 1905-1924, en el cual los datos son inexistentes para el caso colombiano y se calcula un PIB potencial para Colombia en el siglo XX. Dentro del anterior contexto se da una posible respuesta a las siguientes incógnitas: ¿Porqué Colombia tuvo un crecimiento del PIB per cápita de 2.3% anual y no uno mas alto? ¿es su crecimiento alto o bajo con respecto a la historia del desarrollo de otros países? ¿qué diferencia a Colombia del resto de países en términos de crecimiento económico en el último siglo? y ¿cuál es su perspectiva de largo plazo si mantiene su tasa de crecimiento actual? La existencia de una relación de largo plazo se verifica mediante el uso del método de cointegración de Johansen; con ella se observa la estabilidad de los parámetros a través del tiempo, se comprueba si ocurren cambios estructurales en el tiempo, se calcula la tasa de cambio técnico, se prueba exogeneidad fuerte y débil del capital con respecto al producto y se formaliza el modelo escogido mediante las pruebas de exclusión de las variables. El uso de este instrumental econométrico permite otorgarle validez a la retrapolación de las series de capital e inversión y de igual forma encontrar una tasa natural de crecimiento.Documentos de Trabajo. 1999-10-12Borradores de Economía; No. 134Item Open AccessExportaciones no tradicionales de Colombia(Banco de la República, 2001-02-16) GrecoDocumentos de Trabajo. 2001-02-16Borradores de Economía; No. 170Item Open AccessRelación entre la tasa de intervención del Banco de la República y las tasas del mercado: una exploración empírica(Banco de la República, 2001-09-20) Julio-Román, Juan ManuelLos flujos de capital a Colombia han tenido cambios significativos en las dos últimas décadas. A finales de los años 70 y principios de los 80 entraron al país cantidades significativas de capital extranjero para financiar el déficit del sector público y las inversiones en el sector eléctrico. Como se aprecia en el cuadro1, en el sector público, la brecha de ahorro e inversión en la primera mitad de los 80 alcanzó un nivel promedio superior al 5% del PIB, desequilibrio que no fue compensado con el ahorro interno privado y necesitó un ahorro externo promedio superior al 3% del PIB. Luego entre 1985 y 1990, el ahorro interno aumentó de manera significativa y la inversión privada disminuyó, con lo cual se dio un exceso de ahorro doméstico sobre inversión que tuvo como contrapartida una caída importante en el ahorro externo. Desde 1992, un nuevo período de fuertes entradas de capital extranjero se ha venido registrando en Colombia, con dos diferencias importantes respecto a los primeros años de la década de los 80; un fuerte aumento en el endeudamiento externo del sector privado y una participación creciente de la inversión extranjera directa. Ambos factores han permitido financiar el aumento del consumo y la inversión privada que se ha presentado en los dos últimos años. Este trabajo describe y analiza la evolución de los flujos de capital a Colombia durante el período 1978 -1994, con especial énfasis en los últimos años. Está dividido en cuatro secciones principales. La siguiente presenta un breve análisis de los flujos de capital extranjero durante los años 1978-1990. En este período, el endeudamiento externo y la inversión extranjera estuvieron sometidos a fuertes controles. La sección III presenta una síntesis de los cambios estructurales introducidos en la economía colombiana en los últimos años, describe el comportamiento reciente de los flujos de capital y analiza sus principales determinantes. La sección IV describe el manejo macroeconómico y la V resume y concluye con unas breves notas sobre las perspectivas de los flujos de capital a Colombia para el presente año.Documentos de Trabajo. 2001-09-20Borradores de Economía; No. 188Item Open AccessUncovered interest parity and the USD/COP exchange rate(Banco de la República, 2003-01-14) Rowland, PeterDocumentos de Trabajo. 2003-01-14Borradores de Economía; No. 227Item Open AccessMecanismo de cobertura para el riesgo de tasa de interés real de los bancos hipotecarios colombianos(Banco de la República, 2003-03-20) Vásquez-Escobar, DiegoSe presenta el diseño de un mecanismo de cobertura para el riesgo de tasa de interés real que afrontan en Colombia los Bancos especializados en crédito hipotecario, es decir el riesgo de que la diferencia multiplicativa entre la tasa de interés nominal de captación a corto plazo (DTF) y la variación de la UVR menos el equivalente de largo plazo de dicha diferencia sea 05r que cero. Por medio de dos metodologías diferentes se llega a una estimación de la tasa de interés real de largo plazo a partir de la cual se construyen tres alternativas de funcionamiento del mecanismo. La primera es una operación tipo SWAP en la que se anula el valor de los aportes de los participantes, la segunda alternativa contempla la distribución de una parte de los ingresos iniciales del mecanismo entre las entidades y la tercera constituye un sistema de franjas de tasa de interés real. Finalmente, se presentan los resultados de la evaluación del desempeño de las tres alternativas utilizando datos de tasa de interés real observados entre 01 de 1984 y agosto de 2002.Documentos de Trabajo. 2003-03-20Borradores de Economía; No. 237Item Open AccessEfectos regionales de la política monetaria en Colombia(Banco de la República de Colombia, 2004-04) Zuccardi-Huertas, Igor Esteban; Meisel-Roca, AdolfoEn este documento se analiza si las regiones colombianas responden de manera diferente a un choque de política monetaria común. Para ello se estimaron ocho modelos VAR, uno con información nacional y uno por cada una de las áreas metropolitanas de Bogotá, Medellín, Cali, Barranquilla, Bucaramanga, Manizales y Pasto, entre 1984 y 2000. Además, se estimó un modelo SUR con información regional para ajustar las respuestas de las ciudades a las posibles relaciones interregionales existentes.Capítulos de libro. 2004-04-01Capítulo 1. Efectos regionales de la política monetaria en Colombia. Pág.:14-57Item Open AccessLa meta del Banco Central y la persistencia de la inflación en Colombia(Banco de la República de Colombia, 2011-12) Echavarría, Juan José; Rodríguez-Niño, Norberto; Rojas, Luis Eduardo; López Enciso, Enrique; Ramírez Giraldo, María TeresaSe presenta un modelo econométrico que descompone la serie de inflación trimestral anualizada entre un componente transitorio y otro permanente. Para analizar el período entre 1979-1999.Capítulos de libro. 2011-12-01Capítulo 2. La meta del Banco Central y la persistencia de la inflación en Colombia. Pág.:47-69Item Open Access90 años del Banco de la República : una aproximación numismática(Banco de la República de Colombia, 2013-07-01) Langebaek-Rueda, Andrés; Alonso-Masmela, Gloria AmparoPresenta la historia del papel moneda en el país durante el siglo XX, presenta los diseños de los diferentes billetes de banco y las monedas, analizando los diferentes temas y motivos impresos en los mismos. Incluye los precios de la plata de 1910 a 1960.Capítulos de libro. 2013-07-01Capítulo 5. 90 años del Banco de la República : una aproximación numismática. Pág.:64-86Item Open AccessDeterminantes de los precios internacionales de los bienes básicos(Banco de la República de Colombia, 2013-09) Arteaga-Cabrales, Carolina; Granados-Castro, Joan Camilo; Ojeda-Joya, Jair N.; Rincón, Hernán; Velasco, Andrés M.En este trabajo se analiza la respuesta dinámica de los precios de los bienes básicos más relevantes para la evolución de la inflación en el consumidor en Colombia ante choques en un conjunto de determinantes. El documento está basado en modelos vectoriales autorregresivos estructurales en los cuales los choques exógenos son identificados mediante restricciones a los efectos contemporáneos entre las variables del sistema. Para la estimación se utilizan datos trimestrales para el período 1980 a 2010.Capítulos de libro. 2013-09-01Capítulo 11. Determinantes de los precios internacionales de los bienes básicos. Pág.:455-486Item Open AccessTeoría y práctica internacional en las transferencias intergubernamentales(Banco de la República de Colombia, 2016-02) Ter-Minassian, Teresa; Bonet-Morón, Jaime Alfredo; Galvis-Aponte, Luis ArmandoPresentación de los recursos subnacionales y la comparación con algunos países. Se analizan las transferencias gubernamentales, los objetivos, las características, el diseño y algunas experiencias internacionales.*Este capítulo se encuentra incluido en la primera parte del libro Sistemas de transferencias subnacionales : lecciones para una reforma en Colombia, titulada "Visión internacional de la teoría y la práctica en los sistemas de transferencias subnacionales"Capítulos de libro. 2016-02-01Capitulo 1. Teoría y práctica internacional en las transferencias intergubernamentales. Pág.: 21-35.Item Open AccessSistemas de transferencias subnacionales : lecciones para una reforma en Colombia(Banco de la República de Colombia, 2016-02) Ter-Minassian, Teresa; Pineda, Emilio; Villeta, Luiz; Afonso, José Roberto; Calvo, Ana; Toro-Córdoba, Jorge Hernán; Bonet-Morón, Jaime Alfredo; Pérez-Valbuena, Gerson Javier; Ayala-García, Jhorland; Zapata, Juan Gonzalo; Concha, Tomás; Bonet-Morón, Jaime Alfredo; Galvis-Aponte, Luis ArmandoAmérica Latina adoptó profundos procesos de descentralización que se iniciaron en las décadas de los ochenta y noventa. Estos se dieron con mayor intensidad en los gastos que en los ingresos, dando como resultado desbalances fiscales verticales, que ocurren cuando se presenta un desequilibrio entre los ingresos y los gastos en diferentes niveles de gobierno. En América Latina esos desequilibrios en los gobiernos subnacionales son más elevados que en otras regiones del mundo, lo que se debe a dos causas principales: los mayores gastos descentralizados y la baja recaudación tributaria subnacional. Los desbalances entre los recaudos y los egresos subnacionales son cubiertos por las transferencias que realiza el gobierno central. Para ejecutar estos traslados se establecen ciertas reglas que varían de país a país, dependiendo, principalmente, de si tienen una organización unitaria o federal. Como consecuencia, en los últimos años se ha generado un amplio debate en la academia y la política pública que discute los pros y los contras de los distintos sistemas de transferencias. Colombia no es ajena a esta discusión. Desde la Constitución Nacional de 1991, el país profundizó la descentralización política, administrativa y fiscal. A lo largo de estos años el proceso se ha ido consolidando en medio de crisis y bonanzas fiscales del gobierno central, de los departamentos y de los municipios. Como resultado, las reglas de transferencias han sufrido dos reformas importantes en los últimos quince años. El esquema vigente tiene un régimen transitorio hasta 2017, año a partir del cual se comenzaría aplicar lo consignado en la carta magna.Libros Banco de la República. 2016-02-01Primera ediciónItem Open AccessLa economía colombiana en la Revista del Banco de la República, 1927-2015, tomo I(Banco de la República de Colombia, 2016-12) Avella-Gómez, MauricioLa Revista del Banco de la República ha circulado, sin interrupción, desde 1927 y se ha constituido en una fuente de información macroeconómica y financiera para investigadores y profesionales de distintas áreas, estudiantes y público en general. En esta publicación, organizada en dos tomos, se presenta un estudio de la trayectoria de la Revista del Banco de la República, entre 1927 y 2015. El primer tomo cubre el periodo 1927-1962.Libros Banco de la República. 2016-12-01Item Open AccessInforme especial de estabilidad financiera: Coyuntura Macroeconómica y Financiera en Centroamérica(Banco de la República) Castillo-Hernández, Karen Daniela; Gamba-Tiusabá, Camila; Ospina, Laura; Roa-Ramirez, Juan David; Rozada Najar, Angie; Villamil-López, SantiagoLa expansión de la banca colombiana en Centroamérica ha sido notable en las últimas décadas y ha generado un aumento de su exposición en la región. Esto se da principalmente a través de 14 subordinadas bancarias, las cuales, a junio de 2024 tenían un activo de COP 202,5 billones y correspondían al 18,1% del activo total consolidado de los establecimientos de crédito (EC) colombianos. Asimismo, esta presencia resulta de importancia sistémica para algunos países centroamericanos: por ejemplo, en El Salvador dos filiales bancarias de bancos colombianos representan el 38,6% del sistema bancario de ese país. Esta exposición motiva la necesidad de monitorear los entornos macroeconómicos y bancarios de los países centroamericanos en los cuales los EC colombianos tienen una presencia importante. El objetivo de este Informe Especial de Estabilidad Financiera es presentar los resultados de un seguimiento a las exposiciones bancarias colombianas en estas jurisdicciones, identificando riesgos y vulnerabilidades que podrían afectar la estabilidad financiera local.Reportes, Boletines e Informes. 2024-10-17Informe especial de estabilidad financiera: Coyuntura macroeconómica y financiera en Centroamérica - Segundo semestre de 2024Item Open AccessInforme especial de estabilidad financiera: Coyuntura macroeconómica y financiera en Centroamérica - Segundo semestre de 2022(Banco de la República de Colombia) Baiter-Barreto, Michelle Andrea; Durana-Ángel, Carolina; Jimenez, GianMarco; Saavedra-Ávila, Annamaría; Villamil, SantiagoEl seguimiento a la coyuntura macroeconómica y financiera de las economías centroamericanas ha adquirido cada vez mayor importancia con la expansión de la banca colombiana hacia estos países en los últimos años, particularmente marcada en los casos de Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras, Panamá y Nicaragua. Las condiciones macroeconómicas de los países con presencia cada vez mayor de conglomerados financieros colombianos adquiere relevancia en el estudio de estabilidad financiera para el país, así como para identificar las principales vulnerabilidades a las que se enfrentan estos establecimientos y diseñar escenarios de estrés. La vulnerabilidad macroeconómica que puede presentarse en los indicadores de actividad económica y crecimiento, en las cifras fiscales y de deuda pública, en el sector externo, en la inflación, y en distintos indicadores financieros, se presenta a través de una escala de color en la primera sección del presente informe. En este sentido, se presenta tanto la evolución en el tiempo de la vulnerabilidad en cada una de estas dimensiones para cada país, así como una comparación entre ellos para 2020, 2021 y 2022, con el objetivo de identificar los mayores riesgos en la región. A partir de esto, se identifican como desafíos para Centroamérica la persistencia de vulnerabilidad fiscal desde 2019, y de vulnerabilidad financiera en 2021, así como vulnerabilidades particulares como las de Costa Rica y Guatemala en actividad económica, las de El Salvador, Panamá, Costa Rica y Honduras en vulnerabilidad externa, y las de Nicaragua, El Salvador y Honduras en lo relacionado a inflación. Para cada uno de estos casos, se identifica también la evolución en el tiempo para cada una de las dimensiones, buscando identificar aquellas dimensiones en las que los países tienen los mayores desafíos para reducir la vulnerabilidad y en cuáles se consiguieron los mayores avances hasta la llegada de la pandemia y posterior a esta. Del mismo modo, se busca identificar los retrocesos en vulnerabilidad ocasionados con la pandemia, que fueron mayores en las dimensiones real y fiscal en 2020, así como los retrocesos ocasionados por la coyuntura internacional de 2021, que fueron particularmente marcados en las dimensiones monetaria y financiera. En línea con este análisis, la segunda sección del informe busca presentar el contexto macroeconómico de cada uno de los países de interés en lo relacionado a actividad económica, cifras fiscales y de inflación a partir de fuentes oficiales. Esta sección busca identificar algunos de los mayores desafíos para cada uno de los países, como sucede en lo fiscal Costa Rica, Honduras, Panamá y Nicaragua, la inflación para El Salvador, Guatemala, Nicaragua y Honduras y lo externo para Costa Rica. Adicionalmente se realiza un análisis de los principales indicadores financieros de Centroamérica y Colombia con el fin de evaluar la situación de los establecimientos de crédito. En particular, se analiza el comportamiento de la cartera bruta real, la gestión de riesgo, la eficiencia, el margen de intermediación ex-post y el ROA entre junio del 2021 y junio de 2022.Reportes, Boletines e Informes. 2022-12-29Informe especial de estabilidad financiera: Coyuntura macroeconómica y financiera en Centroamérica - Segundo semestre de 2022