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Cambios en la estructura salarial: una historia desde la regresión cuantílica
(Banco de la República, 2003-06-02) Zárate-Solano, Héctor Manuel
El objetivo principal de éste artículo es analizar el cambio en los retornos de la educación y la experiencia en diferentes puntos de la distribución salarial a través de una aplicación empírica en el mercado laboral colombiano. También, se analiza la evolución de la desigualdad salarial y sus características distribucionales para el período de 1991 a 2000. El artículo se basa en la ecuación de Mincer y utiliza la técnica semi-paramétrica de regresión cuantílica. Los datos se obtienen de las Encuestas Nacionales de Hogares. Aunque los retornos tienen patrones de comportamiento similares, las magnitudes y la variabilidad difieren entre los cuantiles analizados. La desigualdad salarial se incrementó en el final del periodo de estudio de acuerdo a las habilidades de cada grupo.
Documentos de Trabajo. 2003-06-02
Borradores de Economía; No. 245
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Ejercicio de estimación de la tasa de cambio del mercado libre
(Banco de la República, 2004-09-08) Alonso-Masmela, Gloria Amparo; Niño-Cuervo, Jorge; Zárate-Solano, Héctor Manuel
Documentos de Trabajo. 2004-09-08
Borradores de Economía; No. 305
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Estimating the COP exchange rate volatility smile and the market effect of central bank interventions: a CHARN approach
(Banco de la República, 2005-08-20) Julio-Román, Juan Manuel; Rodríguez-Niño, Norberto; Zárate-Solano, Héctor Manuel
Documentos de Trabajo. 2005-08-20
Borradores de Economía; No. 347
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El ahorro de los hogares en Colombia
(Banco de la República de Colombia, 2006-12) Melo-Becerra, Ligia Alba; Téllez-Corredor, Juana Patricia; Zárate-Solano, Héctor Manuel
En este documento se presenta un análisis del comportamiento del ahorro de los hogares y sus determinantes, considerando una perspectiva a largo plazo para el período 1950-2004, y otra a corto plazo a nivel microeconómico, utilizando la información de las encuestas de calidad de vida de 1997 y 2003. A nivel agregado, con base en un análisis de cointegración, se encontró una relación de largo plazo entre la tasa de ahorro de los hogares, el PIB per cápita, los impuestos directos y una medida de profundización financiera. A nivel microeconómico se realiza un análisis de las tasas de ahorro, agrupadas según las características socioeconómicas de los hogares y para diferentes definiciones de ahorro, considerando la inversión en capital humano y la compra de bienes durables. Adicionalmente, se presenta un análisis del comportamiento del ahorro a partir de la hipótesis del ciclo de vida, utilizado los perfiles de ahorro por año de nacimiento del jefe del hogar: los resultados muestran que tanto el ingreso como el consumo registran un comportamiento de U invertida, sugiriendo que para el caso colombiano no hay evidencia de que se cumpla dicha hipótesis. Finalmente, al comparar los datos de ahorro de los hogares a nivel agregado, con los datos obtenidos a partir de la información de las encuestas, se encuentran diferencias que se pueden explicar por razones metodológicas y por el cambio en la distribución de los ingresos y de los gastos registrados entre 1997 y 2003.
Artículos de revista. 2006-12-01
Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 24. No. 52. Diciembre, 2006. Pág.: 110-161.
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El ahorro de los hogares en Colombia
(Banco de la República, 2006-12-18) Melo-Becerra, Ligia Alba; Zárate-Solano, Héctor Manuel; Téllez-Corredor, Juana Patricia
En este documento se presenta un análisis del comportamiento del ahorro de los hogares y sus determinantes, considerando una perspectiva de largo plazo para el periodo 1950-2004 y una de corto plazo a nivel microeconómico, utilizando la información de las encuestas de calidad de vida de 1997 y 2003. A nivel agregado, con base en un análisis de cointegración se encontró una relación de largo plazo entre la tasa de ahorro de los hogares, el PIB per-cápita, los impuestos directos y una medida de profundización financiera. A nivel microeconómico, se realiza un análisis de las tasas de ahorro agrupadas por diferentes características socioeconómicas de los hogares y para diferentes definiciones de ahorro considerando la inversión en capital humano y la compra de bienes durables. Adicionalmente, se presenta un análisis del comportamiento del ahorro a partir de la hipótesis del ciclo de vida, utilizado los perfiles de ahorro por año de nacimiento del jefe del hogar. Los resultados muestran que tanto el ingreso como el consumo registran un comportamiento de U invertida, sugiriendo que para el caso Colombiano no hay evidencia de que se cumpla la hipótesis del ciclo de vida. Finalmente, al comparar los datos de ahorro de los hogares a nivel agregado, con los datos obtenidos a partir de la información de las encuestas se encuentran diferencias que se pueden explicar por razones metodológicas y por el cambio en la distribución de los ingresos y de los gastos registrado entre 1997 y 2003.
Documentos de Trabajo. 2006-12-18
Borradores de Economía; No. 428
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The price setting behavior in Colombia: evidence from PPI micro data
(Banco de la República, 2008-02-02) Julio-Román, Juan Manuel; Zárate-Solano, Héctor Manuel
Documentos de Trabajo. 2008-02-02
Borradores de Economía; No. 483
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The stickiness of colombian consumer prices
(Banco de la República, 2009-11-13) Julio-Román, Juan Manuel; Zárate-Solano, Héctor Manuel; Hernández-Bejarano, Manuel Darío
Se estudia la manera como los minoristas fijan sus precios con base en una base de datos única que contiene 12,052,970 de reportes de precios de todos los ítems del IPC Colombiano desde 03 de 1999 hasta 05 de 2008. Los principales resultados se resumen como: 1. Se encontró que los precios Colombianos son rígidos. Más específicamente, son más rígidos que los de Chile y Portugal, y podrían ser más flexibles que los del Área del Euro y algunos países europeos. 2. Las reducciones de precios son frecuentes. Cuarenta por ciento de los cambios de precios son reducciones. 3. Se encontró que los cambios absolutos de precios son más grandes que la inflación. 4. En la medida en que la inflación se reduce en Colombia, lo siguiente sucede: (i) la rigidez de los precios se incrementa, (ii) la distribución de las rigideces se concentra en el lado rígido, (iii) la variabilidad y sesgo de la distribución de los cambios de precios disminuye, y (iv), las rigideces nominales a la baja en la frecuencia de cambio de precios es invariante a la inflación. 5. Se encontró también un alto nivel de heterogeneidad. 6. Se encontró una ligera rigidez a la baja. 7. La sincronización de los cambios de precios es baja. 8. Cerca del 32% del IPC corresponde a contratos de Taylor, 34% a otras reglas dependientes del estado y 34% a reglas dependientes del estado. 9. La decisión de incrementar los precios co varía con la inflación y la inflación acumulada desde el cambio anterior de precios. 10. La decisión de reducir los precios es altamente heterogénea entre grupos distintos de bienes y servicios y co varía con la inflación acumulada desde el cambio anterior de precios y la diferencia porcentual entre sus precios y los del mercado. Estos resultados proveen la micro fundamentación para el diseño de modelos de contratos no sincronizados, "staggered contract models", para el análisis de la política monetaria en Colombia.
Documentos de Trabajo. 2009-11-13
Borradores de Economía; No. 578
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Reglas de fijación de precios de los productores colombianos: evidencia a partir de los modelos de duración con micro datos del IPP
(Banco de la República, 2010-05-08) Zárate-Solano, Héctor Manuel
En este artículo se estudia la habilidad de las reglas de precios dependientes del tiempo y del estado para explicar la probabilidad de que las firmas Colombianas cambien los precios. Para este propósito, se utilizan los precios recolectados por el Banco de la República en el cálculo del Índice de Precios del Productor durante el periodo 06 de 1990 a diciembre de 2006. El análisis se basa en la metodología semiparamétrica de la función hazard constante por tramos, para verificar por la dependencia del tiempo, y en los modelos de duración de riesgos en competencia, que distingue entre incrementos y disminuciones de precios, para probar por la dependencia del estado. Adicionalmente, se controla la heterogeneidad realizando la estimación en cada uno de los 213 estratos homogéneos conformados. Los resultados se pueden resumir en: 1) Aproximadamente, un tercio de los estratos tienen reglas dependientes del tiempo. Adicionalmente, la función hazard de referencia de las rachas de precios no es decreciente en el 70% de los estratos. 2) Existe heterogeneidad en la forma, el nivel de la función hazard y en el impacto de la inflación sectorial acumulada sobre la probabilidad de cambiar los precios. 3) hay evidencia de dependencia del estado en el 60% de los casos en los que los precios disminuyeron. 4) Se observa asimetría en el efecto de la inflación sectorial acumulada sobre la probabilidad de cambiar los precios cuando se distinguen incrementos y disminuciones de precios.
Documentos de Trabajo. 2010-05-08
Borradores de Economía; No. 600
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The risk-taking channel and monetary transmission mechanism in Colombia
(Banco de la República, 2010-07-18) López-Piñeros, Martha Rosalba; Tenjo-Galarza, Fernando; Zárate-Solano, Héctor Manuel
Documentos de Trabajo. 2010-07-18
Borradores de Economía; No. 616
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The stickiness of colombian consumer prices
(Banco de la República de Colombia, 2010-12) Julio-Román, Juan Manuel; Zárate-Solano, Héctor Manuel; Hernández-Bejarano, Manuel Darío
En este artículo se estudia la formación de precios de los minoristas de bienes y servicios colombianos con base en 12.052.970 reportes de precios de los artículos que conforman el IPC colombiano para el período de 1999.03 a 2008.05. Los principales resultados se resumen así: (1) los precios al consumidor de Colombia son más rígidos que los de Chile y Portugal y podrían ser más flexibles que los del Eurozona. (2) Cuarenta por ciento de los cambios en los precios son reducciones (3) los cambios absolutos en los precios son mayor que la inflación (4) cuando la inflación se reduce en Colombia: la rigidez de los precios se incrementa, la variabilidad y sesgo de la distribución de los cambios en los precios disminuye y las rigideces nominales a la baja en la frecuencia de los cambios en precios es invariante a la inflación (5) se encontró una ligera rigidez a la baja (6) la sincronización de los cambios en los precios es baja (7) cerca del 32% del IPC corresponde a contratos de Taylor, 34% a otras reglas dependientes del tiempo y 34% a reglas dependientes del estado. Estos resultados proveen algunos fundamentales microeconómicos para el diseño de la política monetaria.
Artículos de revista. 2010-12-01
Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 28. No. 63. Diciembre, 2010. Pág.: 100-153.
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Cuantificación de encuestas ordinales y pruebas de racionalidad: una aplicación a la encuesta mensual de expectativas económicas
(Banco de la República, 2011-04-13) Zárate-Solano, Héctor Manuel; Sánchez, Katherine; Marín-Jaramillo, Margarita
En este artículo se cuantifican las respuestas cualitativas de la ?Encuesta Mensual de Expectativas Económicas (EEME)? a través de métodos de conversión tradicionales como la estadística del balance de Bachellier (1986), el método probabilístico propuesto por Carlson-Parkin (1975) y la propuesta de Análisis Cuantitativo Regional (ACR-2003). Para las respuestas analizadas de esta encuesta se encontró que el método ACR registra el mejor desempeño teniendo en cuenta su mejor capacidad predictiva. Esta cuantificación es posteriormente utilizada en pruebas de racionalidad de expectativas que requieren la verificación de cuatro hipótesis fundamentales: insesgamiento, correlación serial, eficiencia y ortogonalidad.
Documentos de Trabajo. 2011-04-13
Borradores de Economía; No. 649
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Determinantes del subempleo en Colombia: un enfoque a través de la compensación salarial
(Banco de la República, 2011-04-20) Puyana-Martínez, Rafael; Ramos-Veloza, Mario Andrés; Zárate-Solano, Héctor Manuel
En este documento se estudian las tendencias del subempleo y las características de los trabajadores subempleados, con el fin de establecer un marco bajo el cual se pueden analizar los determinantes del subempleo. Posteriormente, se propone el uso de un modelo teórico desarrollado por Azariadis (1975) que afirma que en equilibrio puede darse un diferencial positivo de salarios para los subempleados frente a los no subempleados. La razón detrás de este diferencial es la existencia de incertidumbre y riesgo sobre los salarios para aquellas personas que no cuentan con un contrato pleno. Tomando como base este resultado, se aplica un modelo econométrico para estimar la compensación salarial siguiendo a Moretti (2000). Los resultados indican que existe una compensación salarial a los subempleados por insuficiencia de horas, mostrando que para este grupo los salarios por hora compensan la incertidumbre asociada al subempleo. Sin embargo, no hay evidencia de compensación salarial para los subempleados por competencias y por ingresos. Por ello, es posible que en estas categorías existan mercados segmentados, en el que los individuos se ven obligados a aceptar estos trabajos a pesar de que no compensan vía salario el 05r riesgo que asumen.
Documentos de Trabajo. 2011-04-20
Borradores de Economía; No. 652
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The risk-taking channel and monetary transmission mechanism in Colombia
(Banco de la República de Colombia, 2011-07) López-Piñeros, Martha Rosalba; Tenjo-Galarza, Fernando; Zárate-Solano, Héctor Manuel
La crisis financiera reciente ha advertido la necesidad de un mejor entendimiento del mecanismo de transmisión de la política monetaria. El principal avance en esta dirección destaca la participación del sistema financiero en esta transmisión. En particular, se ha enfatizado en la manera como las acciones de política tienen efecto sobre las percepciones de riesgo y actitudes de los bancos y otras instituciones financieras, las cuales implican un cambio en la oferta de crédito. Con este marco analítico y con base en la evidencia para Colombia, este documento encuentra una relación significativa entre bajos niveles de tasas de interés y toma de riesgo por parte de los bancos. Tasas de interés bajas aumentan la probabilidad de suspender los pagos de los créditos nuevos y reducen la de los créditos vigentes. Más aún, este canal de transmisión depende de las características de los bancos, de los créditos y de los deudores, así como de las condiciones macroeconómicas.
Artículos de revista. 2011-07-01
Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 29. No. 64, edición especial Riesgos en la industria bancaria. Julio, 2011. Pág.: 211-234.
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Aplicación de las herramientas de control de calidad en la compilación de estadísticas a través del tiempo
(Banco de la República, 2011-08-13) Martinez-Rivera, Wilmer Osvaldo; Zárate-Solano, Héctor Manuel
En este documento se presenta un algoritmo computacional para revisar y controlar ecientemente la calidad de la información de grandes volúmenes de registros administrativos recolectados periódicamente. La metodologüa utilizada para este propósito es conocida como TOP-DOWN, la cual se basa en un análisis inicial de datos agregados que a su vez determina la vericación de reportes individuales. Esta estrategia se aplica en los reportes de las tasas de interés activas reportadas por el sistema nanciero semanalmente a la Super nanciera y al Banco de la República. El algoritmo es implementado en R.
Documentos de Trabajo. 2011-08-13
Borradores de Economía; No. 665
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Rigideces de precios al consumidor en Colombia
(Banco de la República de Colombia, 2011-12) Julio-Román, Juan Manuel; Zárate-Solano, Héctor Manuel; Hernández-Bejarano, Manuel Darío; López Enciso, Enrique; Ramírez Giraldo, María Teresa
Analiza si las rigideces de los precios están presentes en los precios al consumidor en Colombia y cómo afecta a la inflación y al mercado de bienes y servicios.
Capítulos de libro. 2011-12-01
Capítulo 4. Rigideces de precios al consumidor en Colombia. Pág.:103-151
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Reglas de fijación de precios de los productores colombianos : evidencia a partir de los modelos de duración con microdatos del índice de precios del productor
(Banco de la República de Colombia, 2011-12) Zárate-Solano, Héctor Manuel; Ramírez Giraldo, María Teresa; López Enciso, Enrique
Se estudia la habilidad de las reglas de precios dependientes del tiempo y del estado para explicar la probabilidad que las firmas Colombianas cambien los precios. Se utilizan los precios recolectados por el Banco de la República en el cálculo del Índice de Precios del Productor durante el período de junio de 1990 a diciembre de 2006. El análisis se basa en la metodología semiparamétrica de la función hazard constante por tramos, para verificar por la dependencia del tiempo, y en los modelos de duración de riesgos en competencia, que distingue entre incrementos y disminuciones de precios, para probar por la dependencia del estado.
Capítulos de libro. 2011-12-01
Capítulo 6. Reglas de fijación de precios de los productores colombianos : evidencia a partir de los modelos de duración con microdatos del índice de precios del productor. Pág.:191-213
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¿Cómo se fijan los precios en Colombia? : evidencia de los microdatos del IPP
(Banco de la República de Colombia, 2011-12) Julio-Román, Juan Manuel; Zárate-Solano, Héctor Manuel; Ramírez Giraldo, María Teresa; López Enciso, Enrique
Explica como la rigidez de precios es uno de los supuestos más importantes para el desarrollo de la política monetaria, como se cambian los precios en Colombia de los productos hechos en el país y el de los importados.
Capítulos de libro. 2011-12-01
Capítulo 5. ¿Cómo se fijan los precios en Colombia? : evidencia de los microdatos del IPP. Pág.:155-187
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Formación de precios y salarios en Colombia, tomo I
(Banco de la República de Colombia, 2011-12-01) Echavarría, Juan José; Misas A., Martha; Rodríguez-Niño, Norberto; Rojas, Luis Eduardo; Bonaldi-Varón, Jean Pietro; González-Gómez, Andrés; Rodríguez-Guzmán, Diego Arturo; Julio-Román, Juan Manuel; Zárate-Solano, Héctor Manuel; Hernández-Bejarano, Manuel Darío; Parra-Álvarez, Juan Carlos; Rincón-Castro, Hernán; López-Enciso, Enrique Antonio; Ramírez-Giraldo, María Teresa
La primera parte compila las investigaciones correspondientes a la formación de precios en el país. Se ha documentado que, en economías muy diferentes, ante los cambios no esperados de la política monetaria se obtiene una respuesta rápida y transitoria de la actividad real. En los precios, por el contrario, la reacción es lenta y permanente. En la mayoría de los países de América Latina es muy poco lo que se ha profundizado acerca de esta evidencia y no se ha podido precisar si la lenta respuesta en los precios se debe a la presencia de rigideces originadas en la formación de salarios, un entorno poco competitivo, las regulaciones en los precios o en otras restricciones en la fijación de estos, aspectos que serán tratados en el presente libro.
Libros Banco de la República. 2011-12-01
Primera edición
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The risk-taking channel in Colombia revisited
(Banco de la República, 2012-02-13) López-Piñeros, Martha Rosalba; Tenjo-Galarza, Fernando; Zárate-Solano, Héctor Manuel
Documentos de Trabajo. 2012-02-13
Borradores de Economía; No. 690
Open Access
The risk-taking channel in Colombia revisited
(Banco de la República de Colombia, 2012-06) López-Piñeros, Martha Rosalba; Tenjo-Galarza, Fernando; Zárate-Solano, Héctor Manuel
Niveles de tasas de interés por debajo de sus niveles históricos pueden haber contribuido a una mayor inestabilidad en economías tanto desarrolladas como en desarrollo durante la década del 2000. El canal de toma de riesgo de la transmisión de la política monetaria es una teoría reciente que explica la relación entre las percepciones de riesgo del sistema financiero y la política monetaria. En este artículo se presenta evidencia empírica de la evidencia del canal de toma de riesgo utilizando información detallada de créditos comerciales y de consumo del sistema bancario en Colombia. Mediante el uso de modelos probit y de duración encontramos que el sistema bancario toma riesgo cuando las tasas de interés se encuentran demasiado bajas. También encontramos que la respuesta a las tasas de interés es más alta en el caso de los créditos comerciales.
Artículos de revista. 2012-06-01
Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 30. No. 68. Junio, 2012. Pág.: 276-295.