Browsing by Author "Varela, Carlos"
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Item Open AccessConsideraciones sobre el nivel óptimo de reservas internacionales(Banco de la República, 1994-10-16) Oliveros, Hugo; Varela, CarlosLos últimos años se han caracterizado por cambios importantes en la estructura del mercado mundial del café. Desde mediados de 1989, cuando se terminó el acuerdo de Cuotas de Exportación, hasta septiembre de 1993, cuando se firmó el Acuerdo de Retención (AR), el mercado funcionó bajo la ausencia de pactos internacionales. En este documento, se estudia el AR a partir de la Teoría de Juegos para determinar si ésta es una "mejor" situación comparada con aquella de ausencia total de pactos y, establecer, qué tan probable es mantenerla de manera indefinida o que algunos países le hagan trampa a los demás desestabilizando la acción de otros. Aunque la aplicación de la Teoría de Juegos de la economía no es nueva, en Colombia ha sido poco explorada. Existe una amplia literatura internacional sobre sus aplicaciones a la Teoría de Organización Industrial, Comercio Internacional, Teoría de Contratos, Finanzas Públicas y Macroeconomía en General. Una ventaja de la Teoría de Juegos sobre la Microeconomía, en este análisis en particular, es la facilidad para modelar comportamientos complejos a partir de herramientas sencillas y económicamente lógicas. El trabajo está organizado en cuatro partes, además de la introducción. En la segunda parte, se presentan algunas características importantes del mercado internacional del café. En la tercera, se define el modelo. En la sección cuarta, se plantean los problemas de maximización intertemporal de las ganancias de los exportadores de café en situaciones de no cooperación, incluyendo ejercicios de estática comparativa. En la última parte del trabajo se presentan algunas conclusiones.Documentos de Trabajo. 1994-10-16Borradores de Economía; No. 5Item Open AccessEstimación del efecto ingreso sobre los balances financieros de los sectores público y privado: 1996-2000(Banco de la República, 2002-05-18) Cepeda-López, Freddy Hernán; Varela, CarlosDocumentos de Trabajo. 2002-05-18Borradores de Economía; No. 209Item Open AccessFlotación cambiaria y esterilización monetaria: la experiencia de Colombia(Banco de la República, 2003-08-20) Clavijo-Vergara, Sergio; Varela, CarlosEl objetivo de este trabajo es analizar el drenaje de las reservas internacionales debido a los excesos monetarios ( el llamado "efecto compensación"), en el contexto de la 05r flexibilización cambiaria colombiana del periodo 1990 - 2003. En este periodo el costo del arbitraje peso-dólar se ha visto alterado: mientras la flexibilización lo eleva, la desregulación cambiaria lo abarata. Adicionalmente, se evalúa el efecto diferencial que tiene dicho exceso monetario cuando se trata de crédito de tipo permanente respecto del temporal.Nuestras estimaciones econométricas, bajo diferentes enfoques (monetario, función de reacción, portafolio y keynesiano) nos permiten concluir que existe un “efecto compensación” relativamente alto (-0,78) y no muy diferente de menos uno, aun en el corto plazo y en épocas de alta flexibilización cambiaria. También encontramos que este efecto está sustentado en el componente permanente del crédito (salvo en el caso del portafolio) y que probablemente ha sido inferior en cerca de 0,20 respecto al que se producía en los años ochentas, cuando se entregaban como utilidades al gobierno el efecto contable de la devaluación.Documentos de Trabajo. 2003-08-20Borradores de Economía; No. 256Item Open AccessEvolución de los flujos de capital y de la deuda externa del sector privado en Colombia 1990-2003(Banco de la República, 2003-12-05) Alonso-Masmela, Gloria Amparo; Montes-Uribe, Enrique; Varela, CarlosEn este trabajo se describe la evolución del marco regulatorio de los capitales externos y la dinámica de los mismos para Colombia durante el período 1990 – 06 de 2003. El análisis muestra que la evolución de los flujos de capital se puede dividir en dos periodos: en el primero 1990-1997, se recibieron importantes flujos de capital de endeudamiento externo de largo plazo e inversiones directas que financiaron, principalmente, la ejecución de proyectos de infraestructura física y el crecimiento del gasto privado. En el segundo período, se frenó la entrada de nuevos recursos al país, especialmente los vinculados con crédito externo de largo plazo. Adicionalmente, en el documento se muestra el cambio en la estructura de financiamiento del sector privado hacia contrataciones de corto plazo, especialmente notoria a partir de 1998.Documentos de Trabajo. 2003-12-05Borradores de Economía; No. 266Item Open AccessCapital flows and financial assets in Colombia: recent behavior, consequences and challenges for the central bank(Banco de la República, 2008-04-03) Vargas-Herrera, Hernando; Varela, CarlosDocumentos de Trabajo. 2008-04-03Borradores de Economía; No. 502Item Open AccessEffects of reserve requirements in an inflation targeting regime: the case of Colombia(Banco de la República, 2010-02-18) Vargas-Herrera, Hernando; Varela, Carlos; Betancourt-García, Yanneth Rocío; Rodríguez-Niño, NorbertoDocumentos de Trabajo. 2010-02-18Borradores de Economía; No. 587Item Open AccessBoletín Económico Regional : Bogotá, I trimestre de 2015(Banco de la República de Colombia, 2015-07-03) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia de Estudios Económicos; Toro-Córdoba, Jorge Hernán; Departamento Técnico y de Información Económica; Varela, Carlos; Sección Sucursales Regionales de Estudios Económicos; Mora-Pérez, Dora Alicia; Ramírez, Carolina; Suárez-Medina, Carlos AlbertoDurante el cuarto trimestre de 2014 la economía bogotana creció a tasas superiores a las registradas dos periodos atrás y por encima del resultado nacional. Con este último logro, el crecimiento del 2014 superó al observado en 2013. Contrario a estos buenos resultados, los indicadores económicos de enero-marzo de 2015 mostraron un deterioro considerable de actividades importantes para la ciudad, como lo son la manufactura y el comercio.Reportes, Boletines e Informes. 2015-07-03Boletín Económico Regional. Bogotá; I trimestre - Julio de 2015.