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Sobre el costo en bienestar de la inflación en Colombia(Banco de la República, 1997-12-08) Riascos, Alvaro J.Si bien a lo largo del desarrollo de la teoría económica no ha existido un consenso general sobre los efectos de la inflación sobre la economía, a partir de la década de los setenta, los economistas han coincidido en que más que beneficios, la inflación en el largo plazo tiene costos para la economía y en general para la sociedad (contrato a la visión que hasta esta década sostenía la teoría keynesiana). En la actualidad existe una política común a muchos países (desarrollados o en desarrollo) para reducir la inflación. Como Colombia no ha sido una excepción en la implementación de estas políticas anti-inflacionarias, surge la pregunta de que tan beneficioso resulta para la sociedad colombiana (por lo menos desde el punto de vista económico) reducir la inflación de sus niveles actuales (alrededor del 20% anual 9 a niveles de un dígito, más aceptables desde el punto de vista de los economistas. De ahí la importancia de evaluar los costos que para la sociedad colombiana significa soportar una inflación con los niveles actuales. Desafortunadamente, en este trabajo no se apunta a los costos de corto plazo que se presentan durante el proceso de transición de una economía con inflación moderada a una inflación baja(2) y mucho menos, es la forma para lograrlo. La pregunta que tratamos de responder aquí es simplemente: ¿Cuánto pierden los colombianos anualmente (y en largo plazo) en términos de bienestar por tolerar una inflación como la actual? Este trabajo se divide en cinco secciones y un apéndice: En la segunda, exponemos algunos costos que la literatura económica ha identificado de la inflación. En la tercera, presentamos dos modelos que racionalizan estos costos, principalmente los relacionados con la pérdida del poder adquisitivo del dinero y los costos de transacción. En la cuarta, hacemos algunos comentarios sobre otros estudios hechos para Colombia que apuntan hacia el mismo problema considerado aquí. La última sección concluye y el apéndice intenta "justificar" los cálculos presentados. (2) Como por ejemplo el aumento "transitorio" del desempleo.Documentos de Trabajo. 1997-12-08Borradores de Economía; No. 82Item Open AccessEl producto potencial utilizando el filtro de Hodrick-Prescott con parámetro de suavización variable y ajustado por inflación: una aplicación para Colombia(Banco de la República, 1997-12-10) Melo-Velandia, Luis Fernando; Riascos, Alvaro J.Utilizando parte de la teoría económica, en particular, la interpretación del ciclo económico como un fenómeno de desequilibrio temporal caracterizado por la demanda de la economía, se motiva una generalización natural del filtro de Hodrick y Prescott, admitiendo que el parámetro de suavización pueda cambiar en el tiempo. Esta metodología es aplicada al producto real de Colombia con el objeto de estimar su componente permanente o producto potencial, durante el período comprendido entre 1981:I y 1996:IV. La identificación y estimación de los parámetros de suavización del filtro generalizado se basa en dos procedimientos: primero, dado que el parámetro de suavización se puede interpretar como la razón entre las varianzas de choques de demanda y oferta, se utiliza un VAR estructural para estimar estos choques para la economía colombiana, y de esta forma mediante una estadística se ubican cambios estructurales sobresalientes, que permitan detectar cambios en el parámetro de suavización durante el período de análisis. Y segundo, una vez detectados los períodos en los cuales cambia el parámetro de suavización, entre un conjunto de valores posibles para estos parámetros, se escogen aquellos valores que definen el producto potencial de tal forma que se tiene el mejor ajuste de la inflación anual (menor suma de cuadrados de los residuales) de acuerdo a una curva de Phillips aumentada por expectativas. Finalmente,se realizan pronósticos de inflación usando dos modelos: el primero un modelo ARIMA y el segundo el modelo de curva de Phillips que incluye la brecha del producto estimada bajo la metodología expuesta anteriormente. Utilizando varias estadísticas de evaluación de pronósticos (RMS, RMSP, MAE, MAPE, U-Theil), se encuentra que el modelo propuesto mejora los pronósticos del modelo ARIMA de la inflación.Documentos de Trabajo. 1997-12-10Borradores de Economía; No. 83Item Open AccessCiclos económicos en una economía pequeña y abierta una aplicación para Colombia(Banco de la República, 1998-04-02) Hamann-Salcedo, Franz Alonso; Riascos, Alvaro J.Un hecho constante que ha sido notado y estudiado por más de un siglo por los economistas, es el de las fluctuaciones recurrentes de las principales variables económicas agregadas. Se ha observado que ciertas características de las fluctuaciones son comunes para diferentes economías y en tiempos distintos. Así, independientemente del país(3) o el momento histórico, variables agregadas como el producto real,consumo real, saldos reales etc, fluctúan de una manera aparentemente errática en torno a una cierta tendencia que las series insinúan. Estas fluctuaciones carecen de cualquier periocidad natural sin embargo, son recurrentes. Es decir, el producto real, por ejemplo, aumenta por unos años más de lo que en promedio había sucedido en años anteriores llegando a un pico, y después desciende hasta llegar a un hueco y posteriormente vuelve a subir, manteniendo siempre cierta tendencia creciente a medida que transcurre el tiempo. Estos movimientos no son sólo característicos de cada serie, si no que mantienen una estrecha relación entre sí, tanto en su trayectoria como en su magnitud. Por ejemplo, cuando el producto aumenta por encima de su tendencia, la inversión también se incremento, y cuando cae, ésta también lo hace. A este fenómeno se le ha llamado los "comovimientos de las series macroeconómicas" indicando que algunas series tienden a moverse conjuntamente en el tiempo. Por otro lado, en cuanto a la magnitud de las fluctuaciones, la inversión es siempre más volátil que el producto y el consumo, el cual es menos volátil que el producto. Estas regularidades empíricas, y muchas otras características comunes a todas la series y en todas las economías capitalistas, inducen a pensar en la existencia de algún tipo de "leyes" o "restricciones" intrínsecas a la forma de producción y al comportamiento de los agentes económicos que determinan el movimiento observado de las variables agregadas. Una parte sustancial de la teoría económica ha sido motivada por el propósito de descubrir estas leyes subyacentes que explican el comportamiento "cíclico" de las series. La motivación no es, obviamente, sólo teórica, pues cualquier teoría o conjunto de leyes que consideremos "expliquen" adecuadamente este comportamiento se constituye en un marco de referencia para analizar los efectos de diferentes políticas económicas. Por ejemplo, cómo sabemos cuáles pueden ser los efectos sobre la inversión o el crecimiento, los cambios en la tribulación sobre el capital o el consumo? Ciertamente esta es una pregunta importante para cualquier sociedad, y su respuesta hace necesaria una teoría que nos haga ver como evidente el acontecimiento de los fenómenos observados y así, nos permita hacer "experimentos mentales" sobre la actividad económica sin necesidad de llevarlos a cabo en la práctica. Dicha forma de pensar debe ser contrastada con la realidad con el fin de gozar de alguna credibilidad que nos permita atribuirle cierto "contenido de verdad" para así poder confiar en sus predicciones sobre escenarios nunca antes vistos.Documentos de Trabajo. 1998-04-02Borradores de Economía; No. 89Item Open AccessMonetary policy rules in a search model of the labor market(Banco de la República, 2002-10-18) Riascos, Alvaro J.Documentos de Trabajo. 2002-10-18Borradores de Economía; No. 221Item Open AccessDynamic response to monetary shocks in a search model of the labor market*(Banco de la República, 2002-10-20) Riascos, Alvaro J.Documentos de Trabajo. 2002-10-20Borradores de Economía; No. 222Item Open AccessSobre los efectos de la política monetaria en Colombia(Banco de la República, 2004-03-16) Melo-Velandia, Luis Fernando; Riascos, Alvaro J.En este documento estudiamos algunos canales, mecanismos de amplificación y los efectos cuantitativos de la política monetaria en Colombia. Adicionalmente, sugerimos una metodología completa, consistente teóricamente con la teoría del Equilibrio General y práctica para el análisis de política y pronósticos de variables económicas de interés.Documentos de Trabajo. 2004-03-16Borradores de Economía; No. 281Item Open AccessSobre los efectos de la política monetaria en Colombia(Banco de la República de Colombia, 2004-06) Riascos, Alvaro J.; Melo-Velandia, Luis FernandoEn este documento estudiamos algunos canales, mecanismos de amplificación y los efectos cuantitativos de la política monetaria en Colombia. Adicionalmente, sugerimos una metodología completa, consistente teóricamente con la teoría del Equilibrio General y práctica para el análisis de política y pronósticos de variables económicas de interés.Artículos de revista. 2004-06-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 22. No. 45. Junio, 2004. Pág.: 172-221.Item Open AccessInflation targeting in a small open economy: the colombian case(Banco de la República, 2004-10-14) Hamann-Salcedo, Franz Alonso; Julio-Román, Juan Manuel; Restrepo-Echavarría, Paulina; Riascos, Alvaro J.Documentos de Trabajo. 2004-10-14Borradores de Economía; No. 308Item Open AccessTransition to centralized unit commitment : an econometric analysis of Colombia’s experience(Banco de la República, 2014-07-16) Castro, Luciano de; Oren, Shmuel; Riascos, Alvaro J.; Bernal, MiguelDocumentos de Trabajo. 2014-07-16Borradores de Economía; No. 830Item Open AccessPoder de mercado, contratos y resultados de salud en el sistema de salud colombiano entre 2009 y 2011(Banco de la República, 2015-12-02) Carranza, Juan Esteban; Riascos, Alvaro J.; Serna, NataliaEn este artículo se estudian los tipos de contrato entre las aseguradoras y los prestadores de servicios de salud en Colombia. Específicamente, se estudia su relación con los resultados de salud de sus usuarios a partir de una base de datos que contiene el universo de usuarios del sistema contributivo de salud colombiano. Los dos tipos de contratos más prevalentes en los datos son los contratos de capitación y de pago por servicios, que distribuyen el riesgo y los incentivos de forma opuesta entre la aseguradora y el prestador del servicio. El análisis estadístico muestra que los contratos de capitación están asociados con menores tasas de retorno a urgencias y con menores tasas de recaída que los contratos de prestación de servicios, lo cual es consistente con la teoría de contratos con información asimétrica. Adicionalmente, hay evidencia de que el poder de mercado de la aseguradora o el prestador de servicio está asociado con la elección del tipo de contrato.Documentos de Trabajo. 2015-12-02Borradores de Economía; No. 918Item Open AccessA structural model to evaluate the transition from self-commitment to centralized unit commitment(Banco de la República, 2016-02-03) Camelo, Sergio; Castro, Luciano de; Papavasiliou, Anthony; Riascos, Alvaro J.; Oren, ShmuelDocumentos de Trabajo. 2016-02-03Borradores de Economía; No. 922Item Open AccessThe effects of changes in the regulation of the Colombian wholesale electricity market in a structural model of complex auctions(Banco de la República de Colombia) Balat, Jorge; Carranza, Juan Esteban; Martin, Juan David; Riascos, Alvaro J.En este documento investigamos los efectos de un cambio en la regulación del mercado spot de electricidad en Colombia, que tuvo lugar en 2009. Específicamente, la regulación cambió de un esquema de subastas simples a uno de subastas complejas para permitir a los generadores hacer ofertas separadas de los componentes fijos y variables de sus costos. El aumento en la flexibilidad tuvo como objeto la reducción de las ineficiencias que resultan de las no-convexidades en las estructuras de costos de los generadores térmicos. Estimamos y computamos un modelos estructural que cuantifica los efectos de este cambio en la eficiencia del despacho de energía y en los precios mayoristas. De forma consistente con resultados descriptivos previos, encontramos que bajo el nuevo mecanismo de despacho se incrementó la eficiencia, pero los precios se incrementaron.Documentos de Trabajo. 2022-10-14Borradores de Economía; No.1211Item Open AccessCovid-19 consecuencias y desafíos en la economía colombiana. Una mirada desde las universidades(Banco de la República de Colombia) Carranza, Juan Esteban; Martin-Ocampo, Juan D.; Riascos, Alvaro J.; Botero-García, Jesús Alonso; Arellano Morales, Matheo; Montañez, Diego; González-Auhing, Marcos; Bonet-Morón, Jaime; Ricciulli-Marín, Diana; Pérez-Valbuena, Gerson Javier; Galvis-Aponte, Luis Armando; Haddad, Eduardo Amaral; Araújo-Junior, Inácio F.; Perobelli, Fernando S.; Morales-Zurita, Leonardo Fabio; Pulido-Pescador, José David; Flórez, Luz Adriana; Lasso-Valderrama, Francisco Javier; Hermida-Giraldo, Didier; Pulido-Mahecha, Karen L.; Cardenas-Rubio, Jeisson Arley; Montaña-Doncel, Jaime; García-Suaza, Andrés Felipe; Jaramillo-Jassir, Iván Daniel; Ortiz, Santiago; Rodríguez-Lesmes, Paul Andrés; Alfaro, Laura; Eslava, Marcela; Becerra-Camargo, Oscar Reinaldo; Cortés Cortés, Darwin; Gallegos, Andrés; Londoño, Diana Isabel; Bonilla-Mejía, Leonardo; Fuentes Vélez, Mariana; González-Esquivel, Felipe; Pérez-Pulgarín, Stiven; Villamizar-Villegas, Mauricio; Andia, Tatiana; Criado, Leonel; Mantilla, César; Molano, Andrés; Abadía, Luz Karime; Bernal, Gloria; Gómez, Silvia; Alonso, Santiago; Rodríguez A., Sandra; Diartt, Carolina; Blattman, Christopher; Cerero, David; Duncan, Gustavo; Hernández, Sebastián; Lessing, Benjamin; Martínez, Juan F.; Mesa-Mejía, Juan Pablo; Montoya, Helena; Tobón, Santiago; Álvarez, Andrés; Zambrano, Andrés; Zuleta, Hernando; Sierra-Suárez, Lya Paola; Vidal-Alejandro, Pavel; Cerón, Julieth; Sánchez-Salazar, Cristian Andrés; López-González, Cristina; Torres-Gorron, Jhon Edwar; Torres-Gorron, Jhon Edwar; López-González, Mauricio; Quintero-Fragozo, Camilo Andrés; Rodríguez-Puello, Gabriel Orlando; Espinosa-Espinosa, Aarón; Cortés Cortés, Darwin; Posso-Suárez, Christian Manuel; Villamizar-Villegas, Mauricio; Banco de la República de Colombia; Universidad del Rosario; Juan José Echavarría Soto; Lucía Arango-LozanoEste libro reúne diferentes hallazgos, perspectivas y efectos ante un fenómeno que, más de un año después, todavía representa un reto científico, médico y social para todos. Igualmente, esta obra representa el objetivo de la Red Investigadores de Economía: aunar esfuerzos para encontrar respuestas y para fortalecer la investigación en el país, aumentar la difusión de trabajos de calidad y propiciar el encuentro entre académicos, universidades y el Banco de la República. Las investigaciones expuestas en este libro pasaron por un proceso de selección por parte del comité científico, asegurando que hubiese una pluralidad de miradas y de instituciones educativas, además del Banco, donde se relacionaran los efectos de la pandemia y la actividad económica en el país, las consecuencias sociales y regionales. El texto está dividido en cuatro partes. En la primera se hace un análisis macroe-conómico de los efectos de la pandemia; para ello se examinan los efectos de la emergencia sanitaria a nivel nacional y regional mediante modelos macroeconómicos que permiten obtener respuestas ante preguntas muy relevantes. La segunda sección trata sobre el impacto en el mercado laboral, el efecto del Covid-19 en la distribución del ingreso y el efecto de corto plazo en el mercado urbano. La tercera parte aborda los efectos de la pandemia en los agentes económicos y en otros mercados. Ello incluye la exposición del empleo al Covid-19, la vulnerabilidad económica de los hogares en el país y su respuesta en el consumo, patrones de actividad laboral y salud mental, efectos en la educación, inseguridad alimentaria de la población migrante, entre otros. Por último, el cuarto segmento hace un énfasis especial en los efectos diferenciales entre las regiones del país y la heterogeneidad de dicho impacto; para ello se analizan temas de informalidad, vulnerabilidad, fuerza de trabajo disponible, entre otros, en distintas regiones del país.Libros Banco de la República. 2022-04-28Primera ediciónItem Open AccessThe COVID epidemic and the economic activity with acquired immunity(Banco de la República de Colombia) Carranza, Juan Esteban; Martin, Juan David; Riascos, Alvaro J.Calibramos un modelo macroeconómico con restricciones epidemiológicas utilizando datos colombianos. La característica clave de nuestro modelo es que una parte de la población es inmune y no puede transmitir el virus, lo cual mejora sustancialmente el ajuste del modelo a los datos de contagio y actividad económica observados. El modelo implica que las restricciones gubernamentales y los cambios endógenos en el comportamiento individual salvaron alrededor de 15,000 vidas y redujeron el consumo en 2020 en aproximadamente un 4.7%. Los resultados sugieren que la mayor parte de este efecto fue el resultado de las políticas gubernamentales.Documentos de Trabajo. 2020-12-21Borradores de Economía; No. 1147Item Open AccessDetección de anomalías y poder de mercado en el sector eléctrico colombiano(Banco de la República de Colombia) Riascos, Alvaro J.; Chitiva, Julián; Salazar, CarlosEn este trabajo introducimos una metodología de generación de alertas de potenciales prácticas anticompetitivas en el mercado mayorista de electricidad colombiano. La metodología se compone de dos partes: (1) Con base en la disponibilidad declarada de los agentes, se identi can aquellos que potencialmente pueden tener un impacto alto en el precio de bolsa (i.e., pivotales en el sentido del índice de oferta residual - IOR) y (2) Usando métodos de aprendizaje de máquinas se identifi can las ofertas de energía (i.e., precios) de aquellos agentes pivotales que, de acuerdo al estado del mercado y su historia (i.e., oferta pasadas, recursos hídricos, tecnología de generación, etc.) se podrían considerar atípicos o anómalos. Con base en estos dos indicadores se generan alertas de potenciales prácticas anticompetitivas. Reportamos los resultados de la aplicación de esta metodología al mercado mayorista colombiano en el periodo de agosto 16, 2018 a julio 30, 2019. Una característica importante de esta metodología es que puede ser aplicada con la información disponible del operador del sistema, 24 horas antes de que se observen los resultados del mercado y generando alertas ex-ante a la realización de los eventos. Esta posibilidad de generar alertas casi en tiempo real es aun más importante de cara al nuevo mercado intradiario que próximamente entrará en rigor en el sistema eléctrico colombiano.Documentos de Trabajo. 2022-11-09Borradores de Economía; No.1217Item Open AccessCapítulo 1. Consecuencias agregadas y regionales de la epidemia de Covid en un modelo epidemiológico con inmunidad adquirida(Banco de la República de Colombia) Carranza, Juan Esteban; Martin-Ocampo, Juan D.; Riascos, Alvaro J.; Cortés Cortés, Darwin; Posso-Suárez, Christian Manuel; Villamizar-Villegas, Mauricio; Banco de la República de Colombia; Universidad del Rosario; Echavarría-Soto, Juan José; Arango-Lozano, LucíaEn este capítulo estudiamos la interacción entre el comportamiento de la economía colombiana y la evolución de la epidemia con un modelo macroeco-nómico en el que los agentes individuales deciden cuánto trabajar y consumir dependiendo del riesgo de contagio. Dado que los agentes son racionales, basan su percepción de riesgo en un modelo epidemiológico que representa correctamente la evolución de la epidemia y cómo esta se ve afectada por el comportamiento de todos. Este capítulo cuenta con tres secciones adicionales que tiene como propósito describir el modelo, luego se presentan las predicciones y los resultados de las simulacionesCapítulos de Libro. 2022-04-28Capítulo 1. Consecuencias agregadas y regionales de la epidemia de Covid en un modelo epidemiológico con inmunidad adquirida. Pág.: 1-22