Browsing by Author "Onder, Yasin Kursat"

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    Debt Moratorium: Theory and Evidence
    (Banco de la República) Onder, Yasin Kursat; Villamizar-Villegas, Mauricio; Villegas, Jose
    Este estudio analiza el impacto de las políticas de moratoria de deuda, también conocidas como prórrogas o periodos de gracia, y que son posiblemente el enfoque más antiguo para abordar problemas de pago. Utilizando datos administrativos de Colombia, comparamos empresas que cumplieron estrechamente con los criterios para el programa con aquellas que por poco no lo hicieron. Nuestros hallazgos revelan que las empresas estresadas (es decir, con morosidad) que acceden al programa experimentan condiciones más favorables en préstamos posteriores, caracterizadas por montos más altos y tasas de interés más bajas. Este alivio crediticio, a su vez, contribuye a aumentos en la inversión y el empleo. Para profundizar en las implicaciones, empleamos un modelo cuantitativo de equilibrio general para evaluar los efectos a corto y largo plazo. Encontramos que, si bien estas políticas mitigan riesgos de liquidez, también aumentan la probabilidad de incumplimiento. Destacamos mayores ganancias en bienestar cuando las políticas de moratoria incorporan la condonación de intereses durante los períodos de suspensión de la deuda.
    Documentos de Trabajo. 2023-10-11
    Borradores de Economía; No.1253
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    Uncovering Time-Specific Heterogeneity in Regression Discontinuity Designs
    (Banco de la República) Villamizar-Villegas, Mauricio; Onder, Yasin Kursat
    La literatura que emplea diseños de regresión discontinua (RDD) generalmente agrupa observaciones a través del tiempo y a través de valores de corte. Si bien este método es práctico, puede omitir heterogeneidad útil de tiempo. En este documento descomponemos el efecto del tratamiento de RDD en sus partes ponderadas, relacionadas a cada valor temporal. De esta forma, nuestro análisis agrega riqueza al coeficiente estimado, donde cada componente especifico del tiempo puede ser diferente e informativo, de una manera que no se expresa actualmente en las estimaciones de corte único o de cortes combinados. Para ilustrar nuestra metodología, presentamos dos ejemplos empíricos: uno usando datos de corte transversales repetidos y otro usando series de tiempo. En general, mostramos que existe una heterogeneidad significativa en los efectos de tiempo. Esta heterogeneidad puede generar diferencias relevantes en periodos económicos. Finalmente, proponemos un nuevo estimador que utiliza todas las observaciones del diseño original y que captura el efecto incremental de la política condicional a una variable de estado. Este estimador es generalmente más preciso en comparación con aquellos que excluyen observaciones expuestas a otros umbrales. Nuestra metodología es simple y fácilmente replicable y se puede aplicar a cualquier aplicación de RDD que tenga una dimensión rastreable de tiempo.
    Documentos de Trabajo. 2020-11-06
    Borradores de Economía; No.1141