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dc.creatorLópez-Piñeros, Martha Rosalba
dc.date.created2015-11-07
dc.date.issued2015-07
dc.identifier.urihttp://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6523
dc.descriptionEn el presente ensayo ampliamos el modelo de economía cerrada de Bernarke y Gertler (1999) con el fin de tener en cuenta los efectos macroeconómicos de la burbuja de precios de los activos en el contexto de un modelo de economía pequeña y abierta. Durante los noventa, las economías emergentes abrieron sus cuentas financieras a las inversiones extranjeras, pero esto generó un desequilibro macroeconómico creciente en estas economías. Nuestro objetivo con este estudio es doble: en primer lugar, queremos analizar si las conclusiones de Bernarke y Gertler (1999) se mantienen en el caso de una economía abierta y pequeña. En segundo lugar, queremos comparar los resultados en el ámbito de la volatilidad macroeconómica del modelo en una economía cerrada frente al modelo de de una economía abierta y pequeña. Nuestros resultados demuestran que la conclusión acerca de que el Banco Central no debería reaccionar ante los precios de los activos se mantiene como en el caso del modelo económico cerrado, y que las economías abiertas pequeñas son más vulnerables a las burbujas de precios de los activos debido a la afluencia de capital y al mecanismo de tipos de cambio de la política monetaria. Por lo tanto, el ciclo económico está más acentuado en las economías abiertas pequeñas. Por último, ante un rápido incremento seguido de una caída repentina de la burbuja de precios de los activos la volatilidad macroeconómica se vería amortiguada en caso de que la autoridad monetaria se centrase únicamente en la inflación.
dc.description.abstractIn this paper we expanded the closed economy model by Bernanke and Gertler (1999) in order to account for the macroeconomic effects of an asset price bubble in the context of a small open economy model. During the nineties emerging market economies opened their financial accounts to foreign investment but generated growing macroeconomic imbalances in these economies. Our goal in this paper is twofold: first we want to analyze if the conclusions of Bernanke and Gertler (1999) remain in the case of a small open economy. And second, we want to compare the results in terms of macroeconomic volatility of the model for a closed economy versus the model for a small open economy. Our results show that the conclusion about the fact that the Central Bank should not react to asset price remains as in the case of a closed economy model, and that small open economies are more vulnerable to asset prices bubbles due to capital inflows and the exchange rate mechanism of the monetary policy. Therefore in small open economies the business cycle is deeper. Finally, in the face of a boom followed by a bust in an asset price bubble, macroeconomic volatility would be dampened if the monetary authority focuses only on inflation.
dc.format.extent10 páginas : gráficas
dc.format.mimetypePDF
dc.language.isoeng
dc.publisherBanco de la República de Colombia
dc.relation.ispartofArtículos de revista
dc.relation.ispartofseriesRevista Ensayos Sobre Política Económica
dc.relation.isversionofRevista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 33. No. 77. Junio, 2015. Pág.: 93-102.
dc.rights.accessRightsOpen Access
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/
dc.subjectBurbuja exógena
dc.subjectPolítica monetaria
dc.subjectVolatilidad macroeconómica
dc.subjectModelo EGDE
dc.titleAsset price bubbles and monetary policy in a small open economy
dc.title.alternativeBurbuja de precio de los activos y política monetaria en economía abierta pequeña
dc.typeArticle
dc.subject.jelE32 - Business Fluctuations; Cycles
dc.subject.jelR40 - Transportation Economics: General
dc.subject.jelE47 - Money and Interest Rates: Forecasting and Simulation: Models and Application
dc.subject.jelE52 - Monetary Policy
dc.audiencePolicymakers
dc.audienceResearchers
dc.audienceStudents
dc.audienceTeachers
dc.subject.keywordExogenous bubble
dc.subject.keywordMonetary policy
dc.subject.keywordMacroeconomic volatility
dc.subject.keywordDSGE model
dc.subject.lembModelos económicos
dc.subject.lembBurbuja de activos
dc.subject.lembPrecios de los activos
dc.subject.lembArgentina -- Política económica -- 2002-2011
dc.subject.lembBrasil -- Política económica -- 2002-2011
dc.subject.lembChile -- Política económica -- 2002-2011
dc.subject.lembColombia -- Política económica -- 2002-2011
dc.subject.lembMéxico -- Política económica -- 2002-2011
dc.subject.lembPéru -- Política económica -- 2002-2011
dc.type.spaArtículo
dc.rights.spaAcceso abierto
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0
dc.subject.jelspaE32 - Fluctuaciones económicas; Ciclos
dc.subject.jelspaR40 - Economía del transporte: Generalidades
dc.subject.jelspaE47 - Dinero y tipos de interés: Predicción y simulación; Modelos y aplicación
dc.subject.jelspaE52 - Política monetaria
dc.type.hasversionPublished Version
dc.coverage.sucursalBogotá
dc.relation.issn0120-4483
dc.source.bibliographicCitationBernanke, B. S. (2010). Monetary policy and the housing bubble: A speech at the Annual Meeting of the American Economic Association Atlanta, Georgia, January 3, 2010,. Technical report.
dc.source.bibliographicCitationBernanke, B., & Gertler, M. (1999). Monetary policy and asset price volatility. Proceedings – Economic Policy Symposium – Jackson Hole, 77–128.
dc.source.bibliographicCitationBernanke, B. S., & Gertler, M. (2001). Should central banks respond to movements in asset prices? American Economic Review, 91(2), 253–257.
dc.relation.doihttps://doi.org/10.1016/j.espe.2014.11.003
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/a/bdr/ensayo/v33y2015i77p93-102.html
dc.relation.dotechttps://ideas.repec.org/a/col/000107/013850.html
dc.identifier.handlehttp://hdl.handle.net/20.500.12134/6523
dc.creator.firmaMartha López
dc.source.handleRepecRepEc:bdr:ensayo:v:33:y:2015:i:77:p:93-102
dc.source.handleRepecRePEc:col:000107:013850


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