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dc.creatorCabrera-Rodríguez, Wilmar Alexander
dc.creatorMelo-Velandia, Luis Fernando
dc.creatorParra-Amado, Daniel
dc.date.created2014-12-01
dc.date.issued2014-12
dc.identifier.urihttp://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6511
dc.descriptionEste documento estima los efectos de choques de origen financiero y real sobre 111 variables de la economía colombiana, entre 2003 y 2013. Se utiliza una extensión del modelo FAVAR de Bernanke, Boivin y Eliasz (2005), que supone que las series, además de ser explicadas por el componente común, también son modeladas por un componente idiosincrático. Se realizan 2 ejercicios: a) análisis de impulso respuesta de las variables económicas frente a choques en los factores real y financiero, y b) descripción del efecto que tiene un evento de estrés en el sector financiero sobre el sector real y viceversa; para ello se propone el CoFaR, medida alterna al CoVaR que recientemente ha sido utilizada en la literatura económica (Adrian y Brunnermeier, 2011). Los resultados obtenidos sugieren que los estrechos vínculos entre los 2 sectores propagan los choques en ambas direcciones. En particular, el sector financiero reacciona de manera más rápida ante un choque en la actividad real, en comparación con el efecto de un choque financiero al sector real.
dc.description.abstractThis paper estimates the effects of financial and real shocks on 111 variables of the Colombian economy for the sample period 2003-2013. An extension of the FAVAR model proposed by Bernanke, Boivin, & Eliasz (2005) is used; in this case the series are explained by both, a common component and an idiosyncratic component. Two exercises were performed: (i) impulse responses analysis for both, shocks in the real factor and shocks in the financial factor, and (ii) analysis of a stress event impact on the financial sector over the real sector and vice versa. For the latter, an alternative measure of CoVaR is proposed, this measure is called CoFaR. The results suggest that the close links between the two sectors propagate the shocks in both directions. In particular, the financial sector reacts quicker to a shock on real activity than the effect of a financial shock over real sector.
dc.format.extent22 páginas : gráficas, tablas
dc.format.mimetypePDF
dc.language.isospa
dc.publisherBanco de la República de Colombia
dc.relation.ispartofArtículos de revista
dc.relation.ispartofseriesRevista Ensayos Sobre Política Económica
dc.relation.isversionofRevista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 32. No. 75. Diciembre, 2014. Pág.: 1-22.
dc.rights.accessRightsOpen Access
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/
dc.subjectRiesgo sistémico
dc.subjectModelo FAVAR
dc.subjectCoVaR
dc.titleRelación entre el riesgo sistémico del sistema financiero y el sector real : un enfoque FAVAR
dc.title.alternativeRelationship between financial system systemic risk and the real sector : A FAVAR approach
dc.typeArticle
dc.subject.jelC50 - Econometric Modeling: General
dc.subject.jelG28 - Financial Institutions and Services: Government Policy and Regulation
dc.subject.jelE60 - Macroeconomic Policy, Macroeconomic Aspects of Public Finance, and General Outlook: General
dc.audiencePolicymakers
dc.audienceResearchers
dc.audienceStudents
dc.audienceTeachers
dc.subject.keywordSystemic risk
dc.subject.keywordFAVAR model
dc.subject.keywordCoVaR
dc.subject.lembVariables económicas -- Colombia -- 2003-2013
dc.subject.lembChoque financiero -- Colombia -- 2003-2013
dc.subject.lembEstabilidad financiera -- Colombia -- 2003-2013
dc.type.spaArtículo
dc.rights.spaAcceso abierto
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0
dc.subject.jelspaC50 - Modelización econométrica: Generalidades
dc.subject.jelspaG28 - Instituciones y servicios financieros: Política pública y regulación
dc.subject.jelspaE60 - Política macroeconómica, aspectos macroeconómicos de las finanzas públicas y perspectivas generales: Generalidades
dc.type.hasversionPublished Version
dc.coverage.sucursalBogotá
dc.relation.issn0120-4483
dc.source.bibliographicCitationAcemoglu, D., Ozdaglar, A. y Tahbaz-Salehi, Y. A. (2013). Systemic risk and stability in financial networks, Working Paper 18727. National Bureau of Economic Research.
dc.source.bibliographicCitationAdrian, T. y Brunnermeier, Y. M. (2011). CoVaR, Working Paper 17454. National Bureau of Economic Research.
dc.source.bibliographicCitationAllen, F. y Carletti, Y. E. (2010). An overview of the crisis: Causes, consequences, and solutions. International Review of Finance, 10(1), 1–26.
dc.relation.doihttps://doi.org/10.1016/j.espe.2014.08.001
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/a/bdr/ensayo/v32y2014i75p1-22.html
dc.relation.dotechttps://ideas.repec.org/a/col/000107/012409.html
dc.identifier.handlehttp://hdl.handle.net/20.500.12134/6511
dc.creator.firmaDaniel Parra-Amado
dc.creator.firmaLuis Fernando Melo-Velandia
dc.source.handleRepecRepEc:bdr:ensayo:v:32:y:2014:i:75:p:1-22


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