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dc.creatorOjeda-Joya, Jair N.
dc.creatorGranados-Castro, Joan Camilo
dc.creatorArteaga-Cabrales, Carolina
dc.date.created2013-12-01
dc.date.issued2013-12
dc.identifier.urihttp://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6491
dc.descriptionEn este trabajo, estudiamos el comportamiento del tipo de cambio real (TCR) de Colombia con la ayuda de un modelo de cointegración que considera la interacción entre el TCR y un conjunto de determinantes macroeconómicos durante el período 1994-2012 con datos trimestrales. Estos fundamentales incluyen un nuevo indicador de productividad relativa, el cual nos permite estimar el impacto del efecto Balassa-Samuelson sobre el TCR de Colombia. Esta metodología permite detectar los trimestres en los cuales el TCR se encuentra alejado de su relación de cointegración y por tanto, no está explicado por el comportamiento de sus fundamentales. Los resultados indican que la apreciación real observada desde finales de 2003 es explicada principalmente por el aumento en los términos de intercambio; en segundo lugar, por una proxy del efecto Balassa-Samuelson, y por factores con efectos de mediano plazo como el diferencial de tasas y el riesgo. Adicionalmente, la dinámica del TCR se explica sobre todo por el movimiento en los activos externos netos en el corto plazo y por el del consumo del Gobierno en el mediano plazo.
dc.description.abstractIn this work, we study the behavior of the real exchange rate (RER) of Colombia, with the help of a co-integration model that takes into account the interaction between the RER and a group macroeconomic determining factors, using quarterly data from the period 1994-2012. These fundamentals include a new relative productivity indicator that enables us to estimate the impact of the Balassa-Samuelson effect on the RER of Colombia. This methodology helps to detect the quarters in which the RER is far from its co-integration relationship and thus, is not explained by the behavior of its fundamentals. The results indicate that the real appreciation observed since the end of 2003 is mainly explained by the increase in terms of trade, and secondly by a proxy of the Balassa-Samuelson effect and due to factors with medium term effects such as the rates differential and risk. Additionally, the dynamics of the RER is mainly explained by the movement in net external assets in the short term and by government consumption in the medium term.
dc.format.extent17 páginas : gráficas, tablas
dc.format.mimetypePDF
dc.language.isospa
dc.publisherBanco de la República de Colombia
dc.relation.ispartofArtículos de revista
dc.relation.ispartofseriesRevista Ensayos Sobre Política Económica
dc.relation.isversionofRevista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 31. No. 72. Diciembre, 2013. Pág.: 1-17.
dc.relation.urihttp://www.elsevier.es/es-revista-ensayos-sobre-politica-economica-387-articulo-el-comportamiento-del-tipo-cambio-X0120448313690057
dc.rights.accessRightsOpen Access
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/
dc.subjectTipo de cambio real
dc.subjectEfecto Balassa-Samuelson
dc.subjectTérminos de intercambio
dc.subjectVEC
dc.subjectActivos externos netos
dc.subjectDesalineamiento
dc.titleEl comportamiento del tipo de cambio real en Colombia : ¿Explicado por sus fundamentales?
dc.title.alternativeBehavior of the real exchange rate in Colombia : Explained by its fundamentals?
dc.typeArticle
dc.subject.jelF31 - Foreign Exchange
dc.subject.jelF32 - Current Account Adjustment; Short-Term Capital Movements
dc.subject.jelC32 - Time-Series Models; Dynamic Quantile Regressions; Dynamic Treatment Effect Models; Diffusion Processes; State Space Models
dc.audiencePolicymakers
dc.audienceResearchers
dc.audienceStudents
dc.audienceTeachers
dc.subject.keywordReal exchange rate
dc.subject.keywordBalassa-Samuelson effect
dc.subject.keywordTerms of trade
dc.subject.keywordVEC
dc.subject.keywordNet external assets
dc.subject.keywordMisalignment
dc.subject.lembCambio real -- Colombia
dc.subject.lembCambio exterior -- Colombia
dc.subject.lembTasas de cambio -- Colombia
dc.type.spaArtículo
dc.rights.spaAcceso abierto
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0
dc.subject.jelspaF31 - Tipos de cambio
dc.subject.jelspaF32 - Ajustes de la balanza por cuenta corriente; Movimientos de capital a corto plazo
dc.subject.jelspaC32 - Modelos de series temporales; Regresiones cuantiles dinámicas; Modelos dinámicos de tratamiento; procesos de difusión; representación de espacios de estados
dc.type.hasversionPublished Version
dc.coverage.sucursalBogotá
dc.relation.issn0120-4483
dc.source.bibliographicCitationArias, A. y Zuleta, H. (1997). Tasa de Cambio Real e Inversión. La Experiencia de 1990-1996. Borradores de Economía, 076. Banco de la República de Colombia.
dc.source.bibliographicCitationBussière, M, Ca’Zorzi, M, Chudík, A. y Dieppe, A. (2010). Methodological advances in the assessment of equilibrium exchange rates. European Central Bank-Working Paper Series, 1151.
dc.source.bibliographicCitationCalderón Zuleta, A. (2007). La tasa de cambio real. En: Montenegro, S. compilador. Los determinantes de la tasa de cambio real en Colombia. Universidad de los Andes.
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/Espe.7201
dc.relation.doihttps://doi.org/10.1016/S0120-4483(13)70001-0
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/a/bdr/ensayo/v31y2013i72p1-17.html
dc.relation.dotechttps://ideas.repec.org/a/col/000107/010891.html
dc.identifier.handlehttp://hdl.handle.net/20.500.12134/6491
dc.creator.firmaJair N. Ojeda-Joya
dc.source.handleRepecRepEc:bdr:ensayo:v:31:y:2013:i:72:p:1-17


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