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dc.creatorLeón-Rincón, Carlos Eduardo
dc.creatorVivas, Francisco
dc.date.created2010-05-15
dc.date.issued2010-05-15
dc.identifier.urihttp://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/5620
dc.descriptionEs una práctica muy difundida el multiplicar la desviación estándar por la raíz del tiempo para escalarla a otros plazos. Así, con base en la estimación de la desviación estándar o del VaR (Value at Risk) diario, es usual obtener la desviación estándar o el VaR para un periodo de diez días como el producto de la primera y la raíz de diez. Esta práctica, basada en la hipótesis de los mercados eficientes, supone que los cambios de los precios son independientes entre sí; es decir, que las series de tiempo no presentan memoria. El presente documento se ocupa de estimar la presencia de memoria de largo plazo en los mercados cambiario, accionario y de renta fija colombianos, para lo cual se utiliza la metodología de rango reescalado clásico (R/S) y modificado (mR/S).Además de encontrar persistencia significativa para el mercado accionario y de renta fija, se estima el exponente de Hurst ajustado, el cual sirve para cuantificar el error derivado de algunas prácticas basadas en el supuesto de independencia. De acuerdo con los resultados obtenidos para dichos mercados, (i) el supuesto según el cual los precios reflejan toda la información disponible es errado; (ii) algunas prácticas en la optimización de portafolios y la valoración de activos son cuestionables, y (iii) tal como se infiere de la revisión hecha en 2009 por el Comité de Basilea a los estándares cuantitativos para el cálculo del riesgo de mercado, la regla de la raíz del tiempo subestima significativamente el riesgo.
dc.format.mimetypePDF
dc.language.isospa
dc.publisherBanco de la República
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajo
dc.relation.ispartofseriesBorradores de Economía
dc.relation.isversionofBorradores de Economía; No. 603
dc.rights.accessRightsOpen Access
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/
dc.subjectHipótesis de mercados eficientes
dc.subjectcaminata aleatoria
dc.subjectCaminata aleatoria sesgada
dc.subjectConsistencia temporal de la volatilidad
dc.subjectExponente de Hurst
dc.subjectRango reescalado
dc.subjectIDXTES
dc.subjectIGBC
dc.subjectTRM
dc.titleDependencia de largo plazo y la regla de la raiz del tiempo para escalar la volatilidad en el mercado colombiano
dc.typeWorking Paper
dc.subject.jelG14 - Information and Market Efficiency; Event Studies; Insider Trading
dc.subject.jelG13 - Contingent Pricing; Futures Pricing
dc.subject.jelG11 - Portfolio Choice; Investment Decisions
dc.subject.jelG12 - Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest Rates
dc.subject.lembCambio exterior -- Colombia
dc.subject.lembValores de renta fija -- Colombia
dc.subject.lembActivos de renta fija -- Colombia
dc.subject.lembPrecios -- Metodología
dc.type.spaDocumentos de trabajo
dc.rights.spaAcceso abierto
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0
dc.subject.jelspaG14 - Información y eficiencia del mercado; Estudios de casos; tráfico de información privilegiada
dc.subject.jelspaG12 - Valoración de activos financieros; Volumen de comercio; Tasas de interés de bonos
dc.subject.jelspaG13 - Valoración de activos contingentes y de futuros
dc.subject.jelspaG11 - Selección de cartera; Decisiones de inversión
dc.type.hasversionPublished Version
dc.coverage.sucursalBogotá
dc.rights.disclaimerLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/603.html
dc.identifier.handlehttp://hdl.handle.net/20.500.12134/5620


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